近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离(lí)，但部分资金(jīn)开始行(xíng)动。透露什(shén)么信号？我们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股为中国(guó)平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华(huá)化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写矿业(yè)、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三(sān)只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德(dé)国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释(shì)为何基金在(zài)4月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期来看，关注三(sān)大(dà)主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术(shù)自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗(liáo)健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日(rì)益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越(yuè)重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面(miàn)为投资(zī)者提供了重要(yào)的机会。中国(guó)在电动汽车(chē)价值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面(miàn)也占(zhàn)据(jù)重要地位。可(kě)能很多(duō)人不(bù)知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的(de)。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设施最完善的(de)国家(jiā)之一(yī)。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车(chē)供应链中，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和(hé)电机(jī)温控(kòng)的关键组件的(de)生产(chǎn)商。该公司在(zài)空调(diào)阀行(xíng)业全球市(shì)场占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额(é)。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范(fàn)围(wéi)内(nèi)继续(xù)占据(jù)市场份额——在(zài)法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅(fú)度最大的就(jiù)是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓股中其(qí)余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车(chē)市(shì)场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力(lì)电池企业动力电(diàn)池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联(lián)盟(méng)数(shù)据显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁(níng)德时(shí)代(dài)于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向资(zī)金净流入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石(shí)化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外资还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的(de)位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇(yù)一是电动车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安(ān)全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的(de)企(qǐ)业发(fā)展(zhǎn)与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们(men)的(de)判断也可(kě)能是错的。例(lì)如，若(ruò)未来新的电池技(jì)术(shù)出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不(bù)复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写润率。宁德(dé)时代和(hé)电动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素(sù)都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德(dé)时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投(tóu)资旗舰中国(guó)基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有的前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联(lián)达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银(yín)行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最(zuì)大的为泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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