本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，流动性问题是制(zhì)约北(běi)交(jiāo)所发(fā)展的首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公募(mù)基(jī)金加(jiā)速布局，增量(liàng)资金不断涌入下(xià)，流动(dòng)性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时(shí)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该(gāi)基金主要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批北(běi)证50指数(shù)基金产品成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时(shí)基金四家公募(mù)基(jī)金(jīn)公(gōng)司拿(ná)到(dào)批(pī)文(wén)。除(chú)博时基金外，万家基(jī)金(jīn)的(de)北(běi)证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下(xià)产品(pǐn)正在发(fā)行外(wài)，其(qí)余(yú)3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式(shì)成立，获(huò)1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数的投资(zī)价值，万家北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值(zhí)普遍显著低于其他上(shàng)市板块中业(yè)务相(xiāng)关度较(jiào)高的(de)同(tóng)类股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着(zhe)市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企业的(de)高速成长，有望实现(xiàn)业(yè)绩(jì)和估值双升，长期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基金月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成(chéng)立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正(zhèng)收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自(zì)去(qù)年11月发布以来(lái)，该指数经(jīng)历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成(chéng)立(lì)，这使得北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度来(lái)看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一(yī)大型公(gōng)募(mù)基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达(dá)99％，净(jìng)利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北(běi)交所上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开(kāi)年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内均(jūn)斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开年(nián)内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投(tóu)资价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，不过正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所(suǒ)慧(huì)选两年基金经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然(rán)是市场本身较差的流动性问题(tí)，市场制度性(xìng)差异导致其与沪深市(shì)场(chǎng)相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提(tí)升流(liú)动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，也是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置(zhì)，对于(yú)北(běi)交所(suǒ)的后续表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备(bèi)专(zhuān)精特新特(tè)性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他(tā)们发现(xiàn)很(hěn)多北交所公司今(jīn)年(nián)以来依然延续(xù)了较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整(zhěng)体(tǐ)是(shì)符合预期(qī)的，业绩的持(chí)续增长(zhǎng)进一步(bù)消化了(le)估值(zhí)。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看，去年四季度以来(lái)北交(jiāo)所出了不(bù)少(shǎo)政(zhèng)策利(lì)好，包(bāo)括发(fā)布《北京证券交易(yì)所股票(piào)做(zuò)市交易业务细则》和(hé)《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做市交易业(yè)务指引》，下(xià)调(diào)部分交易费(fèi)率，北交所股票(piào)将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政策(cè)的密(mì)集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整个(gè)市场构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加了(le)筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整(zhěng)个市场的流(liú)动性(xìng)造(zào)成一(yī)定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展的基石(shí)，这使(shǐ)得他们选择优(yōu)质中小专精(jīng)特(tè)新企业(yè)的难度是(shì)相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易(yì)市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期，上(shàng)市股票(piào)数(shù)量还(hái)不(bù)够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经济触底回升(shēng)，和北交所快(kuài)速发展，投资(zī)机(jī)会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随(suí)着北交所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募(mù)基金(jīn)持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特新次新(xīn)股及北证50中高(gāo)权(quán)重、低估值公司获(huò)增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法升，北交(jiāo)所流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的(de)公司获得重估(gū)可能性较大。

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