自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内(nèi)资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创(chuàng)板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了(le)科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入(rù好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来)超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全(quán)市场(chǎng)行(xíng)业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人士看(kàn)来，场内资金不断(duàn)借道ETF基(jī)金加速布(bù)局科创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对(duì)上(shàng)述板块投资价值的认(rèn)可(kě)。经过前期调整，这两(liǎng)大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆(nì)势投资的特征，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)，随着科(kē)创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流(liú)入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，场(chǎng)内资(zī)金持续(xù)流入科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来(lái)，电(diàn)子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)随着半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板的核(hé)心板块(kuài)业绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计算机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时(shí)新能源(yuán)板块的增速依(yī)然稳健，凸显出(chū)科创(chuàng)板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分(fēn)析指出，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润(rùn)增(zēng)速相对(duì)较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映(yìng)出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹(pǐ)配(pèi)度依然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金经理姜英也(yě)看好今(jīn)年以来科(kē)创板走势。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性价比(bǐ)以(yǐ)及对未(wèi)来产业(yè)的反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过(guò)了(le)三年的估值(zhí)回归(guī)，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并持有可以(yǐ)享受行业和公司的(de)长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造(zào)设备(bèi)等23个(gè)品类追加列入(rù)出口管理的管(guǎn)制对象，上(shàng)述(shù)修正案在经过2个月的公(gōng)告(gào)期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于国(guó)产替代加速(sù)的预(yù)期(qī)，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势(shì)飘红的(de)板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回调(diào)，资金也(yě)在加速抄底(dǐ)这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年一季度(dù)价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行(xíng)业周期(qī)相较于(yú)其(qí)他半导(dǎo)体(tǐ)产业链(liàn)环节(jié)，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际龙(lóng)头会在下(xià)游新兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升自(zì)身产能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业(yè)进入(rù)供过于(yú)求(qiú)周期，各厂商则会通(tōng)过(guò)降价进行库(kù)存去化(huà)。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营(yíng)收(shōu)增速为(wèi)-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需求(qiú)爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需(xū)求由产业链下(xià)游传导到上(shàng)游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价持续下(xià)探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局(jú)势以及(jí)通胀带(dài)来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片(piàn)产业(yè)基金经(jīng)理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科技的(de)投资机会需要看到真正(zhèng)的业(yè)绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落地。预计半(bàn)导体(tǐ)和消费(fèi)电子大(dà)概(gài)率在二季(jì)度及二季度以后触(chù)底，当(dāng)行(xíng)业周期触底，科(kē)技创新蓄能才(cái)能(néng)真(zhēn)正(zhèng)地释放出来，下半年(nián)硬(yìng)科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩(suō)产业链(liàn)库存的时好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来期，价格下(xià)行(xíng)压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速(sù)出清，营(yíng)收和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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