近期(qī)交易商协会的监(jiān)管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈发(fā)丰富多元(yuán)，市场(chǎng)竞争程(chéng)度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协会对(duì)建设银行启动(dòng)自(zì)律调查，这是(shì)两(liǎng)天内第二家被要求自律调(diào)查的大行。今年以来，交(jiāo)易商协会已对(duì)多家金融机构(gòu)启动自(zì)律调查，监管力度(dù)在(zài)持续加大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市场交易商协会（下称如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗(chēng)“交(jiāo)易商协会”）网(wǎng)站显示，基于监管(guǎn)部门反馈(kuì)线索，依据《银(yín)行间债(zhài)券(quàn)市场自律处分规则》，交易商协(xié)会已对中国建(jiàn)设银行股(gǔ)份有(yǒu)限公司债务融资(zī)工具(jù)承销业(yè)务涉嫌违规行为(wèi)开展自律调查。

　　根据建行2022年年(nián)报，去年建行承(chéng)销非(fēi)金融企业债务融(róng)资工(gōng)具744笔(bǐ)，为411家实体企(qǐ)业承销发行债券4645.17亿(yì)元。2022年，该(gāi)行(xíng)支持优质头部房(fáng)地产企(qǐ)业债券(quàn)融资需求(qiú)，承销房地产企业323.35亿(yì)元债务融资工具，房地(dì)产并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的(de)监(jiān)管力度在近期持续(xù)加大。就在5月9日，交(jiāo)易商协会官网发(fā)布信息，针(zhēn)对中国(guó)进出(chū)口银行金(jīn)融(róng)债(zhài)券发行(xíng)涉嫌(xián)违规行为，以(yǐ)及(jí)中国(guó)民(mín)生(shēng)银行承销业务涉嫌违规(guī)行为已开展自律调查(chá)。

　　而在(zài)5月8日，大连银行、郑州(zhōu)银行、江西银行、青岛银(yín)行和粤财信托共5家(jiā)机(jī)构涉(shè)及(jí)债券(quàn)业务违规被点(diǎn)名。具体来说，交易商如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗协会通(tōng)过(guò)深入调查发现(xiàn)，大连银行等多家(jiā)机构存在(zài)债(zhài)券(quàn)代持交易等违规行为。其中，大连银(yín)行通过做市(shì)业务方式(shì)，每日滚(gǔn)动开展买卖方向(xiàng)相反(fǎn)、清算速度(dù)不(bù)同的现券交易(yì)，代持(chí)利率债(zhài)活跃券(quàn)，且规模较大(dà)；郑(zhèng)州银行、江西银行(xíng)和青岛银(yín)行，内控执行不严(yán)或流于(yú)形式(shì)，未有效评估交易(yì)合理性，作为中间方以(yǐ)现券买卖或做市(shì)等方(fāng)式参与债券(quàn)代持交易(yì)链条，交易笔数和金额较大(dà)。

　　今年4月，工商银行已被启动自律调查(chá)。相关公告称，交易商(shāng)协会在日常监测(cè)工作中发(fā)现，工商银行主承销的(de)多(duō)期(qī)债务(wù)融资工具发(fā)行定价严重偏离市场合理水平(píng)，干(gàn)扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债券市场(chǎng)自律管理相关规(guī)定。

　　4月3日，交易商协(xié)会网(wǎng)站披露，近(jìn)期在查(chá)处四平市城市发展投资控股有限(xiàn)公司案(àn)件时，发现吉林银(yín)行、吉林亿联银行因(yīn)违(wéi)规收(shōu)取发行人大额财务资助(zhù)，涉嫌违反(fǎn)银行间(jiān)债(zhài)券市场(chǎng)自律管理规(guī)则，被(bèi)交易商(shāng)协会进(jìn)行自(zì)律调查(chá)。一同被开展自律调查的还有光(guāng)大(dà)证券、富国资产管理(lǐ)（上海）有限公司两家金融(róng)机(jī)构。

　　交易商(shāng)协会(huì)监管(guǎn)处罚力度加强

　　根据交易商(shāng)协会通报的数据，2022年(nián)全年，交易商(shāng)协会共对68起涉嫌违(wéi)规案件立案调查，开展(zhǎn)自律(lǜ)调查和自(zì)律问询103次，作出各类(lèi)自(zì)律处(chù)分(fēn)99家（人）次，涉及35家发行人和(hé)信用增进机构、4家主承销(xiāo)商、3家(jiā)会计师事(shì)务所、1家律师事务(wù)所、2家其(qí)他类型机构和54名(míng)直接责任(rèn)人。作出的处分中，警告及以(yǐ)上占(zhàn)比超过五成(chéng)，15家机构(gòu)被暂(zàn)停一定期限业(yè)务(wù)，12位责任(rèn)人被认定不适(shì)当人(rén)选。

　　梳(shū)理通报来(lái)看，被通报的原(yuán)因(yīn)包括低价包销多期债务融(róng)资(zī)工具，影(yǐng)响了(le)市(shì)场(chǎng)正常秩(zhì)序；部分债务融资工具(jù)未按照发行文件约定开展余(yú)额包(bāo)销(xiāo)，个别(bié)债(zhài)务(wù)融资工具挤(jǐ)占(zhàn)了其他(tā)投(tóu)资(zī)人的(de)正常投标，违背了(le)公平公正(zhèng)原则，并影响了发行(xíng)利率，对市场正(zhèng)常秩序(xù)造(zào)成了一(yī)定不良(liáng)影(yǐng)响。

　　通报指出(chū)，银行间债券市场参与(yǔ)机构在从事(shì)相关业务过程中，务必(bì)牢固树立市(shì)场责任意识(shí)，严格遵守相(xiāng)关监管规(guī)定和自律(lǜ)规(guī)则(zé)要求，合(hé)规(guī)展业，自觉维护银行间(jiān)债券市场运行秩序(xù)。

　　交易(yì)商协会表示，做市商(shāng)作为(wèi)银行间市(shì)场基石机构，承担着提高市(shì)场流动性、促进(jìn)价格发现的(de)重(zhòng)要作用(yòng)，应切(qiè)实提升做市(shì)交易能(néng)力，加强内部控制和风险管理，确保合(hé)规稳健展业，“真做市、做真市(shì)”。

　　可(kě)以看到，近期交(jiāo)易(yì)商协会的(de)监管处(chù)罚力度明显加大，虽然债券市(shì)场(chǎng)参(cān)与主体(tǐ)愈发丰富多(duō)元，市场竞(jìng)争程度(dù)更(gèng)趋激烈，但(dàn)监(jiān)管底(dǐ)线不(bù)能破戒。

　　资深金融政策监管专家(jiā)周毅(yì)钦对《国际(jì)金融报》记者表示，可以看到，银行间交易商协会将(jiāng)继续贯彻落实(shí)监管从严要求(qiú)，以严格自律惩戒向市场传递“零容忍”的清晰信号，引导(dǎo)市场各(gè)类(lèi)主体(tǐ)归位(wèi)尽责，维(wéi)护市场良好秩序(xù)。债(zhài)券承销(xiāo)机(jī)构作(zuò)为债券市场的“看门人”，对于(yú)商业(yè)银行特别(bié)是国有大(dà)行来说，也需要肩(jiān)负起相应的公序责任，切实维(wéi)护好行(xíng)业的(de)良性竞(jìng)争生(shēng)态。

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