美国(guó)历(lì)史上首(shǒu)次债务违约风险正(zhèng)在逼近。

　　当地时间5月1日，美国(guó)财(cái)长(zhǎng)耶(yé)伦就美(měi)国债(zhài)务违约发出警告(gào)，如果国(guó)会(huì)无(wú)法(fǎ)解(jiě)决(jué)债务(wù)上限问题，美国可(kě)能(néng)最早在6月1日(rì)发(fā)生债务违约(yuē)。

　　美(měi)国最早将于6月1日出现债务违(wéi)约(yuē)

　　美国财政部长耶伦5月1日(rì)警告称(chēng)，如果国(guó)会(huì)无法(fǎ)解决债务上限问题，美国可能最(zuì)早于6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约，这将是美国历史上(shàng)的首次(cì)债务违约。耶伦敦促国(guó)会“尽快采(cǎi)取行动”，以解决31.4万亿美元的法定借款上限问(wèn)题。

　　当(dāng)天，耶(yé)伦(lún)致信民(mín)主(zhǔ)、共和(hé)两党的(de)国会参众两院(yuàn)领导人，告(gào)知(zhī)联邦政府举债额(é)度比预期消耗更快，国会(huì)应尽早采取行动，维护美国“信用”和各方对(duì)美国的“信心”。

　　她再次(cì)提醒国会议员(yuán)处(chù)理债(zhài)务上限(xiàn)的(de)重要(yào)性。“我们从过去(qù)的债务上限僵局中了(le)解到，等(děng)到(dào)最(zuì)后一刻才暂停或提高债务上限可(kě)能会对企业和消费(fèi)者信心造成严(yán)重损害，加重纳税(shuì)人的(de)短(duǎn)期借贷(dài)成(chéng)本(běn)，并对美国的(de)信用评级产生负面影(yǐng)响，”耶伦在(zài)信中说。

　　耶伦在信中(zhōng)表示，之(zhī)所以在一个月之后(hòu)财政部就可能耗尽现金，其中(zhōng)重要(yào)的一个原因是(shì)最近税收收入放缓。她表示(shì)，财政部(bù)正在暂停发行州和地(dì)方政府系列证券，以避(bì)免(miǎn)突破债务上(shàng)限。

　　此前，国会预算办公室预(yù)测(cè)，非常措(cuò)施(shī)可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其(qí)预期(qī)存在不确定性。

　　5月1日，美国(guó)会预算(suàn)办公室发布(bù)的最(zuì)新报告显示，美国在(zài)6月初耗尽资金的风险较之前更高。该(gāi)机构主(zhǔ)任菲利普·斯瓦格尔(ěr)说：“由于截至4月底的税收收入低(dī)于国(guó)会预算(suàn)办公(gōng)室2月(yuè)份的预(yù)期，我们现在估计(jì)，财政部在(zài)6月初用尽资金(jīn)的(de)风险要大得(dé)多(duō)。”

　　报道称，在早些时候的一份报告中，国会预算办公室(shì)预测，非常(cháng)措施可能(néng)会在7月至(zhì)9月间用(yòng)尽，尽管它也承认其预期存在不确(què)定性。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后(hòu)，美国总统拜登(dēng)已邀请美国国会(huì)的四位领导人于5月(yuè)9日在白(bái)宫就债务上限问(wèn)题举行会(huì)议，商讨(tǎo)解(jiě)决(jué)方(fāng)案。

　　耶伦警告：将(jiāng)引(yǐn)发“经济(jì)灾难”

　　据路透社报道，美国财政部长耶伦日前曾警告称，如果美国国(guó)会未能提高政府(fǔ)的债务上限(xiàn)，由此(cǐ)产(chǎn)生违约，将(jiāng)引发(fā)一场(chǎng)“经济(jì)灾难”，并在未(wèi)来几年推高利(lì)率(lǜ)。

　　据报道，耶伦在一场企业高管活(huó)动中(zhōng)发表讲话说(shuō)，美国债务(wù)违(wéi)约将导(dǎo)致失业(yè)，同时使得(dé)家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。

　　耶(yé)伦表示，，债务违约将导致失业率(lǜ)上升，同(tóng)时使美(měi)国家庭在抵押贷(dài)款、汽(qì)车贷款和信用卡上的支出(chū)增(zēng)加。增加或暂停31.4万亿美元(yuán)的(de)借(jiè)款上限是(shì)国会的“基(jī)本责任”。她(tā)警告(gào)说，如果债务违(wéi)约(yuē)将引发一场经(jīng)济和金融灾难，“违约(yuē)将(jiāng)提高永续借款(kuǎn)的(de)成(chéng)本。极大增加(jiā)未来的投资成本(běn)。”

　　耶伦还(hái)称(chēng)，如果不提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美国企业将面临不断恶化(huà)的信贷市场，政府可能无(wú)法向依赖社(shè)会保(bǎo)障(zhàng)的(de)相关家庭和老年人发放(fàng)款项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院共和党人和白(bái)宫之(zhī)间围绕债务上(shàng)限的(de)对峙(zhì)“有(yǒu)可(kě)能威胁我们在过去两年所取得的所有进展”。

　　美国众议院(yuàn)通过债务上限法案

　　白(bái)宫(gōng)：拜登将(jiāng)否决(jué)

　　美国民主(zhǔ)共和两党围绕债务上限的党争不断加剧(jù)，引发全(quán)球对于美债违约(yuē)可能引发(fā)金融(róng)动荡的担忧。

　　当(dāng)地时间4月26日，美国国会众议院投(tóu)票通过债务上限法(fǎ)案。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿美元的(de)债务(wù)上限，以换取大幅(fú)削减政府支出(chū)。该(gāi)法案规定，联(lián)邦政府债务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预(yù)算年均增长需控制在1％。

　　所谓(wèi)债务上限是美国(guó)国会为联(lián)邦(bāng)政府设定的为履行(xíng)已产生的支付义务而举债(zhài)的最高额度，触及这条(tiáo)“红线”意(yì)味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)。

　　不过(guò)随后白(bái)宫发(fā)布声明称，美(měi)国总统拜(bài)登将(jiāng)否决众(当年非典为什么神秘结束了zhòng)议院(yuàn)议长、共和党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限(xiàn)方(fāng)案。白(bái)宫称众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共(gòng)和党人必(bì)须在没有任何要(yào)求和条件的情况下打消(xiāo)违约的可能性，并解决(jué)债务上限问题。

　　据美国(guó)《国会(huì)山报(bào)》报道，美国参议院多(duō)数党领(lǐng)袖舒默驳(bó)斥(chì)了共和(hé)党的债(zhài)务上限法案，称其为“美国违约法(fǎ)案”。白宫称该法案是“为获取极端让步而进行(xíng)的鲁莽尝试”，并表示(shì)如果该(gāi)法案到(dào)达拜登的办公桌，他将(jiāng)予(yǔ)以否决。

　　美国国债违(wéi)约风险逼近

　　由(yóu)于美国债务上限的法(fǎ)案谈判陷入僵局，再次提升市(shì)场担忧。美银的美(měi)国利率策略师认为，自(zì)上周以来，美国利(lì)率反弹(dàn)，美债收益率(lǜ)曲(qū)线牛市趋(qū)陡，造成这(zhè)样状况的催化剂是对美(měi)国(guó)银行体系的担(dān)忧再度抬头(tóu)。市场定价(jià)美联储(chǔ)下周(zhōu)最后(hòu)一(yī)次加息，这与(yǔ)我行的美国经济团队(duì)的预期一致(zhì)。进一步加息是有可能(néng)的，但考虑(lǜ)到银行体系(xì)的漏(lòu)洞，加息面临着更大的障碍。预计美(měi)国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根大通预计，美国债务(wù)上(shàng)限问题最早将(jiāng)在下个月显现(xiàn)出来。该行认为，美国国(guó)债(zhài)出现技术性违约的风(fēng)险(xiǎn)“不小”。摩根大通在报告中(zhōng)表示，预计有关美国债务(wù)上限(xiàn)和联(lián)邦拨(bō)款法(fǎ)案的辩论都将“危险(xiǎn)地(dì)逼近”最后期限。该行的(de)美国利率策(cè)略团队预(yù)计(jì)，美国财政部可能在(zài)8月中旬(xún)之前(qián)耗尽可用资(zī)源。

　　4月25日，惠誉表示(shì)，短期内提高美国债(zhài)务上限对未来的僵局没有帮助(zhù)；在(zài)共和党和(hé)民主党领(lǐng)导人提出最新财政提案后，解决美国债务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此(cǐ)前(qián)高盛也(yě)警告(gào)称(chēng)，美(měi)国触(chù)及(jí)关键的债务上(shàng)限最后(hòu)期限的时间可能会早于市场普遍(biàn)预期。高盛首席经济学(xué)家兼全(quán)球投资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表(biǎo)示，虽(suī)然初步统计数据透露的信息有限，但是(shì)4月份迄今为(wèi)止的“疲弱”税收表明(míng)，在6月上半月达到美国债务上限的可能性大(dà)幅(fú)增加(jiā)了(le)。

　　中信证券研究表示，美国已在今(jīn)年1月触(chù)及债务上限，财政(zhèng)部可通过特别(bié)措(cuò)施和TGA余额两大(dà)途径缓解燃(rán)眉(méi)之急。近日市场(chǎng)对美国债务上限问题(tí)的担忧情(qíng)绪再次升温，这主要(yào)是由税收同比减少(shǎo)与国会两党僵(jiāng)持这两个因素(sù)催化。尽(jǐn)管如此，从(cóng)立法流程(chéng)、党(dǎng)派意向、后(hòu)备方案等三个角度(dù)看，我们认为(wèi)美债(zhài)在今年6月违(wéi)约的风险仍然较小(xiǎo)。债务(wù)上限问(wèn)题可(kě)能导致货币市场与(yǔ)债券市场(c当年非典为什么神秘结束了hǎng)加(jiā)大波动，但总体而言预计(jì)其直(zhí)接影响有限。

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