北交所开市至(zhì)今一年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所(suǒ)主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公(gōng)告可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机(jī)构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬(tái)升(shēng)，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的(de)估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也(yě)在增加。从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股票处于(yú)投资(zī)相对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行(xíng)业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动(dòng)、银华(huá)心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等十(shí)多(duō)只(zhǐ)次新基(jī)金公告可投资于北京(jīng)证券交易所上(shàng)市(shì)股票，并揭(jiē)示了(le)相关风(fēng)险。

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　　除了基金产品外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基金公司也发布公(gōng)告(gào)称，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法(fǎ)规定(dìng)的“上(shàng)市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益(yì)特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下(xià)新增(zēng)基金如果(guǒ)符合基金合同的(de)有关规(guī)定(dìng)，亦可投(tóu)资北交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明专(zhuān)业投(tóu)资(zī)机构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的(de)投资(zī)机会(huì)，开始(shǐ)加大布局力度(dù)；另一方面，北交(jiāo)所上市(shì)公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优质(zhì)公司(sī)的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持(chí)仓数量和持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与北交所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来(lái)，被动(dòng)资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得(dé)越来(lái)越多投资者关注到北交所，自然(rán)也引来更多资(zī)金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示，公(gōng)募基金的(de)配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专(zhuān)精(jīng)特(tè)新领域(yù)的景(jǐng)气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募基金产品出(chū)现在(zài)北交所(suǒ)公司前十(shí)大股东名单中；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势(shì)良(liáng)好(hǎo)，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现继续(xù)向好；次新基金在北交所的(de)持股集中度(dù)高。“预计随着后续市(shì)场(chǎng)流动性的改善和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，北交所投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不(bù)过(guò)，受流通(tōng)市值小、流动性(xìng)等(děng)制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基(jī)金，在(zài)投资(zī)比例、策略(lüè)上也(yě)存在差异，但未来会加(jiā)大对北交(jiāo)所市(shì)场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的(de)战略(lüè)定位和上市(shì)公(gōng)司“小而美”的特征，预(yù)计次新基(jī)金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业绩确(què)定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道(dào)的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行投资。在(zài)组合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北(běi)交(jiāo)所相关(guān)基金也会(huì)积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述(shù)投研人士也(yě)称，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一(yī)只北交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据市(shì)场情况，择机(jī)发行更多以北交所(suǒ)股票(piào)为主要投(tóu)资范围(wéi)的(de)基金产品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除(chú)将存(cún)量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对(duì)北交所股票的(de)研(yán)究深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募(mù)基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去(qù)年下半年新能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北(běi)证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资(zī)价(jià)值仍然受到公募(mù)资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表(biǎo)示，北(běi)交所当下(xià)呈现的特(tè)征类似于(yú)一级半(bàn)的市场，即投(tóu)资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对(duì)比(bǐ)上证(zhèng)、深(shēn)证的大(dà)多数(shù)公司(sī)而(ér)言又相对(duì)早期，可投资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这(zhè)也意(yì)味着更(gèng)大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良好的(de)长期投(tóu)资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资(zī)层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们(men)对于(yú)具(jù)体行业没有明确的偏好，但是(shì)整体(tǐ)还是(shì)比(bǐ)较(jiào)看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的(de)竞争力，在研(yán)发投入的(de)强度上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科(kē)创板(bǎn)的上市公司(sī)，而且由(yóu)于市值(zhí)较小(xiǎo)，可(kě)能反而(ér)拥有(yǒu)更大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示(shì)，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市(shì)企业(yè)的(de)投资(zī)价值不断明(míng)确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估(gū)值有向上修(xiū)复(fù)的(de)空间，当前配(pèi)置的性(xìng)价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在(zài)行业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在(zài)科(kē)夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关(guān)投研(yán)人士(shì)也称，北交(jiāo)所有一大(dà)批优秀的创新型(xíng)中小企业，借(jiè)国(guó)家政策(cè)支持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量(liàng)的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大型(xíng)企业，这个成长的(de)过程会给投(tóu)资者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体(tǐ)细(xì)分(fēn)而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生物(wù)等三个(gè)领域。”

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