今年A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)最为(wèi)火热(rè)的(de)“中特估”板块又将迎来重磅级(jí)指数(shù)ETF产(chǎn)品(pǐn)！

　　中国(guó)基金报(bào)记者获悉(xī)，4月末刚刚获批的3只中证国新(xīn)央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF，发行日期已经正式定(dìng)档。

　　5月9日(rì)，广(guǎng)发(fā)、招商、汇添富(fù)3家(jiā)基金公司旗下(xià)的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正式(shì)发(fā)售，其中，网下(xià)现金(jīn)、网下股票认(rèn)购期为5月(yuè)15日至(zhì)19日，网上现金认购(gòu)期为(wèi)5月(yuè)17日19日，产品的首(shǒu)发募集上限均(jūn)为20亿元。

　　谈及产品发行预期，多位业内人士用“乐观、理性”来形(xíng)容。在他们看(kàn)来(lái)，首先，中证国新央企股东回报ETF契合目前资本(běn)市(shì)场的(de)行(xíng)情主(zhǔ)线，预计发行情(qíng)况较为(wèi)理(lǐ)想；其次，上述ETF设置了发行上(shàng)限，加上部(bù)分券商近期对于基金的发行导向转为保有量考(kǎo)核，也不会过份冲刺首发规模(mó)。

　　还有业内人士(shì)表示，中证(zhèng)国新央企主题系列指数(shù)有助于资本市场从科技领域、能源产业等多维(wéi)度服(fú)务央(yāng)企(qǐ)，强化(huà)股(gǔ)东回(huí)报(bào)，帮助(zhù)投资者走进央(yāng)企、认(rèn)识央(yāng)企，支(zhī)持央企利用资本(běn)市场做强做优做大，提升市(shì)场(chǎng)影响(xiǎng)力、号召力，切实促(cù)进央企上市公司实现高质量(liàng)发展。

　　3只央企(qǐ)股东回报ETF“官宣”15日正(zhèng)式发(fā)行

　　4月末(mò)刚刚(gāng)获批的3只中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF，正式对外(wài)“官宣”发行日期。

　　5月9日，包(bāo)括广发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下的中证国新央企股东回报ETF同时对外(wài)发布基金发售公告。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，3只(zhǐ)中证国新央企股东回报张大大到底是什么来头(bào)ETF定于5月15日(rì)至19日期间正式发售，其中(zhōng)，网(wǎng)下现金、网下股票(piào)认购期为5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只基金(jīn)均设置20亿元的首(shǒu)发募(mù)集上限。3只基(jī)金费率(lǜ)也稍(shāo)有差异，招商及汇添富旗(qí)下的中证国新(xīn)央企股东回报ETF管理费+托(tuō)管(guǎn)费(fèi)合计0.6％，广发中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF管理费+托管费(fèi)合计为(wèi)0.55％。

　　从认购费(fèi)上看，认购份额(é)小于50 万份的，认购费为0.8％；认购(gòu)份额在(zài)50万(wàn)份至100万份之(zhī)间(jiān)的，广(guǎng)发中证国新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF的认购费为0.4％，招商及汇添富旗(qí)下的中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF的认(rèn)购费为0.5％；若是认购份额(é)大(dà)于100万份的(de)，认购费用统一(yī)为(wèi)1000元/笔。

　　托管(guǎn)行方面(miàn)，广发中证国新央企股东(dōng)回报ETF由(yóu)工商银行托管(guǎn)，汇添富中证(zhèng)国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF由(yóu)建设银行(xíng)托管(guǎn)，招(zhāo)商中(zhōng)证国新央企股东回报ETF的(de)托管方则是中信建投(tóu)证(zhèng)券。

　　此外，据基金君(jūn)了解，上交所拟定于5月11日举办(bàn)“发现(xiàn)央企投资价值促进(jìn)央企估值回归”业务交流会暨国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF宣介(jiè)会。会议主旨(zhǐ)为进一步探索建立(lì)中国特色估(gū)值体系，引导(dǎo)央企投资(zī)价值发现，推动央企估值回归合理水平。上交所(suǒ)、中(zhōng)国国新(xīn)、指数公司(sī)、券商、基金公(gōng)司(sī)等相关领导将(jiāng)出席会议(yì)。

　　在多位业内人士看来(lái)，3只中证国(guó)新央企股东回报ETF未来(lái)都(dōu)将(jiāng)在上交所上(shàng)市(shì)，上交所此次会议或(huò)为产品(pǐn)发(fā)行(xíng)预热。

　　不少行业人士也看好(hǎo)央企股东(dōng)回报ETF的发行情(qíng)况。“‘中特估(gū)’是近期资本(běn)市场的行情主(zhǔ)线，包(bāo)括交易所、券商、基金工商各方(fāng)对此也比较重(zhòng)视(shì)，基金公司肯定(dìng)会重点(diǎn)发行，但目(mù)前市场上也(yě)存(cún)在不少央企主题基金，因此预计此(cǐ)次央企(qǐ)股东回报ETF发行也会相(xiāng)对理性(xìng)。”一位基金公司(sī)人士表现。

　　一位券商人士(shì)也表示，所在券商(shāng)会(huì)参与其中一(yī)只(zhǐ)央(yāng)企股东(dōng)回报ETF的发行工作(zuò)，但并不(bù)会过度冲刺首发(fā)规(guī)模(mó)。

　　“首先，央企股东(dōng)回报ETF契(qì)合目前资本市场的行(xíng)情主线，产品本身就比(bǐ)较好卖；其(qí)次，我们近期(qī)已将考核(hé)侧重点放在(zài)产品(pǐn)保有(yǒu)量上(shàng)，同(tóng)时(shí)降低基金首发的考核(hé)权重。”上述(shù)券商人士(shì)称。

　　一位基(jī)金公(gōng)司人士也预计，类似去(qù)年中(zhōng)证(zhèng)1000ETF的发行(xíng)大战(zhàn)不会在此次央企股东回报ETF上上演。“近期多(duō)家基金公司(sī)上报的中证国新(xīn)央企ETF已经分为三批(pī)陆续(xù)推向市场，而不是九(jiǔ)只同时获(huò)批发售，就是为了避免发行大战的出(chū)现(xiàn)。”

　　“尽管销售机(jī)构(gòu)不会过度拼基金首(shǒu)发，不(bù)过(guò)，目(mù)前市(shì)场上非常(cháng)关注‘中特(tè)估’板块，预计发行情(qíng)况也(yě)会比(bǐ)较乐观。”

　　基(jī)金积极布局央企主题(tí)产品(pǐn)

　　为投资者带来(lái)分享改革红利工具(jù)

　　“中特估(gū)”成为今年以来资(zī)本(běn)市场(chǎng)的热门(mén)，基金公司也积极(jí)布局相(xiāng)关产(chǎn)品。

　　中(zhōng)国基金报从Wind数据发现(xiàn)，今年以(yǐ)来全市场已(yǐ)有18家(jiā)基金公司(sī)陆续申报了(le)21只央(yāng)国企主题基金，易方达(dá)、汇添富、南(nán)方、博(bó)时、招商等各大(dà)公募(mù)巨头都(dōu)有参与，其中嘉实、华安、银华(huá)基金等多家机构，还各(gè)申报了主、被动两只(zhǐ)产品(pǐn)，积极填(tián)补这一产品条线。

　　除了(le)中证(zhèng)国(guó)新央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF之(zhī)外，此前，易方(fāng)达(dá)、南方、银华还同(tóng)时(shí)上报(bào)了跟踪“中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企(qǐ)科技(jì)引领指数”的(de)ETF，工银瑞信、博时(shí)、嘉实则上报了中证国新(xīn)央企现(xiàn)代能源ETF，据了解，上述中证国新央企ETF也有望(wàng)尽(jǐn)快获批，会陆续进入发行(xíng)。

　　伴随着(zhe)这些主题产(chǎn)品的发行，意味着，个人(rén)和(hé)机构投(tóu)资者拥有(yǒu)配(pèi)置央企特色指数(shù)、分享(xiǎng)改革(gé)红(hóng)利的(de)便(biàn)捷工具。

　　据业内人士表示，早在(zài)去年11月，证监会(huì)主(zhǔ)席易会满提出“探索建立(lì)具有中国特(tè)色的估(gū)值体系，促(cù)进市场(chǎng)资(zī)源配置功能更好发挥”。这(zhè)一讲话为(wèi)A股(gǔ)市场未来发展和改革指明了方向，成(chéng)熟完善(shàn)的估值体系对(duì)于资本市场的价(jià)值发(fā)现以及(jí)资源(yuán)配置功能的发挥(huī)有重要作用(yòng)，也是资(zī)本市场支(zhī)持实体经(jīng)济发(fā)展的(de)重要基础(chǔ)。因此，看准(zhǔn)“中(zhōng)国特色估值体系”背景(jǐng)之下，央国企估值重塑的机(jī)遇，行业对这一领域的产品积极布局(jú)。

　　“我们目前(qián)储备了不少央国企(qǐ)主题基金，就是(shì)看准这类企业的投资价值。”据一位基金公(gōng)司人士表示(shì)，建立具(jù)有中国特色的(de)估值(zhí)体系，有(yǒu)助于提升市(shì)场对国(guó)有上市企业(yè)的关注度(dù)，对企业(yè)估值层(céng)面的各类因素做进一步的研究和探讨，强化相关领域在(zài)新环境下的资产(chǎn)价格预期。

　　此外，广发基(jī)金罗(luó)国庆表示，从(cóng)长期(qī)来看，央国企板块的投资逻辑是比较(jiào)完(wán)备的(de)：一(yī)是央企是实现国(guó)家战略发展的“排头兵”，不断受到政策的支(zhī)持与(yǔ)引导；二是(shì)央企作为资本(běn)市场“压舱石”“基本盘”具有重(zhòng)要作用；三是央企(qǐ)引领科技创新，研发(fā)占(zhàn)比逐年提升(shēng)；四是央企仍是A股估值洼地。未来在(zài)不(bù)断(duàn)完善中国特色(sè)现代资(zī)本市场下(xià)，预计(jì)国资央企有望迎(yíng)来估值修复。

　　汇(huì)添富基金(jīn)经理晏(yàn)阳也表(biǎo)示(shì)，当(dāng)前稳健(jiàn)的(de)经(jīng)营业绩(jì)为央国企的估(gū)值重塑提供了(le)市(shì)场认可的基(jī)础。从盈利能力方面来看(kàn)，近年来央国企(qǐ)ROE出现明显(xiǎn)企稳回升，目前已超过(guò)其(qí)他类(lèi)型企业，高于A股平均水(shuǐ)平，体现出央国(guó)企较强(qiáng)的“价值创(chuàng)造”能力。从(cóng)成长(zhǎng)性来(lái)看(kàn)，2022年三季度(dù)国(guó)资委旗下(xià)上市央企营业总收入同比增长8.53％，同(tóng)期全部A股为2.52％；归母净利(lì)润同(tóng)比增长12.53％，而(ér)同期(qī)全(quán)部A股仅为8.01％，体现出央国企的(de)发展韧劲。展(zhǎn)望未(wèi)来(lái)，央国企上市公司质(zhì)量(liàng)的(de)提升(shēng)或(huò)将成(chéng)为央国(guó)企估值重(zhòng)塑的核心(xīn)动(dòng)力。

　　招商基(jī)金量化投(tóu)资部(bù)基金经理刘(liú)重杰(jié)也表示，从公司(sī)经(jīng)营的角度看，上市央、国企(qǐ)的盈利能力相比A股市场整体(tǐ)而言更(gèng)加稳健(jiàn)，ROE、分(fēn)红率、股息率过往(wǎng)长期领(lǐng)先，具(jù)备较(jiào)高的长期(qī)投(tóu)资价值，或更符(fú)合机构投资者、个人养(yǎng)老金等配置性的需(xū)求。在中国(guó)特色估值体(tǐ)系的(de)推进过程中，央企股东(dōng)回报指(zhǐ)数具备较好的(de)长(zhǎng)期配置(zhì)价值(zhí)。

　　关于央企回报ETF的10问10答(dá)

　　1、问：目(mù)前这(zhè)3只ETF所跟踪的(de)央(yāng)企股东回报指(zhǐ)数是什么？

　　答：中证国新央企股东(dōng)回报(bào)指数，指数由国新投资有限公司定制(zhì)，主(zhǔ)要(yào)选(xuǎn)取(qǔ)国务院国(guó)资委下属现(xiàn) 金分红或回购总额占(zhàn)总市值比率(lǜ)较高的50只上(shàng)市(shì)公司(sī)证券作(zuò)为指数样本， 以反映(yìng)央(yāng)企股东回报(bào)主题上市公司证券的整体(tǐ)表现。

　　指数行业覆盖钢(gāng)铁、建(jiàn)筑装饰、公用张大大到底是什么来头事业、石油(yóu)石(shí)化、煤炭、建筑材料、房地(dì)产(chǎn)、机械设备等(děng)，前十大成份股权(quán)重合计约33％，均为央企(qǐ)板块蓝筹股。

　　央企股东回报指数前十大成份股：

　　数据(jù)来(lái)源(yuán)： Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数公司(sī)， 截至(zhì)2023年3月31日。

　　2、问：中证国(guó)新央企股(gǔ)东回(huí)报指数有哪些特色？

　　答：高分红：央企股东回报指数聚焦高分(fēn)红与高回购央企，指数(shù)近12个(gè)月股息率为4.86％，远高(gāo)于主流指数的分红(hóng)水(shuǐ)平。

　　低估(gū)值：央企股东回报指数当(dāng)前(qián)市(shì)盈(yíng)率约为9倍，相对于主流(liú)指数表现出更低的估值水平，央企估值重塑(sù)潜力大。

　　高ROE：央企股东回报(bào)指数(shù)近五年ROE水平均稳定保持在(zài)8％以上，体现出较好的盈利水平和(hé)盈(yíng)利稳定性。

　　3、问：目前这(zhè)3只央企(qǐ)回报ETF发(fā)行时间是？

　　答：产品募集日基本是5月15日(rì)至5月19日。投资者可选择网上现(xiàn)金认购、网(wǎng)下现金认购和网下股票认(rèn)购3种方式(shì)

　　4、问(wèn)：目前(qián)这3只央企回报ETF发行有限额么？

　　答：目前3只产品募集规模上限为20亿元(yuán)，如果募集规模(mó)超过20亿元，将采取比例配售(shòu)的措施。

　　5、问：目(mù)前这(zhè)3只央(yāng)企回报ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产品涉(shè)及认购费、管理费、托管费等。

　　目前3只(zhǐ)产品认购费用来看，在认购金额(é)低于50万，认购费均为0.8％，在50万和(hé)100万之间，广发旗(qí)下产品(pǐn)为0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费(fèi)上，3只产品均为0.5％，而托管费上，广发(fā)旗(qí)下产品为0.05％，招商和(hé)汇添富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市安排，以及后续做市商如(rú)何安排？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多家公(gōng)司后续将安排做(zuò)市商，保障(zhàng)充分的流动(dòng)性(xìng)支持。

　　7、这3只ETF基(jī)金的基金经理人选？

　　答：从目前看，这(zhè)三家基金公司都由“实力派”来担纲(gāng)基金经(jīng)理(lǐ)。其中广发(fā)央企回报ETF拟任(rèn)基金经理罗(luó)国庆(qìng)为(wèi)广发基金指数投(tóu)资(zī)部副总经理，而汇添富(fù)央(yāng)企回报(bào)ETF采取了双基金经理来管理。

　　8、问：央企股东回报(bào)指数历史表现(xiàn)怎么样？

　　答：WIND资讯数据显示，截至(zhì)3月31日(rì)，央企股东回(huí)报指数过去三年累(lèi)计(jì)涨幅41.42％，过去三年历史年化(huà)回(huí)报12.60％，超(chāo)越(yuè)同(tóng)期沪深300和(hé)上证红利指数(shù)的(de)表现。

　　9、问：如何(hé)看待央企指数(shù)的投资价值？

　　第一、央(yāng)企特色(sè)突(tū)出：1、市值优势明显，具备较(jiào)高的长期投资价值；2、央企经营较(jiào)稳健，整体(tǐ)平(píng)均(jūn)盈利高于A股；3、肩(jiān)负社会(huì)责任，是国(guó)家(jiā)战略发展主(zhǔ)力军。

　　第二、“中特估”背(bèi)景：估(gū)值较低，重塑中国特色估(gū)值体系背景下估值提升(shēng)空间较(jiào)大。

　　第三、红利(lì)因子叠(dié)加：1、红利属性更(gèng)明显，追求分享高质量发展成果2、具备一定抗通胀能(néng)力和抗风险的配置效益。

　　10、问：目前(qián)央企概念已经涨(zhǎng)过(guò)一(yī)轮了，板块(kuài)持(chí)续(xù)性如何？

　　答(dá)：一(yī)、央(yāng)企当(dāng)前估值仍处于较低分位水平。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，中证央企指数市盈率TTM为10.59，低于全市场(chǎng)中证(zhèng)全指的17.07。自2014年底至今，中证央企指数估值水平（市盈率(lǜ)TTM）处(chù)于(yú)其38％分位水平。无(wú)论横(héng)向对比还(hái)是(shì)纵向比(bǐ)较(jiào)，央(yāng)企(qǐ)整体估值水平与其经(jīng)济地位并不匹(pǐ)配，亟待改善(shàn)，在政策(cè)支持下有望迎来重塑。

　　二、央企重估或是贯穿全年的主线。从券商机构的对外观点(diǎn)来看，多(duō)家券(quàn)商明确表示今(jīn)年的(de)投(tóu)资主线之一就是央国企价值重估(gū)。部分券(quàn)商的观点如下：

　　国信证券：继续把握国企价值重估这一投(tóu)资主(zhǔ)线；

　　银河(hé)证券：不受黑(hēi)天鹅干扰，坚持数字经(jīng)济+国企(qǐ)改革(gé)主线；

　　平安证券：数字(zì)经济+国企改革(gé)的投资主线更为清晰；

　　光大证券：在新一轮(lún)国企改革和(hé)中国特色估值(zhí)体(tǐ)系推动下，当前(qián)国企价值重估(gū)行(xíng)情有(yǒu)望持续并(bìng)形(xíng)成主线行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 张大大到底是什么来头