券商今年一(yī)季(jì)度业(yè)绩“妥(tuǒ)了(le)”，基(jī)于(yú)股市良好表(biǎo)现以及去年(nián)较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块(kuài)也(yě)在周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商(shāng)或(huò)上市主体披露一季报(bào)，至此51家(jiā)上市券商或上市(shì)主(zhǔ)体一季报悉数披露，券(quàn)商整体一季度表(biǎo)现(xiàn)较好，增速中(zhōng)位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归(guī)母净利(lì)增速较(jiào)为(wèi)显著的有(yǒu)20家(jiā)，净利(lì)增1倍乃至数(shù)倍(bèi)之多，分别是(shì)长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季度归母净利排名，新的十大分别(bié)是(shì)中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算(suàn)数平均计(jì)算，中(zhōng)信证券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀表现给予了正面回应(yīng)，4月(yuè)28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西(xī)证券、中国银河(hé)盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易日收阳(yáng)线，累计(jì)涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市(shì)主体中(zhōng)，50家归母(mǔ)净利同比增速为(wèi)正，其(qí)中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度(dù)归(guī)母净利增速超过10倍的有2家券商及(jí)1家上市主(zhǔ)体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司(sī)国投资本(běn)（1260.24%）；增速超(chāo)过(guò)6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍的有3家，分别(bié)是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别是(shì)财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度归(guī)母净利(lì)扭(niǔ)亏为(wèi)盈的券商(shāng)多(duō)达9家(jiā)，分别是天风证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净(jìng)利润同比增速为负(fù)值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收均出(chū)现下(xià)滑，公(gōng)司一季报显示，报告期内公司(sī)实现营(yíng)业(yè)总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利(lì)润(rùn)为0.63亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速不如中小券商“夸张”，但头(tóu)部(bù)券商的业(yè)绩表现同样具有可圈(quān)可点之处(chù)。

　　同比增速(sù)超过五成(chéng)的(de)头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速(sù)为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持(chí)着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司(sī)指南(nán)针在一(yī)季报(bào)中(zhōng)透露，2023年一(yī)季度麦高(gāo)证券经纪(jì)业务开展取得一(yī)定成(chéng)绩，但营(yíng)业利润仍未(wèi)实(shí)现盈利，一(yī)定程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十(shí)余家券商营收增一(yī)倍以上

　　一季(jì)度(dù)营收规模(mó)增速方面，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增速领衔(xián)，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收不足(zú)亿元(yuán)的低基数有关，其今年(nián)一(yī)季度营收规模为7.38亿元，去年(nián)同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度(dù)营收增速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别(bié)是(shì)天(tiān)风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东(dōng)北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅(fú)接近1倍，分别(bié)是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度(dù)营收(shōu)同比下滑幅度较(jiào)大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下(xià)滑的券(quàn)商或上市主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本(běn)（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证(zhèng)券营收同比增幅(fú)最(zuì)大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速杀入营收排名(míng)前十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招(zhāo)商证券一(yī)季度营(yíng)收(shōu)增速(sù)为28.74%；中信(xìn)证券(quàn)与(yǔ)中信(xìn)建投营收增(zēng)幅显著较小，同(tóng)比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自(zì)营业务(wù)驱动行业业绩高(gāo)增，这一观点被卖(mài)方研(yán)究(jiū)普遍认可。

　　开(kāi)源(yuán)证券在(zài)解读(dú)东方证券一季报时(shí)称，东方证券自(zì)营投资收(shōu)益11.5亿元，去年(nián)同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模(mó)为902亿(y古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读ì)，同比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年(nián)盈利增(zēng)速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中(zhōng)信证券加大杠(gāng)杆经营投资致使利息(xī)支出有所增长，市场回(huí)暖下投(tóu)资业(yè)务表现亮眼，收(shōu)入同(tóng)比增长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭借卓越的(de)创新(xīn)业务能力(lì)，看好(hǎo)公(gōng)司在(zài)政策放(fàng)松(sōng)预期(qī)下实现估值(zhí)提升。

　　西部(bù)证(zhèng)券在关(guān)于(yú)国金证券的研报中称(chēng)，自营投资成为影(yǐng)响国金证(zhèng)券(quàn)业(yè)绩核(hé)心(xīn)因素，一季(jì)度自营业务收入提升至7.16亿(yì)元，自(zì)公司(sī)完(wán)成再融资后(hòu)，公司金(jīn)融投资(zī)规模稳步提(tí)升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商(shāng)业绩的(de)核心，预(yù)期将在一季度迎来反转。投资业务方面，下(xià)半年重点关注差异化监(jiān)管的措施落地，或将打(dǎ)开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将是券(quàn)商业绩大幅(fú)修复(fù)的一年，尤(yóu)其(qí)是受(shòu)到(dào)自营业务(wù)冲(chōng)击大的公司预期将在年内实(shí)现较大幅(fú)度的(de)改善。

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