财联社5月6日讯(xùn)（编辑 若(ruò)宇）黄金现(xiàn)货价(jià)格本周四(sì)一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方(fāng)面，珠(zhū)宝(bǎo)首(shǒu)饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月低点以来(lái)股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀(pān)升，引来众多投资者的目(mù)光。国(guó)泰君安刘(liú)越(yuè)男等(děng)人在4月23日研(yán)报(bào)中(zhōng)表示，黄金珠宝(bǎo)复苏(sū)节奏与弹性优于预(yù)期，根据行业数据(jù)，1-2月(yuè)同(tóng)期高(gāo)基数下黄金(jīn)珠宝销售(shòu)表现(xiàn)亮眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠(zhū)宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金价稳步上行预期提振长期需求，存货增(zēng)值(zhí)提振毛利率，C端消费者黄金投(tóu)资保值需求及(jí)加盟商补货需(xū)求有望释(shì)放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求显著回(huí)补，同店开店有望匹配释(shì)放，长(zhǎng)三角(jiǎo)地区表现尤其(qí)值得期(qī)待；其三(sān)，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块(kuài)行情的(de)可持续(xù)性，德邦证(zhèng)券(quàn)郑澄怀在5月5日研(yán)报(bào)中分(fēn)析，从国际金价来看，全球地缘(yuán)政(zhèng)治的不确定性、美国经(jīng)济衰退魏承泽作品集 魏承泽一类的作者的不(bù)确定性等因素(sù)均有望对(duì)金(jīn)价形成魏承泽作品集 魏承泽一类的作者长期支(zhī)撑(chēng)。从国内(nèi)消费复苏的节奏来(lái)看(kàn)，预计今年三四季度婚庆(qìng)旺季将持续释放消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有望凭(píng)借(jiè)精准的(de)产品定位，创(chuàng)新性的产品设(shè)计(jì)，以及积极的渠道扩(kuò)张(zhāng)策略下，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩(jì)增长。当前黄金珠宝板块估(gū)值基本处于历史中枢水平，仍具有较大的(de)投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研(yán)究院甄唯(wéi)萱(xuān)在研报中指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市场规模(mó)未来(lái)将稳步上(shàng)升(shēng)，将(jiāng)在2024年超过(guò)90万亿(yì)元(yuán)，年复(fù)合增长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市(shì)场规模增长速度更快，年复合增(zēng)长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测(cè)，中国金银珠宝行业(yè)中黄(huáng)金市场的(de)增速最快，2018-2021年间的复合增长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也(yě)将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链(liàn)来(lái)看(kàn)，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石(shí)等原材料供应，中游(yóu)的制造设计(jì)及下游的终端零售环节，其中下游(yóu)环节(jié)的附加值较(jiào)高，盈(yíng)利能(néng)力较强。

　　国(guó)信证券研(yán)报中指出，下游(yóu)零售环节同样(yàng)拥(yōng)有较高的(de)毛利(lì)率水平，黄金品(pǐn)类(lèi)零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻(zuān)石镶(xiāng)嵌类(lèi)可达到60％左右的(de)高毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，产业链附加值高，相(xiāng)关(guān)企业通过强势的渠道建设以提高(gāo)市场(chǎng)份额，可以获得更加(jiā)优化的盈利表现。

　　从竞争格(gé)局(jú)的(de)角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率前十(shí)的集团中(zhōng)，除了(le)瑞士历(lì)峰(fēng)集团、路易·威登集团外(wài)其(qí)余8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝行业头部公(gōng)司周大(dà)福、老凤(fèng)祥、豫园股份(fèn)在2022年的市(shì)占(zhàn)率(lǜ)分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断提(tí)升，于2021年超过了(le)30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市公(gōng)司包(bāo)括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤(fèng)祥(xiáng)和周(zhōu)大生等(děng)，具体情况如下：

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