美(měi)国债务违约的风险比以往(wǎng)任何时候都要大，并有可(kě)能(néng)将全(quán)球市场(chǎng)推入一个全(quán)新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下(xià)，投资者应如何保护自(zì)身的财富(fù)呢？对此，一份(fèn)业内机构的最新调查揭露出了业内(nèi)人(rén)士眼下的(de)真(zhēn)实心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风港的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的(de)首选，以防华(huá)盛顿(dùn)在债务上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超过一半的(de)金融专(zhuān)业(yè)人(rén)士1dm等于多少cm 1dm等于多少m表(biǎo)示，如果美(měi)国政府未能履行其义务(wù)，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是其他替代对冲工具的稀缺(quē)。根据这份(fèn)最新业(yè)内调查，在美国债务违(wéi)约(yuē)情况下，第二大受欢迎的资(zī)产仍然是美国(guó)国债。这毫无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政府可能(néng)拖欠支付(fù)的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使是那(nà)些(xiē)相对悲观的分析师也认为(wèi)，债(zhài)券持(chí)有(yǒu)者(zhě)最终会得到偿(cháng)付——只是要晚一(yī)些。事实上，即便在上一次最为(wèi)令(lìng)人(rén)担忧的2011年债务上(shàng)限危机中，当时(shí)标(biāo)准普尔取消了美国最高1dm等于多少cm 1dm等于多少m的AAA信(xìn)用评级，美(měi)国长期国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避险(xiǎn)货(huò)币也有一些(xiē)拥趸，但它们都不如美元。或(huò)者说，更受欢(huān)迎的是比(bǐ)特(tè)币(bì)——被一些投资者视为一种(zhǒng)数字黄(huáng)金。

　　（专业投(tóu)资者(zhě)和(hé)散户(hù)投资(zī)者(zhě)在美国债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美(měi)国政(zhèng)界和金融(róng)界(jiè)的大佬们(men)已经纷纷发出(chū)警告，如果债(zhài)务上限(xiàn)僵局在大限前(qián)得不到解决，可能会发(fā)生什么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界(jiè)都将面临(lín)麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行官(guān)杰(jié)米(mǐ)·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债(zhài)务上限危(wēi)机风险更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风(fēng)险比2011年更大(dà)，2011年是过去美(měi)国(guó)所经历的最严(yán)重(zhòng)的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本(běn)已飙升至了远(yuǎn)超(chāo)之前几次(cì)债(zhài)限危机(jī)时的(de)水平，尽管这仍表明实际违约的(de)可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意味着他们(men)有可能无法及时采取(qǔ)行动(dòng)。”

　　毫(háo)无(wú)疑问(wèn)的是，买(mǎi)入(rù)黄(huáng)金进行对冲并不便宜(yí)，因为今年迄今(jīn)为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买家不断增长的需(xū)求的提振，然(rán)后是(shì)银行(xíng)业危机和美国(guó)债务违约引(yǐn)发的避险需求，目(mù)前现货(huò)黄(huáng)金仅略(lüè)低于(yú)本月(yuè)早些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果(guǒ)债务上限(xiàn)之争(zhēng)僵持到最后关头，但美国政府(fǔ)最(zuì)终侥幸没有(yǒu)违约，10年(nián)期美国(guó)国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债务悬(xuán)崖会发生什(shén)么，专业(yè)人士意见不(bù)一。约60％的散(sàn)户1dm等于多少cm 1dm等于多少m投资者预计，如果发(fā)生违约，10年期(qī)美国国债将走软(ruǎn)。基准美国(guó)国债收益(yì)率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限(xiàn)僵局推高了(le)一些期限(xiàn)非常短的(de)国库券收益率，这些短期国库券被认为(wèi)最有可能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益(yì)率最高的是6月初左(zuǒ)右到期的(de)国库券，因为(wèi)这批(pī)票(piào)据最为接近美国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部(bù)能撑过6月中旬，其(qí)可能会从预期的纳税和其他收入措施(shī)中获(huò)得(dé)一点(diǎn)的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月(yuè)底。目前，7月(yuè)底到期国库券的(de)市(shì)场定价也表(biǎo)明了一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局中(zhōng)，美国长期国债购买(mǎi)量曾激(jī)增(zēng)，将(jiāng)10年(nián)期国债收益率(lǜ)推至了当时的(de)创纪录低(dī)点(diǎn)，与此同时，金价(jià)上涨(zhǎng)，数万亿美元(yuán)的(de)全球股票(piào)市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者(zhě)对标(biāo)普500指(zhǐ)数的前景预测，没(méi)有散户交(jiāo)易员那么(me)悲观。道明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实(shí)看到短期违约，市场反应将给(gěi)国会带来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上限闹剧(jù)已经对美(měi)元造成(chéng)了一(yī)些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国(guó)政府违(wéi)约，美元(yuán)作(zuò)为全球主(zhǔ)要储备货币(bì)的地位将面临风(fēng)险(xiǎn)。

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