近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷(fēn)纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基(jī)金同时(shí)大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高点仍(réng)有距离，但部分资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)旗下三大基(jī)金同时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基(jī)金“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基金中(zhōng)，施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基(jī)金大中华和施罗德(dé)国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未(wèi)解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。不过，记者(zhě)梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源车产业链的(de)看(kàn)重是(shì)一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究日志(zhì)中解释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在(zài)这(zhè)方面为(wèi)投(tóu)资者(zhě)提供(gōng)了(le)重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球(qiú)的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面也占据重要(yào)地(dì)位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也是全(quán)球电动车基(jī)础(chǔ)设施最完善的国(guó)家之一。以充(chōng)电桩为(wèi)例(lì)，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供(gōng)应链(liàn)中，有许(xǔ)多(duō)公司(sī)正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导(dǎo)地(dì)位，以某(mǒu)智能组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽(qì)车中(zhōng)用于电池(chí)和(hé)电机温(wēn)控的关键组件的生产商。该公司在空调阀(fá)行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等原始设备(bèi)制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继(10克是几两jì)续占据(jù)市场(chǎng)份(fèn)额——在(zài)法规(guī)的(de)支(zhī)持下，该公(gōng)司(sī)的增长潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗(luó)德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模(mó)47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台(tái)、中信证券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财(cái)富、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金(jīn)对前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽车(chē)工业(yè)协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽车(chē)市场共计36家动力(lì)电(diàn)池企业实现装车配套(tào)，较去年同期增(zēng)加(jiā)2家(jiā)。但是(shì)排(pái)名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力电(diàn)池企业(yè)动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国(guó)汽(qì)车动力电池(chí)产(chǎn)业(yè)创新联盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年(nián)一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于优异的业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金(jīn)净流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德时代(dài)、工业(yè)富(fù)联、贵州茅台、工(gōng)商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设(shè)银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富(fù)、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力10克是几两、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基(jī)在(zài)谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令人(rén)羡慕(mù)的(de)。它(tā)背后有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周(zhōu)期和不含(hán)钴(gǔ)等特征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电池的(de)企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者(zhě)也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们(men)如何(hé)通(tōng)过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来考察(chá)宁德时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如(rú)同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的判(pàn)断也可能是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞(jìng)争优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代(dài)和电动车(chē)厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因素(sù)都(dōu)会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基金-中国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民(mín)币(bì)，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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