尽管周五大幅反(fǎn)弹(dàn)，中(zhōng)证TMT指数自4月10日以来累计最大跌幅已接近(jìn)15％。2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县trong>

　　以史为鉴今年(nián)大(dà)概率演化为TMT大年 机构预计(jì)5月见底后将迎(yíng)“盛夏攻(gōng)势”且大(dà)概率创新高 逢低加(jiā)仓是最佳(jiā)策略。

　　围绕(rào)今年TMT行情，招商策略张夏在4月23日(rì)研(yán)报中测算(suàn)，本轮TMT高点出现(xiàn)在4月8日(rì)，高点(diǎn)调整幅(fú)度(dù)已经达(dá)到6.8％，截至2023年4月7日(rì)，计(jì)算机、通信、传媒和电子自(zì)年初(chū)以来的涨(zhǎng)幅(fú)分别为44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明显优于万得全A的表现(xiàn)。由(yóu)2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县于今年(nián)出现了以AI+代表的(de)大型产业趋(qū)势(shì)，一季(jì)度TMT大涨且有明显超额(é)收益，那么(me)今年演化为TMT大年(nián)的概率已经非常大(dà)。

　　进一步(bù)来看(kàn)，若(ruò)参考(kǎo)历史的(de)调整时间和(hé)幅度，可能这一轮调整并没有结束。以TMT大年的规律(lǜ)和应对(duì)策(cè)略，其(qí)中TMT大年通常分(fēn)为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利了结”四(sì)波行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。

　　以往盛(shèng)夏攻势开(kāi)始的时间来看(kàn)，每(měi)年四月份到九(jiǔ)、十月份(fèn)期(qī)间会(huì)有一波主升(shēng)。数据显示，2010年、2013年都是6月底七月初，到了2014年(nián)、2019年提前到5月(yuè)下旬六(liù)月初，2020年调整比较早，见底也比(bǐ)较(jiào)早是4月初。因此，张夏(xià)认(rèn)为，在学习(xí)效应的推动下，盛夏攻势开始的时间越来越早。对此(cǐ)，有业内人(rén)士预计，基本在一(yī)季报披露结(jié)束后，假设按此速度再调整一(yī)段时间，估计在5月(yuè)基本(běn)见底后将迎来(lái)“盛(shèng)夏攻势”。而(ér)面对TMT大年中的这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。

　　以史为(wèi)鉴盛夏攻势(shì)或由计算(suàn)机转电子（从应用到硬件） 关(guān)注短期维度业绩可能超(chāo)预期的AI赋能消费电子板块受益标的(de)。

　　今(jīn)年(nián)业(yè)绩密集披露期(qī)结束后(hòu)，若(ruò)随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控等大产业(yè)趋势(shì)以及(jí)政(zhèng)府支持力度(dù)进一步(bù)加(jiā)大、资本开支(zhī)增加、订单增(zēng)加和产品销量业绩的(de)改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋势(shì)，进入盛夏攻势(shì)，而往往(wǎng)这一波盛夏攻势还会创新高。考虑今(jīn)年年初春(chūn)季(jì)躁(zào)动是(shì)计算机占优，招商(shāng)证券张夏认为按照历史经验，要么计算机转电(diàn)子(zi)（从(cóng)应用到硬(yìng)件(jiàn)、如2010年、2019年(nián)），要么计(jì)算机(jī)强者恒强。

　　国(guó)海(hǎi)策略4月9日研报认为，伴随二季度业绩窗(chuāng)口期的(de)到(dào)来(lái)，市场表现将更贴合业绩的相(xiāng)对优势(shì)，维(wéi)持TMT是全年主(zhǔ)线的判断，并建议关注短期维(wéi)度业绩可能超预期的(de)部分消费板块，电子(zi)行业有望体现出(chū)相(xiāng)对优势。

　　从(cóng)细分(fēn)环节进一步(bù)来看，广发策略4月17日研报(bào)指出，电子行业在ChatGPT产(chǎn)业链中主要分布位于AI服务器及相(xiāng)关电子产品。

　　对于AI服务(wù)器，广发策略认为，AI服(fú)务器是以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)大模型进行(xíng)训练/推理的(de)算力载(zài)体和(hé)基础。数据量和算(suàn)力的提升明显拉(lā)升了AI服务(wù)器中存储芯片(piàn)、光模块/光芯(xīn)片、PCB基板等电子产品(pǐn)的量与价，给相关电子(zi)厂(chǎng)商带(dài)来了机会。国(guó)海证券(quàn)同(tóng)样(yàng)在研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，维(wéi)持TMT为全年(nián)市场主线的判断，相关领域如AI芯片、服务器以及光模块等细分赛(sài)道将陆续迎(yíng)来基本面的确认，估(gū)值修复(fù)尚(shàng)未结(jié)束。

　　国联证券4月20日研报(bào)同样表示，伴随(suí)AIGC模型快(kuài)速迭代，AIGC应用(yòng)面逐(zhú)渐越来越广，对于算(suàn)力的需求将呈现指数(shù)级增长，且(qiě)AI芯片国产(chǎn)替代速度加快。建议重点(diǎn)关注景嘉微、海光信息等GPU厂商；海光(guāng)信(xìn)息、龙(lóng)芯中(zhōng)科(kē)CPU厂商(shāng)；寒(hán)武纪、国(guó)芯科技等AI芯(xīn)片(piàn)厂商。

　　对于(yú)光模块(kuài)、光芯片等领域，东北证券(quàn)4月16日(rì)研(yán)报表示(shì)，AIGC正在催化前(qián)述光(guāng)通信重(zhòng)要环节，相关公司将深(shēn)度受益AI带来的(de)增量需(xū)求(qiú)。建(jiàn)议关注国产(chǎn)光模块龙头公司：中际旭创、新(xīn)易盛、光迅科(kē)技；高速光引(yǐn)擎光器(qì)件(jiàn)核心供(gōng)应(yīng)商天孚通信；国产光芯片领军企业源杰(jié)科技。

　　同时，国金证券(quàn)樊志远(yuǎn)在(zài)4月21日(rì)研报中同(tóng)样看好AI服(fú)务器PCB，其测算，AI服务器PCB价(jià)值量是普通服务器的(de)价(jià)值量(liàng)的5~6倍，随着(zhe)AI大模型(xíng)和应用的落地，市(shì)场对AI服务器的需求日益增(zēng)加，市场扩容在即(jí)，建议关注沪电股(gǔ)份、生益科(kē)技、联(lián)瑞新材、生益电子、兴森科技(jì)等企业。

　　另(lìng)一方面，对于相(xiāng)关电子产品，广发策略表示(shì)，电子厂商亦(yì)有(yǒu)望受益于(yú)ChatGPT产业链(liàn)的发展。在(zài)终端(duān)应用(yòng)侧(cè)，AIGC将有望为XR、智能音箱(xiāng)、安防等终端设备打开新成长空间(jiān)。此外，东海证券3月31日研报同样认为(wèi)，AI赋能消(xiāo)费电子趋势明确，估值(zhí)重塑逻辑逐步验(yàn)证(zhèng)，关注消(xiāo)费(fèi)电子景气拐(guǎi)点。

　　对此，国(guó)信证(zhèng)券4月17日研报(bào)建(jiàn)议，AI创新持续催化，关注(zhù)AIoT设备及服务器产业(yè)链。其中，具备AIGC大语(yǔ)言(yán)模型(xíng)接入(rù)潜(qián)力(lì)的AIoT设(shè)备产业链，包括海康威视(shì)、传音控(kòng)股、视(shì)源股份、康冠科技、歌(gē)尔股(gǔ)份(fèn)、创维数字等；2）受益于全球算力需求爆发式增长的AI服(fú)务器产业(yè)链，包括工业富联、沪电股份、环(huán)旭(xù)电(diàn)子、东山(shān)精(jīng)密、闻泰科技、鹏鼎控股等；3）创新产品(pǐn)频发催化(huà)的VR/AR产业链，推荐歌尔股份、三利谱、创维数(shù)字等(děng)；4）景气度(dù)筑底、消(xiāo)费复苏预期强(qiáng)化的智能手机产业(yè)链，包(bāo)括光弘科技(jì)、闻泰科(kē)技、传音控(kòng)股、顺络电(diàn)子、东山精密等。