个人养(yǎng)老金业务(wù)试(shì)点落地半年，你(nǐ)参(cān)与了吗？

　　自去年11月(yuè)27日(rì)开(kāi)始，个人养老金开始进入为期一(yī)年(nián)的(de)试(shì)点，在全国选取了(le)36个试点城市(shì)和地区进行(xíng)推进。据人(rén)力资源和(hé)社(shè)会保障部(bù)数据显示，截至今(jīn)年(nián)3月末，个人养老金(jīn)开户数量达到(dào)3324万，市场空间初(chū)步(bù)打开。

　　作为个人养老金业(yè)务(wù)的(de)代销主渠(qú)道之一，证券公司凭借(jiè)其与(yǔ)权益(yì)产品的紧密(mì)联系和与投资者的深度了解(jiě)，在养老基金销(xiāo)售(shòu)方面已有(yǒu)多(duō)方实践。时值个人养老金(jīn)业(yè)务试点(diǎn)推行半年之际，中国基金(jīn)报记者深入多家券商，了解个人养老金(jīn)代销中的“苦与乐”。

　　发挥财富(fù)管理优势

　　券商(shāng)深耕个(gè)人养老金市场

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试(shì)点半年以(yǐ)来(lái)，个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务(wù)正在获(huò)得(dé)更多证券公司(sī)的重视(shì)。

　　早在去年11月(yuè)个人养老金试点落地，14家券商(shāng)获(huò)得代销资格。截至今年3月31日，证监会更新名录中个人养老金基金(jīn)数量(liàng)增加至143只，券商数量扩容至18家(jiā)，平(píng)安证券、安信证券及中信证(zhèng)券（山东）、中信(xìn)证券华(huá)南新增获批。

　　作为公募基金最主要的代销方之一，证券公(gōng)司在个(gè)人养老金业务试(shì)点的铺开和推广(guǎng)中持续(xù)发力，个(gè)人养老金业务也成为大型券商们财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)转(zhuǎn)型(xíng)的重(zhòng)要(yào)抓手。通过精心布局产品及渠道，与基金投顾服务结合，试点券商充分发挥财富(fù)管理优势，做(zuò)“精”养(yǎng)老基金销(xiāo)售。

　　产品布局(jú)：要全(quán)更要(yào)精

　　投顾大有可为

　　目前，个人(rén)养老金(jīn)可(kě)投资(zī)的产品(pǐn)主要有四类(lèi)：银行理财、储蓄存款(kuǎn)、养(yǎng)老保险、公募(mù)基金。据人社部个人养老金产品(pǐn)名录显示，当前(qián)上线个人养(yǎng)老金(jīn)产品共有652只，其(qí)中(zhōng)储蓄类产品、理(lǐ)财类产品、基金类产(chǎn)品、保(bǎo)险(xiǎn)类产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比之下，证券(quàn)公司代销个人(rén)养老金产品资(zī)格(gé)受(shòu)到明显(xiǎn)限制，仅部分具备保险兼业(yè)代理牌照的证(zhèng)券公司可销售养老(lǎo)保(bǎo)险，大多数试点券商将视线聚(jù)焦于(yú)公募基(jī)金上进行重点开拓，发力(lì)“全布局”。

　　例如，海通证券在2022年年报中表示，其顺利获得首批个人养老金基金销售(shòu)资格，完成(chéng)全部40家基金管理公(gōng)司共计126只个人养老金(jīn)基金产品的(de)上(shàng)线，基本实现个人养老(lǎo)金公(gōng)募基金产品全覆盖。

　　中信建投(tóu)个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务负责人(rén)向中(zhōng)国基(jī)金报记者介绍(shào)称，中(zhōng)信(xìn)建投已引进华夏基(jī)金等发行(xíng)养老基(jī)金(jīn)管理人的137只Y份额产品，后续将不断完善产品池。东方(fāng)证券亦表(biǎo)示(shì)，目(mù)前已基本实现了养老公募基金的(de)全覆盖。

　　银河证券相关业务负责人(rén)指出(chū)，从客户服务办理(lǐ)的角度看，大部(bù)分(fēn)客户更愿意(yì)在产品货架丰富(fù)的(de)机构办理(lǐ)个人养老金业(yè)务。因此(cǐ)在服(fú)务体系(xì)的基础(chǔ)架(jià)构上，风格(gé)多样(yàng)、风险收益多(duō)元的产品货架能够带给客户(hù)更好的服务办理体验，产品布局的“全面”是个人养老金(jīn)业务的基础。

　　与此同时，从客户投资(zī)选择的角度讲，大部分客户(hù)对(duì)于金融(róng)产品的(de)特征和策略的认知(zhī)、对自身投资能(néng)力、投资意愿、投资目(mù)的的认(rèn)知较为模糊(hú)。帮助客户做好“养老规划”、协助客户筛选(xuǎn)“合适的产品”，就成(chéng)为服务(wù)机构的(de)“核(hé)心(xīn)竞争力”。在全面引入个人(rén)养老金(jīn)可(kě)投资的产(chǎn)品类型的基础上，各家机构需要深入、充分、严谨地(dì)研(yán)究每类产品(pǐn)的特(tè)性；结(jié)合存量(liàng)客户的个性化画像和(hé)客(kè)户特点，为(wèi)客户提供切实可行的产品评估体(tǐ)系和养老规(guī)划(huà)方案(àn)。

　　实际上，对于个人投资者来说，当前阶段(duàn)认可并开通个人养老金(jīn)账户(hù)的(de)理由(yóu)，一是来自开户渠(qú)道的(de)多重福(fú)利动员(yuán)，二(èr)是(shì)个人(rén)养(yǎng)老金带来的个税抵扣优惠。但(dàn)不可否认的(de)是(shì)，虽然开(kāi)户数(shù)量众多，但缴存比率仍(réng)不(bù)理想(xiǎng)。

　　由于个人养老金退休后才能取出，这每(měi)年(nián)12000元自然是需要(yào)在(zài)账户内充分利用(yòng)长期投资，但如何投资也令不少投资者犯难：买什(shén)么、买多少，在哪买、怎么买，选择(zé)越多，困难越多。现有养老产品的选择已令投资者目不暇接(jiē)，如何让投资者选择(zé)到(dào)适合(hé)自己的产品，证券公司的投顾力量大有可(kě)为。

　　“中信建(jiàn)投拥(yōng)有近万名高(gāo)素质的投资顾(gù)问，帮(bāng)助客户(hù)甄选适合自身的(de)养老产品，做(zuò)好(hǎo)养老规划(huà)和资产配置(zhì)，做到客户的‘好医生’。”前述负责人(rén)称，中信(xìn)建投采取(qǔ)线上线下(xià)相结合的方(fāng)式，注重(zhòng)交流和(hé)体(tǐ)验，为客户(hù)提供有温度的(de)专业(yè)服(fú)务。

　　国泰君安(ān)在(zài)推广个(gè)人养老金业(yè)务时曾(céng)介绍，其结合个人(rén)养(yǎng)老金基金特点(diǎn)，细化形成“甄选100个人养老金基金(jīn)评价标准”，综(zōng)合基金公司(sī)治理(lǐ)水平、投研能(néng)力、业绩评价、风(fēng)险管理、声誉口(kǒu)碑量化评价，优选值得信赖的养老金基金；选出“综合优选”、“养老专(zhuān)家”、“投研(yán)大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦(jiāo)股息”等特色(sè)养老金基(jī)金产品清单(dān)，满(mǎn)足养老金客户个性(xìng)化养(yǎng)老需求。

　　渠道：打造“一站式”养老(lǎo)

　　拓展“上(shàng)门服务”企业员(yuán)工

　　不得(dé)不(bù)承认的是，虽然证(zhèng)券(quàn)公司营业(yè)网(wǎng)点数量(liàng)在“金融圈(quān)”内并不算少，但远难以与大型商业银(yín)行的(de)优(yōu)势(shì)相匹敌。

　　此前(qián)兴(xīng)业银行召开的(de)2022年报发布会(huì)上，该(gāi)行(xíng)高管透露(lù)，截至2022年末，该行已经累计开(kāi)立个人养老金(jīn)账(zhàng)户229.16万户，位列全行业第三(sān)位(wèi)，市场占有率超10％，仅次于建设银行(xíng)和工商银(yín)行。相比之下，鲜(xiān)有券(quàn)商愿(yuàn)意公布投(tóu)资者通(tōng)过其(qí)渠道开(kāi)通(tōng)个人养老金账户的(de)情况(kuàng)。

　　产品方面，国家社会保险公共服(fú)务平台(tái)上(shàng)仅可查询商业银行个人养老金业务开办情况。其中显(xiǎn)示，23家(jiā)获准开办(bàn)个人(rén)养老金(jīn)业务的(de)银(yín)行中，有22家开(kāi)设了(le)资金账户和储蓄交易业务，8家同时开展了基金交易业务、保险交易业务和理财交(jiāo)易业(yè)务。

　　与大型商业银行(xíng)所(suǒ)拥有的产品和渠(qú)道优势相比，证券公(gōng)司个人养老金业务的规模相对(duì)有限，仍处于积极开(kāi)拓阶段。

　　不过，虽(suī)然网(wǎng)点数量难以(yǐ)比(bǐ)拼，但券商发力个(gè)人(rén)养老金业务，自(zì)有其独(dú)特(tè)“打法”。记者注意到，多家券商在推广个人养老金业务时，将“一站(zhàn)式”服务(wù)作为宣(xuān)传(chuán)重点。

　　例如，国泰君(jūn)安此(cǐ)前表示，其个(gè)人养老金业务(wù)从引导客户形成科学(xué)养(yǎng)老理财观念的长远视(shì)角(jiǎo)出(chū)发(fā)，为客(kè)户提(tí)供从产品策略、到产品优(yōu)选、再到(dào)组(zǔ)合配置的全周(zhōu)期(qī)专业资配(pèi)服务和一站式的产(chǎn)品(pǐn)选择。中(zhōng)信证券亦推出个人养老(lǎo)金投(tóu)资(zī)一站式解决方案“信养计划”，为客户提供含(hán)账(zhàng)户管(guǎn)理(lǐ)、资产配置、服务陪(péi)伴于一(yī)体的个(gè)人(rén)养老金投资综合服务。

　　除(chú)了“引进(jìn)来”并全方位服务投资者外，“走(zǒu)出去”也是部分券商开拓(tuò)个人(rén)养老金业务的(de)解决方(fāng)案。东方(fāng)证券副总裁徐海宁向(xiàng)记者介(jiè)绍，东方(fāng)证券基于对个人养老金目(mù)标(biāo)客群的深入(rù)研究，将(jiāng)开发大中型企业(yè)作为个人养老(lǎo)金客户拓(tuò)展的重(zhòng)点(diǎn)方向，制定了“上海深度(dù)、全国广度”的推广计划。

　　具(jù)体而言，东方证券协同(tóng)系统内(nèi)成员公司(sī)开(kāi)展(zhǎn)走进企业(yè)推广个人养老金(jīn)活动(dòng)，为(wèi)企业单位员工提供(gōng)个人养老金上(shàng)门服务(wù)，免去客户前(qián)往营业厅办理业(yè)务(wù)路上(shàng)花费的时间(jiān)，提高服(fú)务效率(lǜ)，节约客(kè)户时间。展业初期(qī)组织了超过100场的个人(rén)养老金走进企业服务活(huó)动，覆(fù)盖企业员工(gōng)近万人。

　　个人(rén)养老金(jīn)制(zhì)度试点半年(nián)

　　持有体验(yàn)成产品(pǐn)胜负手

　　中国(guó)基金报记者曹雯璟

　　去年11月下旬，券商(shāng)代销(xiāo)个人养老(lǎo)金业务(wù)“开闸”，多(duō)家(jiā)获资质的(de)机构正式展业，逐鹿个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)市场(chǎng)。如今(jīn)，个人养老(lǎo)金制度实(shí)施已有半(bàn)年(nián)，相(xiāng)关产品的收益率和回撤情况、产(chǎn)品能否真正满(mǎn)足养老诉求等(děng)问题，持(chí)续成为市场关(guān)注(zhù)焦(jiāo)点。

　　多位券商业内人(rén)士表示，由(yóu)于资金(jīn)“只进不出(chū)”，认购的产品又是为了满(mǎn)足养老需(xū)求，投(tóu)资(zī)者更希望能实现低波(bō)动、低回(huí)撤(chè)。如(rú)何做到从(cóng)中长期(qī)保值增值同(tóng)时又(yòu)让客户体验良好(hǎo)是(shì)个(gè)人养老产品(pǐn)成(chéng)败的关(guān)键。

　　提供(gōng)更匹配的养老产品

　　同时服务上寻求创新(xīn)突破

　　眼下，个人养老(lǎo)金(jīn)业务已(yǐ)然(rán)成为(wèi)券商财富管理转型的核心方向之一。通过(guò)不断(duàn)完善客户服(fú)务(wù)体(tǐ)系，满足客户多层(céng)次金(jīn)融需求，促进财富管理(lǐ)业务高(gāo)质量发(fā)展，券商(shāng)在业务(wù)内涵上(shàng)正(zhèng)不断挖潜(qián)。

　　多名(míng)券商业内人士表示，在客户(hù)分类服务方面(miàn)，会根据国家(jiā)政策选择(zé)社保关系在先(xiān)行(xíng)城市（地区）、能享受(shòu)税优且(qiě)对税优敏(mǐn)感、对理财有(yǒu)初(chū)步(bù)认知的客户进行第一(yī)阶段的(de)重点(diǎn)服务，对其他(tā)客户会随着(zhe)试点扩(kuò)大和客户(hù)画(huà)像的(de)覆盖进行(xíng)后(hòu)续(xù)服务。

　　东方证券(quàn)副总裁徐(xú)海宁(níng)表示，证券(quàn)公(gōng)司可重点关注企事业单位员工，特别(bié)是(shì)大中型(xíng)城市(shì)具有一(yī)定经营规(guī)模的企业(yè)如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗员工，他们能够享受个税抵扣的优势，具备一定(dìng)投资意识和财务认知(zhī)；这类人群对未来退休有一定的规划和(hé)想法。

　　同(tóng)时，由于个人养老金(jīn)是一个(gè)增(zēng)量市场，对证券公司而言，针对潜在客(kè)群(qún)可以全市场覆(fù)盖。证券公司(sī)可(kě)以通(tōng)过(guò)投研优势和(hé)专业投顾队(duì)伍，创造更多养老投资(zī)场景，跟(gēn)踪了解(jiě)客(kè)户的风险偏好，结合稳(wěn)健、平衡、积(jī)极等不同风险(xiǎn)类型的养老(lǎo)基金(jīn)，帮助客户建立个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)投资(zī)计(jì)划(huà)。此(cǐ)外，证券公司可以通过加强顾问服务，帮(bāng)助客户有(yǒu)效应对投(tóu)资(zī)组合净(jìng)值的(de)波动，引导客户(hù)持续参与养老金投资，提升客户养老投资的获(huò)得(dé)感、体(tǐ)验(yàn)感。

　　银河证券相关业务负责(zé)人表示，会针(zhēn)对不同风险承受(shòu)能力、不(bù)同年(nián)龄结构和不同(tóng)资(zī)金体量制定个(gè)性化养老(lǎo)策(cè)略。比(bǐ)如对每(měi)年享税优的1.2万个人(rén)养老金，为居民(mín)（无需开户(hù)）提供符(fú)合(hé)监管部门要(yào)求的金融机构和金融产品(pǐn)清(qīng)单、通俗易懂的“养老看隔壁”理财案例(lì)、养老讲堂等信息和如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗交易(yì)服务(wù)；对1.2万之外的资(zī)金，提供更丰富(fù)的“安养计划plus”养老金融服(fú)务，包括养老(lǎo)计算器(qì)、个性化的补充(chōng)养老解决方(fāng)案、定期的养老方(fāng)案跟踪报告以及养老(lǎo)直播(bō)服务，做好“老百姓身(shēn)边(biān)的养老专家”。

　　在服务创新方面，徐海宁(níng)认为，证券公司需要有长远眼光，打造(zào)增量市场，承担(dān)起构建养老金第(dì)三支柱的重(zhòng)要(yào)使命。

　　第一，在获客及投教方面，应加大资(zī)源投入，通过教(jiào)育和陪伴，提高客户(hù)对个人(rén)养老(lǎo)金的认知。走(zǒu)进企事(shì)业单位，通(tōng)过(guò)上门(mén)服(fú)务的(de)方(fāng)式触(chù)达企(qǐ)业和客户(hù)，举办专题(tí)讲座、在线研讨会和投(tóu)资(zī)教育(yù)活动，帮助客户了解个人养(yǎng)老金(jīn)的重要性、投资策略(lüè)和(hé)长期规划，激发(fā)客户对个人养(yǎng)老(lǎo)金产品的(de)兴趣和参(cān)与度。

　　第(dì)二，在(zài)App服务(wù)功(gōng)能(néng)优化方面，建(jiàn)立内容(róng)丰富的(de)一站式(shì)个人养(yǎng)老金专区(qū)，既包括(kuò)产品(pǐn)购买、定投、持(chí)仓查询等基础(chǔ)功能，提供(gōng)丰富的养老资讯(xùn)和(hé)实用养老(lǎo)工具（如节(jié)税计算器），加强与客(kè)户的深(shēn)度(dù)互(hù)动。

　　第(dì)三，在金融科技(jì)应(yīng)用方面(miàn)，引入(rù)智能科技和人工智(zhì)能技术(shù)，通过数据分析和算法(fǎ)模(mó)型，根据客户的(de)风险承受能力、资(zī)产状况和目标(biāo)退休年限，定制化推荐(jiàn)养老金产品(pǐn)组合，并提供实时(shí)投资组合跟踪和风(fēng)险管理工具，帮助客户更好地实现养(yǎng)老投资保(bǎo)值增值。

　　中信建投个(gè)人养老金相关业务负责人(rén)则(zé)表示，可以通过“人+科技”，在大数据智能客(kè)户分析系统的基础上，可以针对不(bù)同养老诉(sù)求的客户(hù)达(dá)成(chéng)“千(qiān)人千面”的个性化(huà)服务，人是“1”，科技(jì)（线上与(yǔ)线(xiàn)下(xià)结合(hé)）是后面的“0”，二者有机结合，为不(bù)同生命周期和年(nián)龄阶段的客户提供专业的、一对一(yī)的养(yǎng)老配置服务。

　　运行半年七(qī)成收益(yì)告负

　　客户体(tǐ)验成产(chǎn)品(pǐn)胜负手

　　个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)制度(dù)实施已有半年(nián)，产品收益和回撤率大不大？产(chǎn)品能不能满足真正(zhèng)的养(yǎng)老诉求(qiú)？这(zhè)些问题都(dōu)是投资者的(de)重要关(guān)注点(diǎn)。

　　记者注意(yì)到，目前养老目(mù)标基金的(de)整(zhěng)体(tǐ)收益水平并(bìng)不乐(lè)观。Wind数据显示(shì)，全市场149只公募养老基金产品，近(jìn)七成收益告负。其中，业绩垫(diàn)底的一只个人养老目标(biāo)基金自成立以来回报为-7.27％，此外，还有超(chāo)20只产品(pǐn)收益(yì)在-3％左右。

　　而业(yè)绩表现较好的有(yǒu)平安稳健养(yǎng)老一年Y、中欧预(yù)见养老2025一(yī)年持有(yǒu)（FOF）Y自去(qù)年11月成立以来回报(bào)均为3.15％，紧(jǐn)随其后的是兴全安泰稳健养老一年持(chí)有Y，自成立(lì)以来回(huí)报为2％，另(lìng)有富国(guó)、万家、华宝、景(jǐng)顺长城(chéng)、南(nán)方、华夏等旗下超10只(zhǐ)养老目标基金(jīn)收益在(zài)1％以上(shàng)。

　　多位(wèi)券商(shāng)业内人士表示，由于(yú)资金“只进不出”，认购的产品又(yòu)是为(wèi)了满足养老(lǎo)需求(qiú)，投资者更希(xī)望能实现(xiàn)低(dī)波动、低(dī)回撤。如(rú)何做到从中长期保值增值(zhí)同时又让客户体(tǐ)验良好(hǎo)是个人(rén)养老(lǎo)产品成败的核心。

　　“养老属(shǔ)性的(de)产品应力争为客户保值增值，否则将违背客户通过投资达到‘养老目的’的初衷。”银河证券相(xiāng)关(guān)业务负责人介绍(shào)，目前个人养老金可(kě)投资的4类产品风险收益特点明显，有的类(lèi)别更侧重本(běn)金(jīn)安全、有的类别(bié)更(gèng)侧重资产(chǎn)增(zēng)值；但同时，每个类别(bié)很难做到(dào)在保证其特(tè)点达到的同(tóng)时(shí)又(yòu)规避掉该类产品的(de)风(fēng)险或缺陷。“从不同客群(qún)情况来看(kàn)，低波低回撤(chè)对于离退休时点较近的(de)投资者比较合适，性价比(bǐ)高的(de)中波动中回撤(chè)、高波动高回撤特征产品对于还(hái)有(yǒu)20-30年才退休的投(tóu)资者也是可以选(xuǎn)择的，拉长周期看也能满足客户养老类资金的保值增值效果。”

　　为达到上(shàng)述两个目(mù)的，前提是有一套完整(zhěng)、自洽、适用(yòng)、有效且动态适配的产品评价体系，通过该体系的评价，能较为清晰地区分出(chū)产品的“性价比”（如风险收益比等）、能公平、公正地对(duì)同类或者同策(cè)略产品进行(xíng)综(zōng)合(hé)评判(pàn)。如此，才(cái)能(néng)真正将(jiāng)好的产品、合(hé)适的产品推(tuī)荐给(gěi)合适的客户群体。

　　“养老组(zǔ)合基(jī)金分为目(mù)标风险型和(hé)目标日期型两大类，投资者可以根据自身投资目(mù)标和风险承受(shòu)能力(lì)选择具体的产品。比如低(dī)风险偏好的客户可选择(zé)目标(biāo)日(rì)期型中的稳健类产品(pǐn)，通(tōng)过(guò)严格控制股票资产仓(cāng)位降低产品波动(dòng)，带给客(kè)户相对稳(wěn)健(jiàn)的收益。”徐海(hǎi)宁表示，目前我国城镇(zhèn)职工(gōng)养(yǎng)老金替(tì)代(dài)率尚有不足，根据国际经验，如果(guǒ)退休后(hòu)的养老金替代率大于70％，即可维(wéi)持(chí)退休前的生活(huó)水平，养老金(jīn)投资(zī)的增值功能也是一个重要考(kǎo)量。由(yóu)于个(gè)人养老金(jīn)取用(yòng)需(xū)要达到年龄等条件，投资资金具有长期(qī)性，可以(yǐ)达到几十年，能够(gòu)承(chéng)受一定的短(duǎn)期波动，对于追求长期投(tóu)资(zī)收益的客户(hù)，可以配(pèi)置一定(dìng)高比例资(zī)金在权益(yì)型资产上(shàng)，实现养老(lǎo)投资(zī)的保(bǎo)值增值目标。

　　中信建投个人(rén)养老金相关业务负责人也认(rèn)为，个人养老金(jīn)产(chǎn)品具有一定的普惠金(jīn)融属性(xìng)，需要(yào)关注(zhù)老百姓长期保值增值的养老需求。站在资产角度(dù)，想要(yào)实现长期资(zī)金的稳健投资回报，资产配置(zhì)不可或缺。通(tōng)过(guò)投资不同(tóng)品种、不同(tóng)收益特征、低(dī)相关性的(de)金(jīn)融(róng)资产(chǎn)，有助于实现风险分散、降低总(zǒng)体波动，从而更好地(dì)满(mǎn)足投资者的养老(lǎo)投资目标。

　　推动个人养老金业务高质量发展

　　道阻且(qiě)长

　　在个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务积极(jí)发展(zhǎn)的同时，与渠道网点和客户众多(duō)的银行(xíng)等(děng)机构(gòu)相比，券商(shāng)如何突(tū)破自(zì)身瓶颈，实现差异化的(de)发展，可以(yǐ)说是“道阻且长”。

　　银河证(zhèng)券相(xiāng)关业务负责人表示，银行、券商、基金(jīn)独立(lì)销售机构都可参与(yǔ)到(dào)为(wèi)客户提供个人养老基(jī)金服务，几类机构优势互(hù)补，严格意义上说是竞合而(ér)非竞(jìng)争更非(fēi)“相(xiāng)杀”关(guān)系，每类机(jī)构或者(zhě)每家机(jī)构可以根据(jù)自己的资(zī)源禀赋，充分发挥自身优(yōu)势，服务好(hǎo)有养老投资需求的投资者。

　　“在政策上，未(wèi)来(lái)还有以下(xià)三方面诉(sù)求：一(yī)是增强基础设(shè)施建(jiàn)设，能在服务时(shí)效(xiào)性上与(yǔ)银行(xíng)拉平，提供7×24小时的开户(hù)、下单服(fú)务；二(èr)是增加产(chǎn)品销售范围(wéi)，在养(yǎng)老(lǎo)品类上更(gèng)加丰富，除特(tè)殊产品外(wài)，增加可(kě)为(wèi)客(kè)户提供的养(yǎng)老产品（如养老理财）；三是(shì)明确养老规(guī)划业务合规(guī)性，为(wèi)不同的客户提供(gōng)基于客户需求和画像(xiàng)的(de)养老规划方案。”上述负(fù)责人提到。

　　中信建(jiàn)投个人养老金(jīn)相关业务负责人提出，当前的政策(cè)要求(qiú)下(xià)，客户如果想在券(quàn)商端参(cān)与个人养老(lǎo)金投(tóu)资，需(xū)要分别在银行端(duān)、个税端(duān)进行一系列前序操作步骤，对于尚不(bù)熟(shú)悉业务流程的投资者来讲，体验不太友好。

　　“此外(wài)，由于政策(cè)对代销个人养(yǎng)老金产品的管理要(yào)求(qiú)，券(quàn)商暂(zàn)时无法上(shàng)线(xiàn)储蓄(xù)类、理财类、保险类产(chǎn)品，可供投资者选择的产品(pǐn)种类较为单一，难以进一步(bù)为投资者提供更丰(fēng)富的个(gè)人养老金配置方案。未来期待能够从政(zhèng)策端进一步(bù)简化投资者的(de)办理流程(chéng)，提(tí)升客户(hù)体验；给予券商在多样化个人养老金品种(zhǒng)的(de)引入和研发上的政策支(zhī)持，丰富客户(hù)多(duō)元化(huà)的投资选择。”该负责人称。

　　开(kāi)户热投资(zī)冷(lěng)

　　券商发(fā)力个人养老第二曲线

　　中国(guó)基金报记者 莫琳

　　随着个人所得税退税的开始(shǐ)，不少人发(fā)现自己的退税比去年(nián)多(duō)了(le)不少，仔细询问之下(xià)才发现，是因(yīn)为去年底(dǐ)开通(tōng)了个人养老金业务，并入(rù)了金(jīn)。这一消息(xī)大(dà)大刺激了不少本来(lái)不想开户的年(nián)轻人。

　　根据人社部披露(lù)的数据，截(jié)至今(jīn)年3月底，个人养老金参加(jiā)人数(shù)达(dá)3324万人。与3月(yuè)初的(de)2817万人相比，短短的一个月(yuè)的时间里，增加了(le)500万(wàn)户，开户速(sù)度(dù)明显提升。

　　虽然开户数快速(sù)攀升，但是个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)累计缴费约200亿元，人均(jūn)缴费低于1000元。此外，据(jù)中国保险资管业协会执行副会(huì)长兼秘书长曹德云透露，在(zài)截至2023年3月开立个人养(yǎng)老金账(zhàng)户的三千多万人中(zhōng)，仅900多万人(rén)完(wán)成了资金储存。

　　从(cóng)记者(zhě)走访的(de)结果来看(kàn)，个人养老金产品的收益率远低于预期(qī)，是大多人不愿意入(rù)金的主要原因。而选择(zé)开户的原因主要是为了“薅(hāo)羊毛”（金融机构出台(tái)了不少吸引客户(hù)开户的优(yōu)惠政策）。

　　如(rú)何解决(jué)“开户热投(tóu)资冷”的(de)问题？银河证券相关(guān)业务负责人认为，这是一个专业(yè)活，既(jì)需要了解(jiě)客户的经济状况、风险偏(piān)好(hǎo)和养老规划，也需要业务人(rén)员及其(qí)所在机构(gòu)有比较专业且综合的服务能力。

　　也有部分投资者(zhě)认为，个人(rén)养老金产品(pǐn)每年封顶12000元，难以充分满足个人或家庭养老的全面需(xū)求，还(hái)需要结合其他商(shāng)业产品等(děng)综合考虑；大(dà)多数产品流动(dòng)性差(chà)，难以预防(fáng)到退休前(qián)的应(yīng)急资金需求。

　　从产(chǎn)品端改善“开(kāi)户热投资(zī)冷”

　　虽(suī)然(rán)近半(bàn)年来，个人养老(lǎo)金产品正在逐渐丰富，但(dàn)是(shì)“开户热(rè)投资冷(lěng)”的(de)现象(xiàng)没有(yǒu)随之发生(shēng)改(gǎi)变。

　　中国(guó)保(bǎo)险(xiǎn)资管业协(xié)会执行(xíng)副会长兼秘书长曹德云在近期举(jǔ)办的(de)2023清华五(wǔ)道口全球金融论(lùn)坛(tán)上(shàng)表示，目(mù)前(qián)个人(rén)养老金试点效(xiào)果呈“两低(dī)三不”漏斗(dòu)状，即建立账户人(rén)数占基本养(yǎng)老(lǎo)保险(xiǎn)参(cān)保人数比(bǐ)例低、已缴费人数占建立账(zhàng)户人数比例低；产(chǎn)品供应不均衡、选(xuǎn)购(gòu)渠道不(bù)畅、民(mín)众参(cān)保意愿不(bù)强。

　　针对(duì)产品供应不(bù)均(jūn)衡的问题，国(guó)家金融监督管理(lǐ)总局出手，率先增加养老保险产品的供(gōng)给。近日，国家(jiā)金融(róng)监督管理总(zǒng)局已向(xiàng)业内就关于促进专属(shǔ)商(shāng)业养老保险发(fā)展(zhǎn)有关事项(xiàng)征求意见。根据征求意见稿(gǎo)，专属(shǔ)商业(yè)养老(lǎo)保险拟由试点业务转为常态化业务。

　　业内(nèi)人士表示，随(suí)着专属商业(yè)养老(lǎo)保险转为常态化业务，参与该项业务(wù)的险企数量将增加不少。此外(wài)，专属商业(yè)养老保险是对(duì)接个(gè)人养老金制度的主要保(bǎo)险产品，这意味着个人养老金保险产品名(míng)单也将(jiāng)扩容。

　　据了解，专属商业(yè)养老保险采取“保(bǎo)证+浮动”的收益(yì)模式，提供稳健型、进取型两种风格账户供客户(hù)选择(zé)。据各家保险公司披(pī)露(lù)的专属商业养老保险产品2022年结算利率，稳(wěn)健账(zhàng)户结(jié)算利(lì)率约4.0％至5.15％，进取(qǔ)账户(hù)结算利率(lǜ)约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人养老保险的收益率。

　　在增加(jiā)产品(pǐn)供给的同时，多家(jiā)金融机(jī)构呼(hū)吁从产品设计端解决“开户热投(tóu)资(zī)冷”的问(wèn)题。

　　在银河证券(quàn)相关(guān)业务负责人看(kàn)来，“老龄风险”与其(qí)他(tā)投(tóu)资(zī)风险相比，有其更加突出的特点，包(bāo)括(kuò)为退休(xiū)人群(qún)提供稳定安全有(yǒu)保(bǎo)障且(qiě)抗通(tōng)胀的收入(rù)补(bǔ)充来源、对冲长寿(shòu)风(fēng)险(xiǎn)、为高(gāo)龄人群储备失能养护和(hé)医疗(liáo)应急资产、为退(tuì)休(xiū)人群(qún)规划遗产、将养老投资与养老(lǎo)保(bǎo)障/养老(lǎo)生活无缝对(duì)接等。

　　养老金融产品的设计(jì)初心，必须切实从客户需求出发；养老金(jīn)融产品的(de)设计理念，必须紧密(mì)围绕(rào)承担、减少或转移上述“老龄风险”主旨；养老金融(róng)产品的设计成果，应(yīng)该(gāi)更(gèng)多的让(ràng)利于民、普惠百姓，运用(yòng)好专业的(de)金融(róng)工具、做艰(jiān)难但长(zhǎng)期正确的(de)事。

　　因此，能否设计出充(chōng)分利(lì)用(yòng)资本市(shì)场(chǎng)具(jù)有良(liáng)好(hǎo)增值能力(lì)资(zī)产(chǎn)的养(yǎng)老(lǎo)产品取(qǔ)决于发行人(rén)（或管理人(rén)）的产(chǎn)品设计能力和资(zī)产(chǎn)管理能(néng)力。“证券公司作为财富管理服(fú)务提供商(shāng)，可以与(yǔ)产品发(fā)行人（或管理(lǐ)人）合(hé)作(zuò)，根据客户需求设计出在养老(lǎo)功能方面更有竞争力的(de)产品”，上述负责人(rén)表示。

　　中信建投(tóu)也希望能参与到具体的(de)产品设(shè)计之中(zhōng)。其(qí)个人养老(lǎo)业务负责人建议，参考部(bù)分(fēn)发达国家的经验，未来除了(le)股(gǔ)、债配置，或(huò)在未来可以考(kǎo)虑增加底层可投(tóu)标的类(lèi)型，如REITS、衍生品(pǐn)、雪(xuě)球等另类资产，丰富(fù)投资(zī)者的可选(xuǎn)标的，更好地(dì)分散投资风险。

　　励正(zhèng)集团中国区总裁张(zhāng)雨萌建(jiàn)议，应该避免(miǎn)“开空账”。也就是说，参(cān)与者可以(yǐ)直接在开(kāi)户的时候做投(tóu)资(zī)选择。这样在开(kāi)户的时候(hòu)就可以形成闭(bì)环体验。

　　针对参与(yǔ)个人养老金可(kě)能面临的流动性问题(tí)，长城人寿保(bǎo)险(xiǎn)股(gǔ)份有限公司(sī)总(zǒng)经理王玉改近日表示(shì)，保险公司可以通(tōng)过“保(bǎo)单(dān)质押贷(dài)款”等多(duō)种金融工具(jù)来解决客户(hù)对短期资金的需求。

　　券商发力个(gè)人补充养老金融方(fāng)案

　　此外(wài)，针对1.2万难以满足(zú)个人或家庭养(yǎng)老的全面需求，多家券商(shāng)还发力(lì)个人养老(lǎo)金(jīn)账户以外的个人补充养老金(jīn)融方案，例如银河证(zhèng)券的“安养计划(huà)plus”、中(zhōng)信证券的“信养计划”等。

　　银河(hé)证券产品中(zhōng)心副总经理鹿宁告诉记(jì)者，目前，银河(hé)证(zhèng)券已根据在职(zhí)群体养老规划的长(zhǎng)期性、稳健(jiàn)性、安全(quán)性等(děng)特点，已退(tuì)休人群养老需求的流(liú)动性(xìng)、安全性(xìng)、稳健性等特(tè)点，设(shè)计出多层次、多元化、个(gè)性化的养(yǎng)老配置方案(àn)，积极履行养(yǎng)老(lǎo)保障社会责任，力争为居(jū)民提供持续(xù)卓越的养老规划与满(mǎn)足不(bù)同养老需求的资产配(pèi)置服务。

　　中(zhōng)信证券的(de)“信养计划(huà)”则(zé)基于个人养老场(chǎng)景，引入(rù)更丰富的养老(lǎo)型年(nián)金、增额终(zhōng)身寿等不同品类产(chǎn)品，覆盖养老收益性资产和保障性资(zī)产，满足客户多样化、多层级的养老资产(chǎn)配置需求。

　　针对三大支柱养老金业(yè)务(wù)中的(de)企业年金(jīn)业务，银河证券还(hái)上线了自研的年(nián)金综合评价(jià)系统。该系统可以通过客户提供的(de)“脱敏”后年(nián)金组合净值与持股(gǔ)比例等数据(jù)，结合(hé)公募基金、股市债市数据，展示客户委托年金组合(hé)的评价(jià)结果。此外，也可(kě)以利用年金机制间接服(fú)务(wù)背后的企业员工和机(jī)构事(shì)业单位职工。

　　截至目前，银河证券基金(jīn)研究中心已为部分省市提供职业年金(jīn)的组(zǔ)合评价与管理咨(zī)询(xún)服务，也计划(huà)结合机(jī)构条(tiáo)线业务规划(huà)为央企与(yǔ)国企提(tí)供企业年金组合(hé)评价等综合金融(róng)服务。

　　银河证券副总裁罗黎(lí)明(míng)告诉记者，公司自主(zhǔ)开发建设部(bù)署的年金综合评价系统及研(yán)究咨询(xún)服务(wù)，具有养(yǎng)老属性(xìng)的综合(hé)金融服(fú)务体系均是公司积极响应(yīng)国家(jiā)养老发展战略(lüè)而推出的新(xīn)服务(wù)，体现(xiàn)了在第二、三支柱(zhù)上(shàng)的积极筹划。

　　“我们高度重视三大支柱养(yǎng)老(lǎo)金业务，目(mù)前公司已(yǐ)初步建立了个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)及个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金融服务体系，充分利用(yòng)金(jīn)融产品(pǐn)代(dài)理销售牌照和保险(xiǎn)兼业代理(lǐ)牌照，为百姓提供更加有温度、有态度的(de)个人(rén)养(yǎng)老金融服务(wù)。”罗黎明说道。

　　记者观察(chá)｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情(qíng)绪浓厚

　　中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记者赵(zhào)心怡

　　“现在个人养(yǎng)老金账(zhàng)户开通过程(chéng)非常‘丝滑’，并且有(yǒu)不(bù)少开户(hù)人在(zài)我(wǒ)们介绍之前都已有(yǒu)所了(le)解(jiě)，感觉这项制度的(de)普(pǔ)及度和客户认识程(chéng)度在不断提升。”某(mǒu)大型银行(xíng)的(de)客户经理林漪（化名）向记者表示。

　　“但也有很多(duō)人只是(shì)开了账户(hù)并没(méi)有存钱，或存了(le)钱没(méi)有开(kāi)始投资(zī)，主要因为(wèi)不知道如何选择产品或者有其他顾虑。”林(lín)漪还告诉记者，“这种情(qíng)况下我们就(jiù)会再(zài)用PPT或者是纸质资料(liào)向客户进行(xíng)详(xiáng)细介绍和对比分析。”

　　去(qù)年11月，个人养老金(jīn)制(zhì)度(dù)正(zhèng)式落(luò)地，在北京、上海、青岛等36个先行城市（地(dì)区）启动实(shí)施。距离个人养老金制度落地已经过去半年，民众接受(shòu)度和业(yè)务进展情况如何？从业人员在具体(tǐ)实操(cāo)过程(chéng)中又遇到了哪些困(kùn)难？不(bù)同(tóng)年龄段的(de)群体会怎样理解这项制度？

　　近(jìn)日，本(běn)报(bào)记者实地(dì)探访上(shàng)海地区几家银行网(wǎng)点(diǎn)和券商营(yíng)业部(bù)，了解(jiě)个人养(yǎng)老金制度(dù)近半年的落地情况。

　　年(nián)轻人更关注税(shuì)收(shōu)优惠

　　中(zhōng)老(lǎo)年人更在意退休后多一(yī)份保障

　　根(gēn)据(jù)人社部和国家(jiā)社会保(bǎo)险公共服(fú)务平台数据可知(zhī)，个人养老金(jīn)制(zhì)度(dù)经过半年(nián)时间的发(fā)展，在产品种(zhǒng)类、数量和(hé)参与人数方面都有所增加。

　　某券商营业(yè)部财富管理相关岗位的黄宁（化名）告诉(sù)记者：“很多客户都对(duì)个人养(yǎng)老金(jīn)业务热(rè)情高涨，有直接(jiē)到营(yíng)业部(bù)咨询的，还有很多(duō)是(shì)打电话过(guò)来(lái)问(wèn)。”

　　黄宁还(hái)观(guān)察到，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务的热情和关注(zhù)度比“90后”更(gèng)高，并且除了个人咨询和开户外，还有不(bù)少企业员工、学校教师、退伍军人等通过企业和单(dān)位组(zǔ)织来了解、参与个人养老金投资。

　　记者了解了身边两位不同年(nián)龄段、均已购买个(gè)人养老金(jīn)产品的朋(péng)友后发(fā)现，两人所关注的问题“焦点(diǎn)”的(de)确有所不同(tóng)。

　　一位(wèi)在上海地(dì)区金(jīn)融(róng)机(jī)构工作的“80后”告诉记者(zhě)，自从(cóng)工作以来，她每年都将收入(rù)的一部分(fēn)拿来强制储蓄，有了个人养老金制度后，就分(fēn)一(yī)部分在个人养老金账户中，这部分强制(zhì)储蓄的钱即使存长(zhǎng)期(qī)也不(bù)会影响她未(wèi)来的生活质量，并且放进个人养老(lǎo)金(jīn)账户是在(zài)基本养老保险(xiǎn)之外多一份积累。

　　而另一位工作不(bù)久的“90后(hòu)”表示，他现(xiàn)阶段最在意(yì)的就是买个人(rén)养老金可以享受税收优惠，直接考虑到(dào)退休后(hòu)的生活质量还有点遥远。

　　针对上(shàng)述两种不同(tóng)的想法，黄宁也(yě)向记者(zhě)坦言，他们在日常介绍(shào)个人养老金业务的过程(chéng)中(zhōng)确实会(huì)考虑到不同年龄群(qún)体的不同(tóng)需求和想法，进而更好地“对(duì)症下药”，比如给刚工作不久的年轻人着重介绍(shào)“退休后(hòu)多一份保障”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大(dà)于“吸金(jīn)”？

　　然而，在(zài)个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务取得进展的同时，还(hái)有不(bù)少已经了解个人养(yǎng)老金业务的民众仍在“观望”。从(cóng)现有数据可知，截至2023年3月底(dǐ)，虽然有(yǒu)3000多万人开(kāi)通了个人养老金(jīn)账(zhàng)户，但完(wán)成资金存(cún)储的只有900多万人。

　　林漪在银行端个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务的开(kāi)展中感受(shòu)到，一些(xiē)客户开了户但没存储的主要顾虑(lǜ)是锁定时间太长，担心之后如(rú)果要大笔用钱时会很“棘(jí)手”；另外(wài)一(yī)些客(kè)户则是认为在个人养老金产品(pǐn)并非(fēi)专(zhuān)门(mén)设计且收益优势(shì)不明显，目前个人养老金可以(yǐ)购买的养老储蓄(xù)、银(yín)行(xíng)养(yǎng)老理财、养老保险(xiǎn)产品(pǐn)、养(yǎng)老目(mù)标基金四(sì)类(lèi)产品，即使不通过(guò)个人(rén)养老金账户也(yě)可以(yǐ)直(zhí)接买，且收益(yì)差距不大(dà)。

　　黄宁则从券商从(cóng)业人员的(de)角度谈到(dào)了推(tuī)广个人养老金业务过(guò)程中(zhōng)的(de)“困(kùn)境”。他表(biǎo)示：“券商端(duān)个人养老金只支持代销(xiāo)公募(mù)基金，无(wú)法代销存款、银(yín)行理财、商业养老保险，有些(xiē)客户风险承受能力较低，想(xiǎng)寻求(qiú)更低风(fēng)险等级(jí)的产品，纯公(gōng)募基金难以(yǐ)达(dá)到资(zī)产配置的需(xū)求。”

　　此外，还有一部分年轻人(rén)向记者直言(yán)，对于离退(tuì)休还较遥远的(de)群体来说，养老(lǎo)需(xū)求当然也需(xū)要考虑，但眼下的生活和经济状(zhuàng)况才是更重(zhòng)要(yào)的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗