华尔(ěr)街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴做空机构(gòu)兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最大单(dān)日(rì)跌幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个(gè)人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人民(mín)币）。根据(jù)福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究在报(bào)告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济(jì)结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向老投资(zī)者支付股息(xī)。报(bào)告(gào)指出，简而言之，伊坎(kǎn)一(yī)直在使用从(cóng)新(xīn)投资者(zhě)那里获得的(de)资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经(jīng)济结构只有在(zài)新资金愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持(chí)有资金的风(fēng)险的情况下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)在(zài)报告中表(biǎo)示，IEP的(de)股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高(gāo)于所有可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司(sī)，其交易价格均(jūn)低于(yú)各(gè)自的(de)资(zī)产净值。资产净(jìng)值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为(wèi)，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美(měi)国大型股公司中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而不是现(xiàn)金(jīn)的(de)形(xíng)式发放股息，并让伊(yī)坎企业出(chū)售新股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值定为(wèi)3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的一(yī)家重要(yào)子公司(sī)申请破(pò)产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的(de)大(dà)型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰(jié)富瑞在(zài)其(qí)研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的(de)情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久支付(fù)，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告(gào)对伊坎来说是(shì)一个重大挑战(zhàn)。他(tā)也在(zài)报(bào)告刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的(de)报告(gào)旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊(yī)坎表示(shì)：“我们坚持公开披露(lù)的(de)信息，我们相(xiāng)信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的激(jī)进主义投资已经(jīng)很(hěn)好地证明(míng)了这(zhè)一点(diǎn)。我(wǒ)们(men)定期将我们的维权原(yuán)则(zé)付诸于(yú)我们的多数控(kòng)股公(gōng)司以及我(wǒ)们投资部门(mén)持有的少数(shù)股权，目前在14个上市公司董(dǒng)事会中都有代表。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚(jiān)信通过(guò)对冲头寸来(lái)降低风险，尤其(qí)是在(zài)我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产和其他行业裤子175是几个x的各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明(míng)还指出，报告(gào)中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人(rén)和(hé)员工的承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权益机构也坐不住(zhù)了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的(de)做空实例，最出名的莫(mò)过(guò)于(yú)今年2月做(zuò)空印(yìn)度首富的阿达尼集(jí)团了。兴(xīng)登堡研究百(bǎi)页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印(yìn)度(dù)股市撤离，更让印(yìn)度总(zǒng)理莫迪(dí)受到反对派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当时美国全(quán)国(guó)公共广播(bō)电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债(zhài)券价格跌至(zhì)垃圾(jī)债水平。阿达(dá)尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登(dēng)堡研究究(jiū)竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司(sī)成立于2017年(nián)，总部位(wèi)于纽约(yuē)市。据兴登堡研(yán)究(jiū)官网介绍，公司(sī)的主要业务包括(kuò)披露企业(yè)的会计造假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未(wèi)公开关联(lián)交(jiāo)易、财报违(wéi)规等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年(nián)至(zhì)今，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们(men)雇(gù)佣金融分析(xī)师、会(huì)计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了(le)以色列(liè)的救护(hù)车(chē)急救部门，是拥有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官(guān)网显示，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这个(gè)名(míng)字源于1937年在新(xīn)泽西上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视(shì)为(wèi)完全可以避免的人(rén)为灾难的(de)缩影(yǐng)，”该(gāi)公(gōng)司的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告(gào)，让(ràng)市(shì)值一度达(dá)到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被迫辞职，美国(guó)司(sī)法部(bù)和证券(quàn)监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力(lì)方面误导投(tóu)资者(zhě)。该公司的市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告(gào)公布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾(céng)介入马斯(sī)克对(duì)推特(tè)的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做(zuò)空推特后(hòu)，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森(sēn)宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月(yuè)中(zhōng)旬(xún)，当(dāng)推(tuī)特的股价位于(yú)低(dī)点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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