自4月下旬高点回(huí)调接(jiē)近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局(jú)科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述板(bǎn)块投资价值(zhí)的认可(kě)。经过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势(shì)投(tóu)资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板的(de)回(huí)调，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基金资金净流(liú)入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达(dá)基金看(kàn)来，电(diàn)子、计(jì)算机等科创板的核心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关(guān)注焦(jiāo)点，另一方面随(suí)着半导体下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来看，电子、计算机(jī)和(hé)通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持在(zài)较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步(bù)分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年(nián)一季度的利(lì)润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来(lái)的一致预期净利润增速(sù)来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价(jià)比较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水平(píng)，同时(shí)盈利估值(zhí)匹(pǐ)配(pèi)度依然较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好(hǎo)今年以(yǐ)来科创板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应(狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别yīng)程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三(sān)年(nián)的估值回归(guī)，很多公(gōng)司(sī)的估值与成(chéng)长匹配，买入并持(chí)有可(kě)以享受行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一(yī)位基金经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一(yī)段(duàn)时(shí)间，半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别)汇(huì)法法令修正案，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设(shè)备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管制(zhì)对(duì)象，上述修正案在经过2个月的(de)公告(gào)期后，并将于7月(yuè)开始实施(shī)。受益于国产替代加速(sù)的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股市(shì)场(chǎng)少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前段时(shí)间半导(dǎo)体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是(shì)芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流入(rù)也(yě)分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰基(jī)金认为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价(jià)格(gé)持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环(huán)节(jié)，具备较强的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国(guó)际龙头(tóu)会在下(xià)游(yóu)新兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升(shēng)自身产能(néng)。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价(jià)进行库存去化。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使得存储(chǔ)行业具(jù)有较强(qiáng)的周期(qī)性(xìng)。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当(dāng)前处于(yú)筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行(xíng)业周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的人(rén)工智能新兴需求爆发(fā)，对(duì)于算(suàn)力以及(jí)存(cún)储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传(chuán)导到(dào)上游(yóu)，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量价持续下探的(de)周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块(kuài)有(yǒu)望(wàng)在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及(jí)通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业基金(jīn)经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的(de)投资机(jī)会需要看到(dào)真正(zhèng)的(de)业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一些真(zhēn)正的(de)创(chuàng)新落地(dì)。预计半(bàn)导(dǎo)体和消费电子(zi)大概率在二季(jì)度及二季度以(yǐ)后触底，当行业(yè)周(zhōu)期触底，科(kē)技(jì)创(chuàng)新蓄(xù)能才能真正地(dì)释放(fàng)出来(lái)，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧(cè)收(shōu)缩匹配需狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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