财联(lián)社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们(men)现在对(duì)外输出市(shì)场观点会很谨慎，不(bù)再对外(wài)提明确主线，今(jīn)年接下(xià)来的市场大概率是不好(hǎo)做(zuò)了。”有基(jī)金公司(sī)人士向(xiàng)财联社(shè)记者表示，随着4月(yuè)底上市公(gōng)司年报一季报的(de)披露，炒作(zuò)没有业绩的AI风(fēng)险(xiǎn)变高，而市场对有业绩支(zhī)撑的新(xīn)能源又提不起兴趣(qù)。

　　从市场的情绪来看，同样如(rú)此，5月16日的市(shì)场亮色不多，沪(hù)指失守3300点(diǎn)，成交额低(dī)于9000亿元，近5个交易(yì)日以(yǐ)来，市场成交(jiāo)额较前(qián)期明显萎缩，资(zī)金观(guān)望的情(qíng)绪(xù)有所加重(zhòng)。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续(xù)7个交易(yì)日净(jìng)流入的态势。

　　其中(zhōng)，人气(qì)板块AI批量(liàng)跳水无疑打(dǎ)击了市场的信心。AI概念股持续(xù)低(dī)迷(mí)，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技(jì)、出版传媒(méi)、引力传媒等多股(gǔ)跌停，有投资者开玩(wán)笑建议“5月16日为人工智能(néng)受难日，纪(jì)念(niàn)人类第四(sì)次(cì)工业革命进程中，人工智能行情开启后第一次(cì)全面大溃败(bài)”。

　　今年另外一条主线中特估方(fāng)面，中字头个股震荡调整，中船(chuán)科(kē)技跌停，中科(kē)信息跌(diē)超10％。反(fǎn)观新能源方面，电力稍好(hǎo)，锂(lǐ)价(jià)“十连涨”，但市场昙花(huā)一现，产业链(liàn)上没(méi)有形(xíng)成(chéng)全面的行情反弹。

　　在存量资金(jīn)的(de)搏杀之下(xià)，从(cóng)A股结构上看，AI、中特估和新能源形成(chéng)了“三(sān)国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有投资(zī)者表示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失(shī)望(wàng)了，很想知(zhī)道芯片能(néng)不能成为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表示，近期引领市场的两(liǎng)大主题“中特估”及人工智能(néng)板块均出现(xiàn)调整，整体盘面主线(xiàn)不够清晰(xī)。但可以判断(duàn)，随着(zhe)海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策及(jí)货币政策的推出，且(qiě)国(guó)内经(jīng)济温(wēn)和(hé)复苏背景下，权益市(shì)场整体行情(qíng)预计将继续向上修复(fù)。

　　对于市场风格，他进(jìn)一(yī)步指出，目前市场风(fēng)格(gé)阶段性(xìng)可(kě)能将更加趋向(xiàng)均(jūn)衡，中短(duǎn)期内(nèi)，人(rén)工智能、新能(néng)源、医药(yào)及中(zhōng)特估(gū)等板(bǎn)块均有阶(jiē)段性(xìng)的相(xiāng)对收益；而长期来看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心资产仍将(jiāng)是持续关(guān)注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不(bù)知(zhī)挂脑(nǎo)科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初(chū)以来(lái)，各大指数除创业板指外累计均有(yǒu)上涨，大消费、大金(jīn)融(róng)等板块(kuài)首先迎来了基本面预期修复的(de)改(gǎi)善，而通信、计(jì)算机、传(chuán)媒等板块也(yě)在(zài)人工智能(néng)等产业趋(qū)势(shì)变化的影响下出现了(le)连续大涨。而低估值高股顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程息为代表的“中特估”品种(zhǒng)也走出了连续上涨行情。其(qí)中，尤以(yǐ)TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动(dòng)以来，成为市(shì)场最热主线(xiàn)，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得(dé)AI指数(shù)则在4月(yuè)4日达到(dào)年内最高点，年(nián)内涨(zhǎng)幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF等相关(guān)基金年内也短暂出现(xiàn)过翻倍。不(bù)过随着行(xíng)业(yè)交易拥挤度升至40％，基金调(diào)仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下(xià)跌超(chāo)过13％，年内涨幅(fú)也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易(yì)日(rì)，热门个股(gǔ)批(pī)量(liàng)跳水让追(zhuī)高的投资者体验非(fēi)常(cháng)差，市场浮躁(zào)自然(rán)赚(zhuàn)钱效应(yīng)差。

　　有投资者表(biǎo)示，别(bié)人做量化学的是巴菲特滚雪(xuě)球(qiú)，我们(men)学(xué)的(de)是“龙头战法(fǎ)”，龙头战(zhàn)法是啥(shá)？

　　有网友给出通俗(sú)易(yì)懂的解答：宁愿被强者打(dǎ)得头(tóu)破血流，也(yě)不愿与弱者共舞。这是整个(gè)龙头战法体系里面(miàn)的核(hé)心(xīn)，就是拥抱强势(shì)股，永远拥抱强势股，即(jí)使亏钱也(yě)要亏(kuī)给强势股(gǔ)，追求的是(shì)暴利。

　　回到基金收益(yì)率上(shàng)，此前翻(fān)倍(bèi)动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤(chè)，距离最(zuì)高收益(yì)率已经回(huí)撤近20个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月15日，华(huá)夏中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF回(huí)报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周(zhōu)回(huí)报率为-10.78％，周(zhōu)回报(bào)率跌幅(fú)超过10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此外国(guó)泰中证(zhèng)沪(hù)港(gǎng)深动漫游(yóu)戏(xì)ETF、银华体(tǐ)育文化单周跌幅也超(chāo)过(guò)9％，全市(shì)场(chǎng)单(dān)周跌(diē)幅(fú)超过8％的(de)有27只基金，集中在动漫游戏(xì)、传媒、娱(yú)乐文化、智慧生活等(děng)相关主题上。

　　新能源基金周(zhōu)最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有(yǒu)能延(yán)续周一的强势。从多家公募基金观点反馈(kuì)来看，不论是从(cóng)基本面、还(hái)是估值(zhí)，新能源的(de)暗黑时(shí)刻已经(jīng)过去(qù)。新能源(yuán)产业自(zì)2022年(nián)7月开始长达(dá)11个月的调(diào)整周期，板块龙头公司去(qù)年下跌超(chāo)过40％，调(diào)整(zhěng)幅度(dù)与(yǔ)时间(jiān)都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已(yǐ)经具备，但(dàn)是面对(duì)中特估的政策(cè)红利与AI的(de)无限想象空间，新能源距(jù)离(lí)真正的反弹似乎总是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基(jī)金表(biǎo)现来看，这一趋(qū)势(shì)正(zhèng)在慢慢聚力。从(cóng)近一周基(jī)金回报(bào)率来看，排名靠前的均为重仓新能源(yuán)，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛(shèng)、国(guó)投瑞银产业(yè)趋(qū)势和长安(ān)鑫禧(xǐ)涨幅(fú)超过10％。从近一周回报(bào)率首尾基金来看，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF与国投瑞(ruì)银先进(jìn)制(zhì)造(zào)之间收益差(chà)额(é)超过20％。

　　机构直言市场处(chù)于“战略僵持阶(jiē)段的(de)乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要在市场上流出，直言经济缓(huǎn)慢(màn)复苏(sū)中，还没有主线出现，当前(qián)市场更(gèng)需要信心(xīn)。

　　港股向来有(yǒu)“五绝(jué)六(liù)穷(qióng)七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于(yú)相对真空期，市场很难(nán)有好的表(biǎo)现。当下A股同样(yàng)如(rú)此(cǐ)。创(chuàng)金合信首席经(jīng)济学(xué)家(jiā)魏凤春(chūn)表示，对市场的整体(tǐ)观点(diǎn)是大概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交(jiāo)易机(jī)会可能更(gèng)均(jūn)衡、但也更脆弱，当前可能是一个布局的(de)好阶(jiē)段，而未必会是收(shōu)获的阶段，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要多一点耐心。市(shì)场可能(néng)继续对一(yī)季报定价，短(duǎn)期市场的核(hé)心(xīn)矛盾在于缺乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的(de)投资机会(huì)，但是(shì)短期游(yóu)戏传媒和(hé)中特估(gū)与其(qí)他板块分化较为极致，也是不争的事(shì)实，提醒(xǐng)投资者这两(liǎng)个板块(kuài)短(duǎn)期(qī)可(kě)能的风险。从策略角度看，魏凤春表示(shì)，投资者需要高度重视交(jiāo)易(yì)的灵活性。策略(lüè)的整体包(bāo)括趋(qū)势、结构与节奏，反弹(dàn)带(dài)来的(de)是节(jié)奏的变化，不是(shì)趋势(shì)和结构的变化。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日发布的4月经济(jì)指标显示，4月份国(guó)内服务业(yè)和(hé)消(xiāo)费恢复相(xiāng)对较(jiào)快(kuài)，我国经济运(yùn)行总体延(yán)续修(xiū)复的态(tài)势、但修复(fù)的基础仍需继(jì)续(xù)巩固。货币政策依然延续前期稳健偏宽(kuān)松的基调，流动性也维持合理充裕(yù)的态(tài)势(shì)。当前市场对(duì)央行后续采取降息操(cāo)作(zuò)仍有一定的预期(qī)。今年仍是“稳增长”之年(nián顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程)，或可适当关(guān)注受(shòu)益“一带一(yī)路”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不过亦(yì)有市(shì)场人士(shì)表示不必过分悲观，随着(zhe)股指交(jiāo)割日临近，盘面波动(dòng)剧烈一点(diǎn)，算是正常的行为，不必放大(dà)恐慌。在储蓄资金大(dà)搬家和经济(jì)复苏的大趋势下，纠结于几十个(gè)点的起伏可能(néng)会(huì)误判方向(xiàng)。边走边看，行情会在犹豫中(zhōng)展(zhǎn)开。

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