华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然(rán)大(dà)波(bō)的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二(èr)收(shōu)盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营 “类似(shì)庞(páng)氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资者的资(zī)金向(xiàng)老投(tóu)资者支付(fù)股息。报告(gào)指出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊(yī)坎一(yī)直在使用从新投资者那里获得的(de)资金向老投资者(zhě)支付(fù)股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济(jì)结构只有(yǒu)在(zài)新资(zī)金愿(yuàn)意冒(mào)着成为最(zuì)后一(yī)批'持有资金的风险的情况下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被(bèi)高估(gū)了75％以上，“IEP的交易(yì)价(jià)格比(bǐ)上(shàng)次报告的资产净值高出(chū)218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面(miàn)，伊坎企业的同行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其(qí)交(jiāo)易价格均低于各自(zì)的资产净(jìng)值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金(jīn)所持证券(quàn)的市场价(jià)值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认(rèn)为(wèi)，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益(yì)率，这是迄今为止美(měi)国大型股(gǔ)公司中最高(gāo)的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股票而(ér)不是现金的(de)形式发(fā)放股息，并让伊坎企(qǐ)坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用业出售(shòu)新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美(měi)元，但(dàn)一个月后(hòu)，该部门的一家重要子公(gōng)司(sī)申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责唯一一家跟(gēn)踪(zōng)伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的(de)情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的(de)股息(xī)也将(jiāng)永久(jiǔ)支(zhī)付，同(tóng)时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报告(gào)刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声(shēng)明中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的(de)报告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的(de)利益(yì)为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我们(men)相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我过(guò)去25年的激进(jìn)主(zhǔ)义投资(zī)已经很好(hǎo)地(dì)证明了这一(yī)点。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们的维权原则(zé)付诸于我们的多数控股公司以及我们投资部门持有的少(shǎo)数股权，目(mù)前在(zài)14个上市(shì)公司董(dǒng)事(shì)会中都有代表。此(cǐ)外(wài)，我们(men)坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是在我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的公(gōng)司持有(yǒu)他在能(néng)源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产和其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的(de)控股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦(dūn)促亏损的投资(zī)者就(jiù)兴登堡研(yán)究(jiū)做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例，最出名的莫(mò)过(guò)于今年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴登(dēng)堡研究百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外(wài)资(zī)纷纷(fēn)从印度(dù)股市(shì)撤离，更让印度(dù)总理(lǐ)莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团(tuán)的债券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资(zī)产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公(gōng)开资料显示，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司成立(lì)于(yú)2017年，总(zǒng)部(bù)位(wèi)于纽(niǔ)约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包(bāo)括(kuò)披露(lù)企业(yè)的会计造假、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者(zhě)，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了(le)以色列的救护(hù)车急救部门，是(shì)拥有(yǒu)以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这(zhè)个(gè)名字源(yuán)于1937年在新(xīn)泽西(xī)上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以避免的(de)人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美(měi)国(guó)司(sī)法部和证券(quàn)监(jiān)管(guǎn)机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并在生产能力方面(miàn)误导投资者。该公司的(de)市值一度超过(guò)50亿美元，如今已缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告公布(bù)后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯克对推特的(de)收(shōu)购案(àn)。在(zài)兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭做坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用空仓位。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价(jià)随即大(dà)涨约8％。

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