总市值超(chāo)6万(wàn)亿(yì)的科(kē)创板市场(chǎng)，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在(zài)中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创(chuàng)新投(tóu勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝)资带来(lái)风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化(huà)的交(jiāo)易和风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投(tóu)资带来中长期资金(jīn)，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新增(zēng)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富(fù)资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务院关于推进(jìn)上海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，有利(lì)于(yú)吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化(huà)的(de)交(jiāo)易(yì)和(hé)风险管理需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的示(shì)范引领作用，不断提升(shēng)服(fú)务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在(zài)中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完善金(jīn)融(róng)支持创新体系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支持(chí)创新驱动发展战略(lüè)的(de)重(zhòng)要举措，对促进科(kē)创板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序(xù)，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有(yǒu)上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，目前科(kē)创板尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，上(shàng)交所根(gēn)据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其(qí)作为完善科创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科(kē)创板(bǎn)投资(zī)者风险(xiǎn勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝)管(guǎn)理需要，有助于科创板(bǎn)更好发(fā)挥资本市(shì)场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持(chí)续(xù)健康发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举(jǔ)措确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一(yī)步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特点，实施了(le)投资者适当性管(guǎn)理制度、保证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国(guó)证监(jiān)会的(de)指(zhǐ)导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机(jī)制(zhì)等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的(de)作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为(wèi)股票(piào)市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在(zài)深交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)将更加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人士(shì)对(duì)此表示(shì)，目前我国已经推(tuī)出了不同类(lèi)型的期权(quán)品种，不同品种对(duì)应市场不(bù)同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创板(bǎn)市(shì)场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了(le)风险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的(de)投资交易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标(biāo)的的可(kě)能(néng)性较大，管(guǎn)理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优势(shì)。”上述公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据(jù)业内人(rén)士(shì)分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示，相(xiāng)关的(de)ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理工具进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套(tào)策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进(jìn)一(yī)步提高，进而(ér)促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸引(yǐn)中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一(yī)步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称。

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