衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商(shāng)务部(bù)经济分析局公布数(shù)据显(xiǎn)示，美(měi)国(guó)一季度实际(jì)GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续(xù)两个(gè)季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年(nián)里(lǐ)，美(měi)国每(měi)年的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要有消(xiāo)费者(zhě)支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以及(jí)非(fēi)住宅固(gù)定(dìng)投资，拖累项主要(yào)包(bāo)括(kuò)进口、私人库(kù)存投资和住宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大(dà)的组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人(rén)消费支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看(kàn)，个人消费支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连(lián)续第四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较小。最(zuì)大的拖(tuō)累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这是(shì)核心PCE连(lián)续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声明(míng)称，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明(míng)船只与一(yī)艘伊朗船只在印度(dù)洋(yáng)北部发(fā)生事故，导致(zhì)伊朗船只上(shàng)的(de)2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和(hé)救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识(shí)别该未(wèi)知船只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截(jié)行动中，不明船(chuán)只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的(de)许可下，海(hǎi)军出动(dòng)直升机扣押(yā)了该船只(zhǐ)，并将其(qí)运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法(fǎ)新社(shè)消息称，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日(rì)在阿(ā)曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求(qiú)立(lì)即释(shì)放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一(yī)份(fèn)声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗(qí)帜的油(yóu)轮(lún)，在阿(ā)曼湾(wān)过境国际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美(měi)联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光的视频(pín)显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄(é)罗(luó)斯国家(jiā)电视台新(xīn)近发布的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释克兰总统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯(sī)人通了(le)电话。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方是(shì)泽连斯基(jī)，回答(dá)了从通胀(zhàng)前景到(dào)俄(é)罗(luó)斯(sī)央行等(děng)主题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年(nián)1月(yuè)，否认存(cún)在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的(de)时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光(guāng)的视频(pín)似(shì)乎经过编(biān)辑，无法确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述发(fā)言人还(hái)说，通话事件已报交有关(guān)执(zhí)法部(bù)门，出于对(duì)他(tā)们工作的尊重，美联储不(bù)会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作剧的电话接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的(de)安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的(de)担忧主要是基于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央行高官(guān)的言论通常受到投资者和商界人士的(de)密切关(guān)注(zhù)，有(yǒu)时会(huì)引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员同他(tā)人的(de)私(sī)下会面(miàn)时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官(guān)员的言论可能让(ràng)在场的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话，而且通(tōng)常将(jiāng)将通(tōng)话视频公之于众，就是(shì)为了(le)恶搞(gǎo)西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克(kè)兰前(qián)总统波罗申科和(hé)德(dé)国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他(tā)们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不(bù)确(què)定(dìng)性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延(yán)下，国内外油(yóu)价出(chū)现大幅回(huí)落。4月26日(rì)晚间，国际油价(jià)出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能(nén无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释g)源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记(jì)者采(cǎi)访(fǎng)时表示(shì)，昨天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌(diē)后的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何(hé)内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责(zé)人杨安表示，一(yī)方(fāng)面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降(jiàng)，让内(nèi)外盘(pán)价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一方面是(shì)当(dāng)前国(guó)内即(jí)将迎来五一假期，而目(mù)前国(guó)际市场宏(hóng)观风险具有很大(dà)不(bù)确定(dìng)性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市(shì)场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国内投资(zī)者(zhě)担忧情绪(xù)更(gèng)为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银(yín)行业危机(jī)风波再起，叠(dié)加美(měi)国债务压力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧(ōu)美能源(yuán)需(xū)求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较(jiào)大压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌(diē)。而原油作为金(jīn)融属性最强的(de)大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴(bào)跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致(zhì)油价(jià)再度承压。随着美联(lián)储加(jiā)息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的(de)财报和股价表现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数据表现仍然(rán)欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月以(yǐ)来的(de)最低(dī)水平，市场对(duì)于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主导原油市(shì)场走势的宏观(guān)风(fēng)险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来(lái)看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资(zī)者也高度关注美联储利(lì)率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定性(xìng)成为影响整个(gè)金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者(zhě)需(xū)要注(zhù)意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联(lián)储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货(huò)币(bì)政策(cè)会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央(yāng)行和英国央行(xíng)也将维持加息(xī)政策，因(yīn)此(cǐ)市场对于(yú)海(hǎi)外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原(yuán)油市(shì)场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析(xī)认为，即(jí)将(jiāng)到来的五一长(zhǎng)假和(hé)美国(guó)夏季出行旺(wàng)季预计对于需(xū)求会有一定支撑(chēng)，预计近(jìn)期国(guó)际油价(jià)仍将面临宏观(guān)情绪和基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地区的油价(jià)带来极大影响(xiǎng)；此外(wài)美国原(yuán)油(yóu)活跃(yuè)钻井平台(tái)已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量(liàng)将(jiāng)越来越难以持续，后(hòu)续的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情绪或将逐步(bù)消退，后期(qī)原油市(shì)场将转入对(duì)供应面的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下(xià)区间将更为模(mó)糊，在美国储备(bèi)政策难以改动(dòng)的情(qíng)况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下(xià)滑将有助于油价(jià)的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本(běn)面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的(de)EIA报告显示(shì)原油超预期(qī)降库(kù)，且美(měi)国(guó)汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预(yù)计今年(nián)年内剩余时段供应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全(quán)球经(jīng)济面临衰退风险及(jí)欧美(měi)市场需求(qiú)疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来(lái)看油(yóu)价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本(běn)下降导致(zhì)相(xiāng)关性较强的(de)高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油、沥青等(děng)品种也出(chū)现较大跌幅(fú)。截(jié)至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油和沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受(shòu)到油(yóu)价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供(gōng)需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端(duān)方面(miàn)，随(suí)着发电旺季(jì)的临近(jìn)，本月从(cóng)中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历史低点，环比下(xià)降三分(fēn)之二，但同时(shí)本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东(dōng)南(nán)亚公用事业发(fā)电需(xū)求的(de)增长以及稳定的(de)船(chuán)燃(rán)加注(zhù)活动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货延期，目前5月的(de)装船(chuán)已经(jīng)延迟至6月，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时低(dī)硫需求端表(biǎo)现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑(chēng)下，预计后市(shì)走势(shì)或较原油更(gèng)为(wèi)抗跌(diē)，如(rú)若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影响，不(bù)过基本面差(chà)异(yì)还是会让(ràng)各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油。

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