本轮新股中，有不少风口的(de)企业，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细(xì)看看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成(chéng)主要(yào)从事半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为(wèi)中国大(dà)陆收入第三大、12英寸(cùn)晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)产(chǎn)能第三大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据(jù)集(jí)成电路产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的产业发展战略(lüè)，拟(nǐ)引(yǐn)进国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至(zhì)今(jīn)，晶合集成已(yǐ)成为国(guó)内面板(bǎn)显示驱动芯(xīn手机扩展内存是什么意思)片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，疫(yì)情(qíng)后业绩爆(bào)发，利(lì)润此(cǐ)前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入(rù)和(hé)产品价格上(shàng)涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩(jì)最好的时候(hòu)上(shàng)市，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科(kē)以神经(jīng)学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合(hé)的发展模式，形成覆(fù)盖全国核(hé)心区(qū)域的医(yī)疗服务网。服务(wù)病种涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外(wài)科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也(yě)包括(kuò)妇科、儿(ér)科、内科、外科(kē)、疼(téng)痛、全(quán)科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医(yī)院里(lǐ)毛利(lì)率算(suàn)比较低的那(nà)一(yī)档，未(wèi)来主要看扩张，也要小心政策(cè)的影(yǐng)响，个人感觉比(bǐ)如(rú)几个国企(qǐ)医院(yuàn)（不论是收入增速还是估值），不(bù)关(guān)注了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布(bù)模头产品的(de)设计(jì)、研发(fā)和生产及涂布技(jì)术(shù)产业化整体解决方案能(néng)力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生产(chǎn)涂布(bù)机的核心部件，涂(tú)布是继制备(bèi)正负(fù)极浆料(liào)完成后的下一(yī)道工序，是锂电池(chí)生产前段工(gōng)序(xù)的核心环节，目(mù)的是(shì)将正负极浆料均匀地(dì)涂覆在(zài)铝铜箔(bó)上(shàng)。目前(qián)，曼恩斯特产(chǎn)品(pǐn)广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离子电(diàn)池涂(tú)布、半导体先进(jìn)封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料(liào)电池电极涂(tú)布、液晶显示中(zhōng)的(de)薄膜晶体(tǐ)管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步(bù)，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产(chǎn)过程中很小的一块(kuài)市场，天花(huā)板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年(nián)3月，总部(bù)位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传(chuán)感和传输应(yīng)用领域，提供模(mó)拟芯(xīn)片及模块封(fēng)装(zhuāng)的代工服务的制造(zào)商(shāng)。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起点，向下延(yán)伸到模(mó)组封装，为国内(nèi)外客户提供一站式代工解决方(fāng)案，为功率、传感和传输等(děng)领(lǐng)域(yù)的(de)半导(dǎo)体产(chǎn)品公(gōng)司提(tí)供完整生产制造平台，支持客户研发以(yǐ)及大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，中(zhōng)芯国际(jì)关联企业，处于(yú)规模扩张(zhāng)阶段，但由于规(guī)模扩大太快(kuài)，折旧(jiù)研发(fā)投(tóu)入(rù)初(chū)期非(fēi)常(cháng)高，因(yīn)此利润大幅(fú)亏损(sǔn)，好不容易快熬出(chū)头了（资本(běn)支(zhī)出高峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转(zhuǎn)为盈利，但下(xià)游(yóu)需求在23年(nián)大(dà)幅(fú)放缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规模化完成(chéng)有利润的公司大得(dé)多，且公(gōng)司过于依(yī)赖中芯国际，未(wèi)来还有可能面临同业(yè)竞(jìng)争而收回许可的(de)风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的(de)IPO了(le)，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事(shì)分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品(pǐn)以(yǐ)中高端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和(hé)印花，经分散染料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品(pǐn)牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不到，下游(yóu)服(fú)装(zhuāng)行业(yè)景(jǐng)气(qì)度也一般，不(bù)关(guān)注了。

　　六、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立(lì)于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业务一(yī)直(zhí)聚焦于汽车(chē)行业营销与后市场服务领(lǐng)域，为客户(hù)提供(gōng)相关(guān)软件产品及服(fú)务。2010年被用友网络收购后，公司继续(xù)独立经营上述(shù)业务。用友汽车主要(yào)面向汽车行业(yè)的(de)整车(chē)厂、经销商、服务站(zhàn)等(děng)客户(hù)，提供营(yíng)销与后市(shì)场服务领(lǐng)域的(de)数智化解决(jué)方案(àn)、云服务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软件服(fú)务(wù)，汽(qì)车数(shù)字化是趋势，且随着人均保有量的(de)增长，公司行业前景不算很差，但公(gōng)司自(zì)身技术(shù)含量较(jiào)低，产品以车企营销系统为主，基(jī)本(běn)没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬(wěi)股份主要从(cóng)事(shì)电力工程技术服务(wù)及地理信息技(jì)术服务(wù)。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收入(rù)比重超(chāo)过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润(rùn)来源。电力工程技术服务主要系(xì)为电网企业、工商(shāng)业企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程技术(shù)服务(wù)收入为主，比较依赖(lài)内蒙(méng)和浙江地(dì)区的国家(jiā)电(diàn)网，本(běn)质上(shàng)是工程类企业，设备施工业(yè)务，所以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现金(jīn)流差，不(bù)关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业(yè)务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全(quán)套射(shè)频前端芯片设计能力和集成化模组研发能(néng)力，技(jì)术(shù)体系以功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的设(shè)计能(néng)力为核心(xīn)，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系列覆盖的(de)通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线(xiàn)通信(xìn)射频(pín)前端发射模组(zǔ)、接(jiē)收模(mó)组(zǔ)等(děng)。

　　射频(pín)前端芯片模组(zǔ)公司(sī)，下游主要是消(xiāo)费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏损不(bù)断(duàn)扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利(lì)率极低，远低于同行业公司(sī)，但即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股(gǔ)（未(wèi)来解禁后(hòu)都(dōu)会成为抛售(shòu)的(de)主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公司的价(jià)值在(zài)哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一家主(zhǔ)要从事(shì)防空预警雷(léi)达研发、生产、销(xiāo)售(shòu)和服务的国家级高新技术和专精特新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主(zhǔ)要(yào)包括雷达及配套装备，重点供应国内军(jūn)方(fāng)客户和军工集团。成立至今，航天南湖(hú)已成为我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅(fú)下滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没(méi)有回到20年，且关联交易占比越来越高，对(duì)于这(zhè)种客户不透明度极(jí)高的军工企业，实在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联(lián)网数(shù)字化虚拟商品综合服(fú)务提(tí)供商，主要为移动互联(lián)网相关场景(jǐng)客(kè)户提供移(yí)动互联网数字化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合(hé)运营、分(fēn)发运营等综(zōng)合运营服务(wù)，为物联网相关场景(jǐng)提手机扩展内存是什么意思供物(wù)联网流量接(jiē)入、硬件方案、场景(jǐng)应(yīng)用等综(zōng)合(hé)解决方案(àn)及云(yún)终端解决方案，并根据客户需求提供定制化(huà)的运营支(zhī)撑服务及技术服(fú)务。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈(yíng)利模式是获得购(gòu)销(xiāo)差价(jià)或服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联(lián)网卖流量的公(gōng)司，主要是(shì)卖视(shì)频会员(yuán)和(hé)其(qí)他通用流量，业绩过去几年看(kàn)起来不错(cuò)，但公(gōng)司(sī)现金流(liú)越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市就是业(yè)绩(jì)顶峰。

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