总市值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会(huì)官网消(xiāo)息，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所(suǒ)也发(fā)布消(xiāo)息，将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创新投资(zī)带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险管理需(xū)求。而相关世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为(wèi)科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市(shì)场的关注度(dù)和吸(xī)引力(lì)。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会(huì)消息显示，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进(jìn)上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水平改革开放决策部(bù)署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新(xīn)活力，满足(zú)多元化的(de)交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创板改革(gé)先行先试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国(guó)证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的(de)重要举措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的(de)集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板(bǎn)块的科(kē)技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据(jù)市场需求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科(kē)创(chuàng)板吸引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板(bǎn)改革先(xiān)行先试示范引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科(kē)创板更好发(fā)挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权(quán)市场长期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的(de)稳(wěn)健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一(yī)直高度(dù)重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系(xì)，加强运(yùn)行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完(wán)善风(fēng)险防控(kòng)机(jī)制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行(xíng)情况改(gǎi)进优(yōu)化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作(zuò)，基(jī)于我国(guó)ETF期权(quán)市场发展特(tè)点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持仓限(xiàn)额制度等一(yī)系列风控安排(pái)，保障了(le)期权(quán)市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之(zhī)有(yǒu)效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风险研判，全(quán)面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国证监会的(de)指导下，会同市场各(gè)方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备(bèi)工(gōng)作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)、完(wán)善市场多空平(píng)衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上(shàng)市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更(gèng)加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了不(bù)同(tóng)类型的(de)期权(quán)品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场(chǎng)不同的(de)市值的(de)公司和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板(bǎn)市场(chǎn世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多g)的宽基指数形(xíng)成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利(lì)于(yú)投资者做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资(zī)者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记(jì)者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述(shù)公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可(kě)以借助相应的(de)风险管理工具进行(xíng)方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投资(zī)等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进(jìn)而促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有了风(fēng)险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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