财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波久违(wéi)的反弹，据上海(hǎi)钢联发布数(shù)据(jù)显示，4月28日电池(chí)级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元(yuán)/吨，继上周五开始止跌(diē)企稳四个交易日后价格连续两日上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本周三表现强(qiáng)势，融(róng)捷股(gǔ)份(fèn)一度涨停，雅化集团(tuán)和永兴(xīng)材料最高涨超9％、中矿资源(yuán)和盛(shèng)新锂能一度(dù)涨(zhǎng)超7％、赣锋锂(lǐ)业和天(tiān)齐锂(lǐ)涨业盘中(zhōng)均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因(yīn)之一是上(shàng)海车展有望带动(dòng)购车需求预期的提振。乘联(lián)会秘书长崔(cuī)东(dōng)树表示(shì)，上海车展(zhǎn)将(jiāng)让消费者(zhě)感受到(dào)汽(qì)车消费的(de)火热(rè)，提升消费信心，也提振士气。国(guó)泰君(jūn)安表示，此前(qián)车企大幅降价导致消费者对电动车的观望心态(tài)有望逐渐改善，市场开(kāi)始预期5月需求回(huí)暖。

　　有电池企业(yè)人士提到(dào)，目(mù)前(qián)磷酸铁(tiě)锂电池(chí)的价格已经(jīng)逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略(lüè)上以(yǐ)企(qǐ)稳为主(zhǔ)，不太(tài)可能进(jìn)行(xíng)降价。但未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影响(xiǎng)。有产(chǎn)业(yè)人(rén)士分析称，乐观来看，国(guó)内动力电池厂商清库存工(gōng)作或到5月完结，届(jiè)时电池厂商库存水平有望(wàng)逐(zhú)步恢(huī)复至健康水平(píng)，并带动上游材料(liào)采购，进(jìn)而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日(rì)调(diào)查的(de)情(qíng)况看(kàn)，一些电池龙头企业(yè)5月份的(de)排(pái)产预计(jì)将环比增(zēng)长20-30％，一(yī)些(xiē)中(zhōng)小企业由于前期基(jī)数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月26日的业绩说明会上表示(shì)，5月份开始会全面(miàn)恢复生产，排产相比一季度会有明(míng)显的(de)提升(shēng)。由此可(kě)见，碳(tàn)酸锂市场需求回暖已是(shì)大势所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳酸(suān)锂(lǐ)价格属于阶段性(xìng)反(fǎn)弹还是底部反(fǎn)转，目前仍(réng)难以(yǐ)判(pàn)断。“一方面(miàn)需要观(guān)察下游库(kù)存状况，另一方面还(hái)需要(yào)看终端(duān)需求是否真(zhēn)正回暖，”华南一家主流(liú)锂(lǐ)盐厂商内(nèi)部人士此前(qián)对财(cái)联社记(jì)者表示。该(gāi)人士表示，电池厂商(shāng)实际上从去年(nián)四季(jì)度开始(shǐ)便启动大规(guī)模去库存举措，这一举措在一季度实际上已经有(yǒu)所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中旬以(yǐ)后，相关电(diàn)池厂(chǎng)商提到，目(mù)前库存已恢复至健康水平，此前暂停的产线也(yě)已经逐渐复产。特(tè)别是针对磷(lín)酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相(xiāng)关(guān)库存基本出清，后(hòu)续将(jiāng)根(gēn)据(jù)公司规划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。作(zuò)为锂电产业的风向标(biāo)，宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁德时代的(de)库存已经(jīng)退回到2022年第一季度的水平。材料价格和库存(cún)水平(píng)，两项关键的(de)指(zhǐ)标(biāo)也构成锂电产(chǎn)业走向的关键，随价格企稳(wěn)以及库存水平(píng)恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场(chǎng)激辩(biàn)未来锂(lǐ)盐(yán)价(jià)格走(zǒu)向 最乐观(guān)者预判涨回25万元/吨 最悲(bēi)观者全(quán)年看(kàn)跌(diē)至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在不到(dào)半年时间(jiān)跌去超过(guò)2/3，也(yě)引起了市场(chǎng)热(rè)议。就在26日召(zhào)开的中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟2023年度大会(huì)上，中国汽车工(gōng)业协会常务副会长付(fù)炳锋指出，国内动力电池行业(yè)仍然存在一些问题，包括电池产业链(liàn)分工，价值链分配问题。“原材料短(duǎn)期大幅下降(jiàng)也不是(shì)正常的(de)现象，”他直言。在他看来，原材(cái)料适当涨(zhǎng)价是正常现象，行业要以之前大幅涨价为(wèi)教(jiào)训，保证价值链的合(hé)理分配，避(bì)免大(dà)起大落。

　　据财联社不完(wán)全梳理，这些业内人(rén)士和分析师近期对锂盐(yán)价格未来走势进行预判(pàn)并(bìng)阐(chǎn)述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为信号，一系列的数(shù)据验证锂电产业(yè)拐(guǎi)点或已经到来。分析人(rén)士指出(chū)，此前(qián)锂电(diàn)产业(yè)进入调整(zhěng)阵痛期，主要在于下游车市短期需求下(xià)滑，叠(dié)加中(zhōng)游扩产迅速从而(ér)在需求表现上提前透支碳酸锂的未来(lái)增(zēng)长空间。进而(ér)导致，碳酸锂价格(gé)持续下(xià)跌，中游电池厂商集体(tǐ)进入(rù)清库存阶段。从上游材料价(jià)格变化(huà)来看，近(jìn)期碳酸(suān)锂价格率先实现(xiàn)反弹。更值得(dé)注意的是，在锂电产业链，包括六(liù)氟(fú)磷(lín)酸锂、人造石(shí)墨、极(jí)片粉等系(xì)列材料(liào)价(jià)格也出现企(qǐ)稳甚至反弹的(de)局面。

　　作为锂电产业拐点(diǎn)的(de)另(lìng)一关键指(zhǐ)标，中(zhōng)游电池厂商的(de)库(kù)存也已经逐步恢复至健康水平。据高工锂电了解，目(mù)前中游电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)库存水位(wèi)回退，此前(qián)部(bù)分电池(chí)厂商暂停的生产(chǎn)线已(yǐ)经重启生产。在采购方面，电池厂(chǎng)商和(hé)下游(yóu)车企已(yǐ)陆续重启订单，带动产(chǎn)业需求(qiú)回暖。从终端新能(néng)源汽车市场(chǎng)表现上看，年初的市场恐慌情绪(xù)主要(yào)来自车(chē)市(shì)的需(xū)求腰(yāo)斩。但从整体(tǐ)一(yī)季(jì)度(dù)新能(néng)源(yuán)汽(qì)车销量数(shù)据来看，其月销量逐步攀升桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号并且回暖(nuǎn)速度(dù)超过往(wǎng)年。随着二三季度到来，车(chē)市逐渐转入销售旺季，也将进一步带动锂电产业中上游的订单(dān)需求。加上5月份(fèn)临近，企业重(zhòng)新开启月度采购谈(tán)判，行业有望迎来需求订单(dān)的(de)集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价格可能会有(yǒu)回涨(zhǎng)的空间，但幅度不(bù)可能太大，最(zuì)多在10％左右。业内人士(shì)表(biǎo)示，因为经历本轮(lún)碳(tàn)酸锂价格的暴涨暴跌(diē)，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂(lǐ)真实的(de)供给情况更加(jiā)清晰，市(shì)场预期回调下，电池厂商在价格(gé)谈判(pàn)上会更加谨慎。同时电池厂商一体化带来的碳(tàn)酸(suān)锂供应稳定，也(yě)将削弱上游锂矿(kuàng)厂商的议价(jià)权(quán)。电池回收端，邦普、格林美、天(tiān)奇(qí)股份、华友钴业等企业持续推(tuī)进电池回(huí)收(shōu)布局，来自(zì)终端(duān)材料回收的产(chǎn)能(néng)也在稳(wěn)步爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国内(nèi)回收的(de)废旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到(dào)上游，电池(chí)厂(chǎng)商都已完善(shàn)在锂矿端的布局，包括宁(níng)德时代的宜春(chūn)锂(lǐ)矿项目，亿纬(wěi)锂(lǐ)能的盐湖提(tí)锂(lǐ)项目均进展顺利，将进一步释(shì)放碳酸锂(lǐ)供给。经历(lì)过(guò)复杂的产(chǎn)业(yè)调整过程之(zhī)后，整(zhěng)个锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)的运作模式正从“大(dà)开大(dà)合”的波浪(làng)式(shì)变得更为平滑。从原材料到电池，再到下(xià)游车企，产业(yè)链各个环节的价(jià)格以(yǐ)及供(gōng)需变化也将变得更(gèng)加(jiā)平(píng)衡且(qiě)具(jù)有(yǒu)可预(yù)测性。

　　然而，亦有空方则认为(wèi)，当前(qián)上(shàng)游库存水平依旧处于高(gāo)位，虽然需求端稍有好转，但是(shì)并(bìng)不足以带(dài)动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不是一(yī)个下(xià)游获利、上(shàng)游(yóu)承压的简单(dān)故(gù)事

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂和电池材(cái)料(liào)的价格下跌过快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前(qián)20万(wàn)元不到，价格(gé)跌去近7成，最直接(jiē)受到冲击的当属锂矿企业。根(gēn)据藏(cáng)格(gé)矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂(lǐ)销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四(sì)季度销量2006吨，销量环比下(xià)滑(huá)73.4％；产量也从2022年第(dì)四季度的2461吨，削减至今年一(yī)季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游(yóu)锂(lǐ)矿企(qǐ)业不断压低碳酸锂出(chū)货价格，部分锂矿企业已经出现主(zhǔ)动(dòng)减产的情(qíng)况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公(gōng)告(gào)，一季(jì)度营业(yè)收入7亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降(jiàng)86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐(yán)企业则命运分(fēn)化(huà)，大(dà)公司如天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋锂业有机(jī)会(huì)在价格下降周(zhōu)期中(zhōng)获得更多市场份额(é)，行业将变得(dé)更集中。这是(shì)2016年到(dào)2018年上一轮(lún)锂价下降中发生过(guò)的(de)事。而同环节的大量中小企业，尤(yóu)其是最近两(liǎng)年追高入局的新(xīn)公司，则(zé)面临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣锋锂(lǐ)业在去年轻松(sōng)赚出了0.66个(gè)宁(níng)德时代、1.23个(gè)比(bǐ)亚迪。业内人士表示，这一轮价格(gé)下降(jiàng)长期利好中国最大的(de)两个锂盐供应商天齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂业。它们去(qù)年(nián)的净利润都超过200亿元，比中(zhōng)国最大的新能(néng)源车企(qǐ)比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更(gèng)能承受价格下(xià)跌和可能的未(wèi)来(lái)亏损(sǔn)。这两(liǎng)家公司也有行(xíng)业里最(zuì)优的成(chéng)本。赣锋锂业(yè)、天(tiān)齐锂业等公司(sī)入(rù)股的海外锂(lǐ)矿(kuàng)资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎(hū)是全球最低水平。

　　但这(zhè)并不意(yì)味(wèi)着，这两(liǎng)家公司能(néng)以低于5万元/吨(dūn)的(de)价格采购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际交(jiāo)易中，即(jí)使(shǐ)拥有海(hǎi)外矿产的分(fēn)销权(quán)或开采(cǎi)权(quán)，交易价格也需要通过(guò)长(zhǎng)协确(què)定，按市价定期调整(zhěng)。但(dàn)能获得上游更低(dī)成本的资(zī)源，让(ràng)这两家(jiā)大企业更能容(róng)忍低价，并能在上游因降价减产时保持产(chǎn)能供(gōng)应。

　　锂价超预期(qī)下跌牵动(dòng)着万亿(yì)新能(néng)源车市场。不过(guò)锂(lǐ)价下降带来的连(lián)锁(suǒ)反应，并不是一个下游获利(lì)，上游(yóu)承(chéng)压(yā)的简单故事。作为碳(tàn)酸锂(l桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号ǐ)的下游，宁德时代理(lǐ)论上会(huì)受(shòu)益，但锂价的超预期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋(lē)，它本(běn)想用20万元/吨的(de)碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)绑定一些车企的三年(nián)长单。另一层(céng)影(yǐng)响是(shì)，宁德时代今年5月计划投产(chǎn)的宜春锂矿很有可能一(yī)开(kāi)采就亏损。

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