如果要论二季度(dù)迄今(jīn)，全球股票(piào)市(shì)场中(zhōng)最为靓丽(lì)的(de)一(yī)道“风景线”，那么显然(rán)非日本股市莫属(shǔ)！

　　周五(wǔ)（5月19日），日经225指数进一步强势高开逾1％，最高触及30924.47点，创下了自1990年(nián)8月以来的新(xīn)高，收在(zài)30808.35点。在本(běn)周(zhōu)早些时候，东证指数已(yǐ)经率先创下了1990年8月3日以(yǐ)来的最高收盘(p正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长án)点(diǎn)位。

　　多组对比可以显示出(chū)日股今年以来的强(qiáng)势：东(dōng)证指(zhǐ)数年内已累(lèi)计(jì)上涨了逾15％，远远超过了标(biāo)普500指数约9％的涨幅。截(jié)止本周三(sān)，追踪日本股市的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而追(zhuī)踪标普500指(zhǐ)数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如果把周(zhōu)期缩(suō)短到二季度迄(qì)今的短短一个(gè)半月，日股(gǔ)的涨(zhǎng)幅更是(shì)在全球主要股指中几无敌手……

　　日股为何(hé)能(néng)一举领涨全球？对于许多国际市场的(de)投资者(zhě)而言(yán)，近来提到日(rì)股的优异表现，脑海中第一时间(jiān)浮现出的(de)，无疑都是“股神”巴菲特(tè)在上月对日本市场表(biǎo)现(xiàn)出的强烈投资意愿。正是巴菲(fēi)特进一步(bù)增持了日本五大商社(shè)仓位，令越来越多的业内(nèi)人士(shì)开(kāi)始注(zhù)意到这一(yī)全(quán)球第三大(dà)经济体的(de)巨大投资(zī)机会。

　　不(bù)过，日股本(běn)轮爆发背后的(de)成功秘诀，真(zhēn)的仅(jǐn)仅只是获得了(le)“股神”的青睐吗？

　　答案显然没(méi)那么简单！事实(shí)上，在M&；；G Investments亚太股票团队联(lián)席(xí)主管Carl Vine看来，并(bìng)不(bù)是巴菲特(tè)的出现让日股变得吸引人。巴菲特所看(kàn)到的（机会）其(qí)实也正是其他(tā)人眼下正在(zài)看到的，人们(men)对日股的前(qián)景正(zhèng)感到非常(cháng)兴奋！

　　至于究(jiū)竟(jìng)有哪些(xiē)因素在推动着(zhe)日股(gǔ)上涨(zhǎng)？“干货”其实有很多……

　　狂热(rè)的外资买需(xū)

　　根据东京证(zhèng)券(quàn)交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外(wài)国投(tóu)资者目前已经连续第六周成为了日本股票(piào)的净买(mǎi)家。在此期间，外国(guó)投资者(zhě)大举涌(yǒng)入了日股股票和(hé)期货市场，净流入(rù)逾300亿美元，是(shì)过(guò)去10年最大规模的资金流入之(zhī)一。

　　根据交(jiāo)易所(suǒ)的数据，在截至5月12日的最(zuì)近一周内，海外交易者又净买入了价值7810亿日元（约(yuē)合57亿美元）的(de)股票和(hé)期(qī)货。

　　杰富瑞日本股票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍(bèi)经济学”时(shí)代(dài)初期以来，他(tā)就从未(wèi)见过外国投资(zī)者对日本如(rú)此感兴趣。

　　在欧美(měi)银行系统不稳(wěn)定(dìng)和信用紧(jǐn)缩风险的笼罩下，越来越多的(de)海外投资者似乎(hū)看(kàn)到了(le)日本股市作为避(bì)险地的“稳定性”。日本(běn)股票给人的长期低迷(mí)印象正在(zài)减弱(ruò)，持续稳定(dìng)在(zài)1美元兑换130日(rì)元的日元(yuán)汇率、以及股神巴(bā)菲特对日本五大(dà)商社的增持，也令(lìng)不少海外投资者对投资日本(běn)产生了更多的(de)兴趣(qù)。

　　高盛日本公司就表示，近来已受(shòu)到(dào)了越来越多(duō)平(píng)时(shí)不太关(guān)注(zhù)日本市场(chǎng)的海外投资者的咨询。不少海外(wài)投资者在看(kàn)到(dào)日本股市的涨幅超过美股后，开始(shǐ)调查其中的原(yuán)因(yīn)，他(tā)们的建仓买入又进(jìn)一步促使股市上涨，形(xíng)成了(le)目(mù)前(qián)的良性循(xún)环。

　　一个值得留(liú)意的(de)现象是(shì)，在巴菲(fēi)特(tè)上月公开表态力(lì)挺日股(gǔ)后，包括对冲(chōng)基金Point72、Citadel、黑石(shí)、KKR等(děng)在(zài)内华尔街资本也已(yǐ)相继造访日本。这些海外(wài)资金有(yǒu)意复制巴菲特的策略，通过(guò)低成本(běn)日(rì)元融资押注高股(gǔ)息日元资产。

　　其实，巴菲(fēi)特(tè)在日本五大商社上的(de)加大(dà)投资，也存在着在(zài)国(guó)际市场上(shàng)分散投资对象(xiàng)的(de)想法。虽然巴菲特相信(xìn)美国的增长潜力，但(dàn)过(guò)度集中会产生风险(xiǎn)。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全球投资策略师(shī)Jeff Kleintop指(zhǐ)出，日本股市的回报率是在波动(dòng)性远低(dī)于美国科技股的情况下(xià)实现(xiàn)的。这意(yì)味着日本股市对美国投(tóu)资者来说应该颇有吸引力。对(duì)美国债(zhài)务上限的担忧可能也刺激(jī)了一些“末日(rì)准备者”涌入日(rì)本(běn)股市(shì)，以此作(zuò)为避(bì)险手段。

　　法国兴业(yè)银行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二(èr)的(de)一份报告中也表(biǎo)示，“外资(zī)的回归(guī)是(shì)日(rì)本股市复苏(sū)的重要标志。（我(wǒ)们）将继续对日本股票维(wéi)持超配，并偏向银(yín)行、金融(róng)和价值股(gǔ)的投资(zī)。”

　　深层次的企(qǐ)业治理变革

　　当(dāng)然(rán)，在海外投资者今年对日本(běn)产生(shēng)兴趣之前，他们此前(qián)在这(zhè)片“失落地带”曾(céng)经历过(guò)长达(dá)数十(shí)年虚(xū)假的曙光和(hé)令人失望的低回报。那么这一次，即便有着避险和多(duō)元化(huà)分散投(tóu)资的需求，他们又为何(hé)铁了(le)心(xīn)一定要来日本市场？日本市(shì)场的(de)吸引力就一定(dìng)远超全球其他(tā)地区吗？

　　这便(biàn)不得不提(tí)日(rì)本市(shì)场眼下正经历(lì)的一场“蜕变”了！

　　金融(róng)服务(wù)提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本(běn)股市本轮(lún)上涨的主要原因还源于(yú)治理标准的(de)提高，以及企业部门推动向股(gǔ)东(dōng)返(fǎn)还现金(jīn)。日本多年(nián)的(de)公司治(zhì)理改革已开始见(jiàn)效，这项改革最初由已故前首相(xiāng)安倍晋三(sān)倡导。

　　Rosenberg指出，目(mù)前(qián)日本(běn)企业(yè)的(de)派息已(yǐ)大幅增(zēng)加，在截至今年3月的财年中(zhōng)，日(rì)本企业宣布(bù)的回购规(guī)模(mó)已飙(biāo)升至9.7万(wàn)亿日元（合(hé)714亿(yì)美元）的历(lì)史最高(gāo)水(shuǐ)平。

　　Rosenberg还发现，近(jìn)50％的(de)日本公(gōng)司资产负债表上(shàng)有净现金，而美(měi)国的这一比(bǐ)例只(zhǐ)有20％多一点；东证指数成分股公司中(zhōng)约有54％的公司股(gǔ)价低于每股账面价值，而标普(pǔ)500指数(shù)成分股中这一比(bǐ)例仅为(wèi)7％。单从市净率等估(gū)值指标来看，这(zhè)就为(wèi)日本股(gǔ)市提供了更坚实的底部和(hé)更高的上限。

　　今年3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易(yì)所为了改变股价跌破(pò)每股净资产——市净率低(dī)于1倍的情况，还请求上市企业(yè)在意识到资(zī)本成本的(de)前提(tí)下推(tuī)进经营并公(gōng)布(bù)改善方(fāng)案(àn)等。

　　与此(cǐ)相呼应(yīng)的(de)行动已开始扩大。4月下旬，JVC建伍株式会社推出了力(lì)争“早(zǎo)日实现市净率超过1倍”的中期经营计划和股票回(huí)购，股价随后大(dà)涨近4成。清(qīng)水建设株式会社(shè)4月下旬也宣布了(le)上限200亿日元的股票回购(gòu)和积极压缩政策性(xìng)持股的(de)方针，该公司股价随后上涨了10％。

　　包括软银、丰田汽车(chē)、三菱(líng)商事在(zài)内的日(rì)本龙头(tóu)企业(yè)在近期(qī)公(gōng)布财报(bào)时，也均(jūn)宣布(bù)了(le)新的股票回购计划。不少分析师预计，到今年5月底，各(gè)日本(běn)上市公(gōng)司的回购规模将进一步创下新纪录。

　　高(gāo)盛首席日本股票策略(lüè)师(shī)Bruce Kirk表(biǎo)示(shì)：“（东京证交所）主(zhǔ)题(tí)正引起许(xǔ)多海外投(tóu)资者的共鸣(míng)，他(tā)们开(kāi)始(shǐ)看(kàn)到这方面的(de)有利证据。在交(jiāo)易(yì)所(suǒ)这(zhè)些(xiē)变化的推动下，许多公司正在回购股份，厘清经常令(lìng)人困惑(huò)的交叉持股，并在(zài)定(dìng)期公开会议之前与股东进行(xíng)更密切的(de)接触。”

　　对冲(chōng)基金集团Man GLG日(rì)本股票主管Jeff Atherton也表示，东京证交所的鼓(gǔ)励意味着(zhe)“过去两年(nián)在这方面发生的事情比过去(qù)30年还要多”，这是股市充满(mǎn)活力表现(xiàn)的最大(dà)单一原因。他们对提高(gāo)股(gǔ)本回报率有着坚(jiān)定(dìng)的态度，希望市值上升。

　　宽货币、稳经济

　　最后，日本央(yāng)行(xíng)目前依然(rán)宽松的货(huò)币政(zhèng)策和日本(běn)相(xiāng)对稳(wěn)健的经济基本(běn)面，显然(rán)也(yě)对日股的表现构成(chéng)了提振。

　　尽管新行长植田和男(nán)上(shàng)月已走(zǒu)马上任(rèn)，但日本(běn)央行(xíng)暂时仍未改变其大规模的(de)货币宽松路线。即便日(rì)本通(tōng)货膨胀率超过了央行2％的目标，但植田和男依(yī)然强调，“还(hái)不能放心地说通(tōng)胀（达(dá)到(dào)了央行目(mù)标）”。

　　相(xiāng)比之下，欧美央行今年上半年还在持续加息，并已被迫在物价与(yǔ)经(jīng)济稳定之间作出艰(jiān)难抉择。继续宽松的日本央行眼下依然(rán)处于能让海外投资者放心购(gòu)买(mǎi)的状态。

　　日本(běn)宏观经济的表现目前也相对更为(wèi)稳健(jiàn)。日本内阁府17日公(gōng)布(bù)的数据(jù)显示，今(jīn)年前三个月日本国内生(shēng)产总值（GDP）折合(hé)成年(nián)率增长1.6％，创下了近三个季(jì)度以来新高。

　　日本国(guó)家旅(lǚ)游局(jú)表示，受(shòu)益于中(zhōng)国(guó)放(fàng)宽旅行(xíng)限制，4月商务和休闲外国游(yóu)客人数从此前的(de)182万攀升(shēng)至195万。高盛策略师在报告中指出，考虑到入境旅游业复苏、强劲资本(běn)支(zhī)出计划和日本央行持续宽松等积(jī)极因素，日本这(zhè)个世(sh正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长ì)界第三(sān)大经(jīng)济(jì)体的前景十分(fēn)强(qiáng)劲。

　　值得一提的是(shì)，从经济合作与发(fā)展组织(zhī)的经济前景(jǐng)指数来看，日本目前是七国集团中唯一一个超过临界线(xiàn)100的(de)。

　　日本第三大在线经(jīng)纪商Monex的首席策(cè)略师Takashi Hiroki表示，日本企(qǐ)业的业绩(jì)似乎相(xiāng)当不错，重要的汽(qì)车行业预计利润将增(zēng)长。以内需为导向的企业正受益(yì)于入境游增长(zhǎng)的前景，而(ér)大(dà)型(xíng)银(yín)行也(yě)获得了丰(fēng)厚的收益(yì)。预计日(rì)本股市(shì)到今年年底将进一步上涨10％或更多。

　　里昂证券也(yě)认为(wèi)，日本股(gǔ)市今年的涨势(shì)或(huò)将延续(xù)下去，因盈利增长(zhǎng)、股(gǔ)票回(huí)购和(hé)估值仍处于低位吸引了买家，巴菲特的认可、公司(sī)治理的改善均提(tí)振了市场，而企业财报(bào)的不俗表现或有(yǒu)望成为最新的上行催化剂(jì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长