踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市(shì)后最差年报和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同(tóng)时(shí)发布了2023年一(yī)季报，实现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等(děng)平台投资者(zhě)炸(zhà)开了锅，不(bù)少网友担(dān)心公司下周(zhōu)一股价走(zǒu)势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截至去(qù)年底为(wèi)20万不到，也就是股价(jià)暴涨的(de)一季(jì)度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光(guāng)了其重(zhòng)要(yào)投资企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资(zī)损失(shī)。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季(jì)度(dù)继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块(kuài)有三个(gè)出(chū)现不(bù)同程(chéng)度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的(de)互联网广告(gào)及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业(yè)务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增(zēng)值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达克龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年(nián)六个年度，三六(liù)零营业(yè)收(shōu)入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则(zé)更(gèng)差，除了2019年靠着非(fēi)经(jīng)常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元附近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年净利(lì)润直(zhí)接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延(yán)续(xù)亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公(gōng)司称主要系营(yíng)业收入下(xià)降(jiàng)及对联营(yíng)企业投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却(què)大幅减持(chí)

　　股价(jià)一度下(xià)跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六零有搜索引(yǐn)擎，被(bèi)市场认(rèn)为在训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合(hé)、通(tōng)过不同渠道(dào)表(biǎo)达对大(dà)模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口(kǒu)，三(sān)六零股价(jià)2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后一(yī)发不可(kě)收拾，短(duǎn)短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则(zé)达(dá)到了218％，市值一(yī)度从400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超(chāo)千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价有(yǒu)所回调，公(gōng)司股价(jià)年内涨幅(fú)仍(réng)近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开始担心下(xià)周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数(shù)大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本不变，但到(dào)了(le)今年一(yī)季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相(xiāng)反，一(yī)季度以(yǐ)股权投资机构为代表(biǎo)的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京中关村资(zī)本基金管理有限公司-北京中发助力(lì)壹号(hào)投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银(yín)川）股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超(chāo)约8500万(wàn)股，即便按一(yī)季度均价计套现金(jīn)额也(yě)在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三(sān)六(liù)零(líng)的2022年财报(bào)，也首次把(bǎ)其(qí)投(tóu)资企业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年(nián)财务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告(gào)披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽(qì)车实(shí)现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)进一步(bù)扩(kuò)大(dà)，而(ér)三(sān)年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六(liù)零曾公告(gào)，放(fàng)弃对哪吒汽车(chē)的增(zēng)资权。具(jù)体来看，三六零全(quán)资(zī)子公司(sī)三六零私募基金(jīn)拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车(chē)估值为282亿(yì)元(yuán)。放弃上述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股东方签(qiān)署有关协(xié)议(yì)，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)股改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一(yī)半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数据(jù)出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的(de)亏损，三六零(líng)持有股权的账(zhàng)面值出现较大投(tóu)资(zī)损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器(qì)确(què)认的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带(dài)来的投资亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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