5月(yuè)9日(rì)晚(wǎn)间，A股(gǔ)上市公(gōng)司(sī)金(jīn)证股份发布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在筹划发(fā)行(xíng)股份及支(zhī)付现(xiàn)金购买(mǎi)上海文华财经资讯(xùn)股份有限公司(sī)（下称文(wén)华(huá)财经）90.97％股权(quán)事项(xiàng)，同时(shí)募(mù)集(jí)配套资金(jīn)。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时(shí)间不(bù)超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货软件商(shāng)。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华财经(jīng)与(yǔ)国内139家期货公司合(hé)作，占国内期货(huò)公(gōng)司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端交易(yì)软件(jiàn)的月(yuè)活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动端随身(shēn)行软件的月活跃用(yòng)户(hù)数社日节是什么节日 社日节是农历几月初几（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华财经(jīng)曾(céng)两次冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩开资(zī)本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财经的(de)第一次(cì)IPO之旅(lǚ)要追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月，文(wén)华财经首次报(bào)送创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审查，文(wén)华财经此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发行上(shàng)市申请文件(jiàn)，深交所决定终(zhōng)止对其首次公开发行股票并在创业板上市(shì)的(de)审核(hé)。文华财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨(zuó)晚发布(bù)的公告显示，本次交易事项尚处于(yú)筹划(huà)阶(jiē)段，公(gōng)司(sī)目前正与(yǔ)交(jiāo)易意向(xiàng)方(fāng)接洽(qià)，初(chū)步确(què)定的交易对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨(zī)询合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称大连经(jīng)一(yī)）、苏州中新(xīn)兴富新兴(xīng)产(chǎn)业(yè)投资合伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中新(xīn)）、上(shàng)海经一(yī)投资管(guǎn)理合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称上(shàng)海经一(yī)）、上海兴富创业投(tóu)资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公司(sī)重大(dà)资产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交(jiāo)易对方与公司不存在关联关(guān)系。本次交易(yì)完成后，交易(yì)对方(fāng)尚守哲(zhé)持有(yǒu)公(gōng)司(sī)的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交(jiāo)易(yì)前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人(rén)；本次交易(yì)完成(chéng)后，公司第一大股东不会发生变化，且不(bù)存在实际(jì)支配(pèi)公司(sī)股份(fèn)表决权超过(guò)30％的股东，公(gōng)司仍将(jiāng)无(wú)控股股东、实际(jì)控制(zhì)人，预计不构成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文(wén)华财经注(zhù)册(cè)资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公司董事(shì)长兼总经(jīng)理尚守哲。根(gēn)据文华(huá)财经(jīng)此前披露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文(wén)华财经的直接(jiē)持股比(bǐ)例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和(hé)上海经一分(fēn)别控(kòng)制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝社日节是什么节日 社日节是农历几月初几胜对(duì)文华财经的持股比例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈利能力(lì)有望提升

　　作(zuò)为金融科(kē)技全领域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客(kè)户提供全(quán)技术栈、全产品线(xiàn)解决方案，同时与政府机关、互联网(wǎng)公司合作开展包括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证券经(jīng)纪(jì)业务软件收入较上年同期(qī)略有增长，资管机构软件收(shōu)入基本持(chí)平(píng)。报(bào)告期内，数字经济业务因验收的大(dà)型政(zhèng)务(wù)项目成本增(zēng)幅大于收(shōu)入(rù)增幅，导致业务(wù)毛利率及利润下降。报告(gào)期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是(shì)联营企业投资收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿(yì)元，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年(nián)年报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，公司(sī)实(shí)现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业(yè)务(wù)方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收(shōu)入(rù)23.25亿(yì)元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公(gōng)司金融行业的增长主要得益(yì)于两(liǎng)方面(miàn)的因素：一是公司在证券市场行业占有率基础(chǔ)稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加(jiā)快产品(pǐn)新(xīn)一(yī)代产品(pǐn)布局、积(jī)极推进项(xiàng)目上线验(yàn)收(shōu)。二是在(zài)资(zī)管(guǎn)领(lǐng)域(yù)加强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核心产(chǎn)品和技术上形(xíng)成领(lǐng)先优(yōu)势(shì)，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设(shè)备分销业务及(jí)科技园(yuán)租(zū)赁业务。金证股(gǔ)份解(jiě)释(shì)称，非金融行业的收(shōu)入下降，主要由于(yú)公司在数(shù)字(zì)经济业务(wù)上(shàng)，不(bù)同程度受到需求端的影(yǐng)响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验收结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业(yè)务(wù)毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上(shàng)年(nián)下降0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的(de)净利(lì)润(rùn)分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元(yuán)和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元及17168.10万元(yuán)，综合(hé)毛利(lì)率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总(zǒng)资(zī)产(chǎn)为31708.21万元，所有者权(quán)益(yì)为19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规(guī)模和盈利能(néng)力来看，金证股份均远高于(yú)文华财经，但文华财经(jīng)的毛利率显(xiǎn)著高(gāo)于金(jīn)证股份，无疑是一(yī)块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次(cì)交(jiāo)易得以顺利实施，对(duì)于金证股份而言，文华财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将进一(yī)步提(tí)升；对(duì)于(yú)文华(huá)财经(jīng)而言，多年(nián)谋求上市无果后，可以实(shí)现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发布(bù)的公告中，金证股份并(bìng)未披露具(jù)体的交易细节，例如交易(yì)对(duì)价(jià)等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金(jīn)证(zhèng)股份与主要交易对方(fāng)就(jiù)本次交易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主要交易(yì)对方发行股份(fèn)及支付现金(jīn)的方式购(gòu)买其(qí)持有的文华(huá)财经(jīng)90.97％的(de)股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为(wèi)交易(yì)各方(fāng)关于本次交易的初步(bù)合作意向，交(jiāo)易(yì)各方(fāng)在本次交(jiāo)易中(zhōng)的具体权(quán)利义务以及各项(xiàng)安排以交易各方最终(zhōng)签署的正(zhèng)式交易协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还进行(xíng)了风险提示：截至目(mù)前，本次交易仍处(chù)于筹划(huà)阶(jiē)段社日节是什么节日 社日节是农历几月初几(duàn)，交易双方尚(shàng)未签(qiān)署正式的(de)交易协议(yì)，本次交易(yì)尚需履行必要的内(nèi)部决策程序(xù)，并经有权监管机构批(pī)准后方可正式实施，本次交易(yì)最终能(néng)否实施尚存(cún)在较大(dà)不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的(de)下跌之后，今年以来，金证股份股(gǔ)价步入(rù)上升通(tōng)道。截(jié)至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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