自(zì)4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金(jīn)在(zài)科创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板(bǎn)及木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思其(qí)关(guān)联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全(quán)市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出(chū)市场对上述板块投资价值的(de)认可。经过前(qián)期调整，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆(nì)势投资的特征，最(zuì)近一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思)ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之(zhī)外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入(rù)也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子(zi)、计(jì)算机等(děng)科创板的核心权重行业持(chí)续获得资(zī)金(jīn)青睐，一方面(miàn)源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业(yè)成为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随着半导体(tǐ)下行(xíng)周期(qī)拐(guǎi)点(diǎn)木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思临(lín)近，业(yè)绩边(biān)际(jì)改善的(de)预期吸引资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩变化来(lái)看，电子、计算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈利和(hé)收(shōu)入预期增速保持在较(jiào)高水平，相比过去明(míng)显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能源板块的(de)增速依(yī)然稳健，凸(tū)显出(chū)科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进(jìn)一(yī)步分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看(kàn)，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽基，今(jīn)年(nián)一季度(dù)的(de)利润增速相对较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未(wèi)来的一致预期净(jìng)利(lì)润增速来看，科创(chuàng)50相比其(qí)他(tā)宽基指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性价比较高，反映出(chū)较好(hǎo)的基本面。

　　从估值(zhí)水平来(lái)看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利估(gū)值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看好今(jīn)年(nián)以来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块(kuài)整(zhěng)体估值性价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创(chuàng)板的(de)表现(xiàn)，经过了三年的(de)估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的(de)估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造(zào)设(shè)备(bèi)等(děng)23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口管理(lǐ)的管制对(duì)象，上述修(xiū)正案在(zài)经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的(de)预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上(shàng)，随着前(qián)段时(shí)间半导体板块回调，资金也在(zài)加速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季(jì)度价格持续下(xià)探之后，当前阶(jiē)段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周期相(xiāng)较于其他半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业链环节，具备较强的(de)大宗商品(pǐn)属性，国际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而(ér)当(dāng)扩(kuò)产落地时(shí)，行业进(jìn)入供过于(yú)求周期，各厂(chǎng)商(shāng)则会(huì)通过降(jiàng)价进行(xíng)库存去化。供给(gěi)与需求的错配使得存储行(xíng)业具有较(jiào)强的(de)周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年(nián)四季度(dù)行(xíng)业(yè)龙头营收(shōu)数(shù)据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来(lái)存(cún)储(chǔ)芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存(cún)储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由产业链下游(yóu)传导到上游，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国(guó)际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需要看到真(zhēn)正(zhèng)的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及(jí)一(yī)些(xiē)真正(zhèng)的创新落地。预(yù)计(jì)半导体和(hé)消费电子大概(gài)率在二季度(dù)及二季度以后触底(dǐ)，当(dāng)行业周期(qī)触底，科技(jì)创新蓄能(néng)才(cái)能真正(zhèng)地释放出来(lái)，下半年(nián)硬科(kē)技的投资机(jī)会(huì)更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步(bù)压缩产业链库存(cún)的时(shí)期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐点。

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