近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发舆(yú)论地震。曝光(guāng)的网友称，使(shǐ)用大家广(guǎng)泛(fàn)知(zhī)晓的“强军口号(hào)”来进行调侃式的(de)比喻，让其感(gǎn)到(dào)不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发布通报，决定没收笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当言论引发的风波中(zhōng)，《科创板日报》记者(zhě)发现，随(suí)着(zhe)脱口秀不断破(pò)圈，笑果(guǒ)文化也成为了备受资本青睐(lài)的宠儿，在6年(nián)中获得众多资本8轮融资，并于(yú)2021腾讯入股(gǔ)后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资(zī)9家企(qǐ)业

　　2014年(nián)，叶烽等(děng)人成立笑果文(wén)化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营范围包(bāo)括(kuò)文化(huà)艺术交流策划、演出经(jīng)纪(jì)、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的发展可谓“风生(shēng)水起(qǐ)”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大会(huì)》等节目的火爆，让脱口秀(xiù)演员和(hé)脱口秀俱乐部(bù)成(chéng)为了炙手可热的行业，笑果(guǒ)文化也成为中国最(zuì)成功(gōng)的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉(jué)到商机并押宝(bǎo)这一(yī)赛道(dào)，《科创(chuàng)板日(rì)报》记(jì)者整(zhěng)理公开信息发现，笑(xiào)果文化(huà)于2016年(nián)至2021年共(gòng)完(wán)成(chéng)8轮(lún)融资。2021年(nián)3月，腾讯关(guān)联(lián)公(gōng)司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联(lián)社创(chuàng)投通数据(jù)显示，2016年6月，笑果文化得(dé)到游族(zú)网(wǎng)络天使轮(lún)投资。同(tóng)年9月，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得(dé)到(dào)南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、天图投资(zī)近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人(rén)文化集团(tuán)、泽时投资(zī)的战略(lüè)投资，此轮未(wèi)披露具(jù)体金额(é)。

　　2019年04月，得(dé)到南山资(zī)本、天图投资(zī)的B轮投资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得(dé)到(dào)南山资本的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾(téng)讯的战略投资。

　　可(kě)以看(kàn)出，南山(shān)资(zī)本和游族网络对笑果文(wén)化最(zuì)为青睐，8轮融资中一(yī)共投了(le)4次，游族网络更是(shì)笑果(guǒ)文化(huà)的天使(shǐ)投(tóu)资(zī)人。

　　与此同(tóng)时，线下是笑果文化(huà)走向扩张(zhāng)的关键一子，今(jīn)年4月，位于北京东(dōng)城(chéng)区(qū)隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这(zhè)是(shì)笑(xiào)果工(gōng十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖)厂继上海(hǎi)、南京、苏州之后(hòu)的第四(sì)个演艺空(kōng)间(jiān)。此(cǐ)外，近(jìn)年来对外(wài)投资(zī)也(yě)在(zài)扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑果(guǒ)文化对外(wài)投资的企业共有9家(jiā)，其中有(yǒu)6家已经注销。如今存续的企业有：笑(xiào)果挺棒文化(huà)传(chuán)媒(méi)（上海）有(yǒu)限公司(sī)、上海青(qīng)豆结(jié)冰(bīng)文化传(chuán)播有限公(gōng)司、上(shàng)海笑欢(huān)悦信息技(jì)术有限(xiàn)公司。

　　笑(xiào)果文化此前(qián)控股的笑(xiào)果演艺股权也发(fā)生了变更。2021年11月，笑(xiào)果(guǒ)演(yǎn)艺(yì)原股东笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新增(zēng)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股(gǔ)，同(tóng)时企业类型变更为(wèi)有限责任(rèn)公(gōng)司（港澳台法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港(gǎng)注册。

　　此前曾有业内(nèi)人士(shì)猜(cāi)测，笑果文化(huà)或许是在悄(qiāo)悄开启(qǐ)上市的前奏(zòu)。

　　作为(wèi)普思(sī)资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的(de)A轮(lún)投资过(guò)程，他对《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示(shì)，他也(yě)是刚从网上看到(dào)本次出事，此前脱口秀行业在国内处于快速发展阶段，表(biǎo)现形式(shì)丰富多(duō)样，而(ér)在(zài)该领域笑果文化做的很早，成绩(jì)也很突(tū)出，其(qí)《吐槽大会(huì)》在年(nián)轻人圈子里(lǐ)很火爆，出于(yú)这些原因(yīn)进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称(chēng)为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大(dà)笑一边(biān)反思的(de)感(gǎn)觉。对本(běn)次“翻车(chē)”事件，他个人认(rèn)为(wèi)，出于(yú)节(jié)目效果可能需(xū)要张狂和外向(xiàng)一些(xiē)，但(dàn)公(gōng)众场合下脱(tuō)口(kǒu)秀中的(de)开玩笑也要注意把握(wò)分寸(cùn)，尤其涉及到国(guó)家政(zhèng)治和解放军形象等(děng)严(yán)肃话题(tí)，确实不该(gāi)口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能(néng)没有进行非(fēi)常严(yán)格的(de)把(bǎ)控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者注意到，笑果(guǒ)文化的(de)业务和腾讯关(guān)联颇(pǒ)深，资(zī)料显示(shì)，目(mù)前(qián)大股东叶烽(fēng)持有31.57％的(de)股份，宁波梅山保税港区泽禧股(gǔ)权投资合(hé)伙企业(yè)持股(gǔ)13.58％，广西(xī)腾讯创业投(tóu)资有限公司为第三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频(pín)联合笑果文化(huà)打造了《吐槽大会》，该(gāi)节目让担任吐槽(cáo)团成员(yuán)、策划人及(jí)编剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅(é)影视和(hé)笑(xiào)果文(wén)化联(lián)合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频(pín)首播。

　　笑果文化相关(guān)人(rén)士去年称(chēng)，受(shòu)众面最广的是线上长视(shì)频业(yè)务，如(rú)《脱口秀(xiù)大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年(nián)》等以跟腾讯合作(zuò)的长视(shì)频节目，可以(yǐ)占到公司百分之四(sì)十的业务(wù)营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却(què)后劲(jìn)不(bù)足？

　　相较(jiào)于西(xī)方脱口(kǒu)秀百(bǎi)年以上的发展历史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程要短(duǎn)得多也(yě)快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大(dà)会》等(děng)热门综艺(yì)频频占据收视榜与网络热议话(huà)题榜首，由此带来一波迅猛发(fā)展的(de)脱(tuō)口(kǒu)秀风(fēng)潮。

　　热度席(xí)卷而(ér)来，资本也闻风而至。财联社创投通(tōng)数据显示，自2015年以来，有超过(guò)9家脱口秀企业(yè)获得融资。其中，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗(qí)下(xià)的(de)思维造物，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜(xǐ)剧(jù)，原子创(chuàng)投、合一集(jí)团投了单(dān)立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行(xíng)业也(yě)明显呈现出“一(yī)家独(dú)大”的趋势，除斩(zhǎn)获(huò)8轮融(róng)资的笑果文化(huà)外，其他脱口秀(xiù)厂(chǎng)牌融资(zī)轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾注(zhù)也有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上暂无新的(de)脱口秀(xiù)企业获得融资(zī)。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似乎并不匹配。据《中国(guó)脱口秀行(xíng)业发展(zhǎn)趋势(shì)分(fēn)析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全(quán)年商(shāng)业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至(zhì)2029年，行(xíng)业年均复合增速将(jiāng)保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐远(yuǎn)离(lí)了(le)这一赛道？眺(tiào)远(yuǎn)营销咨询(xún)创始人(rén)高承远对(duì)《科(kē)创板日(rì)报》记(jì)者表(biǎo)示(shì)，脱口秀行业(yè)虽十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖然发展迅猛，深受(shòu)观众喜(xǐ)爱(ài)，但在资本(běn)市(shì)场(chǎng)并不吃香。其核心原因在于，资本(běn)的投资逻辑天然是确定性和(hé)可复(fù)制性(xìng)，而脱口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)却具有巨大的不确(què)定性和不可复(fù)制(zhì)性。演(yǎn)员的不确(què)定性、创作的不(bù)确定(dìng)性、观众审美的不确定性，以及踩红线等重要舆情事件等，都(dōu)可能(néng)让经营面(miàn)临巨大的风(fēng)险。

　　因(yīn)此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要(yào)可持续发展，就需要(yào)拥抱监(jiān)管，在合法合规(guī)的底线(xiàn)之上，不断(duàn)运营爆(bào)款(kuǎn)，激活(huó)创(chuàng)作，带动整个行业的上线，这(zhè)才是这个行业可持续(xù)、良性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对(duì)《科创板日报(bào)》记者(zhě)表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业作为大文娱(yú)行业中的一员，和这个(gè)行(xíng)业中的其余行业一(yī)样(yàng)（如(rú)影视剧(jù)作、游(yóu)戏等等），都严重依赖(lài)IP本身(shē十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖n)而非平台，行业本身的(de)“护城(chéng)河”相(xiāng)对浅(qiǎn)，而脱(tuō)口秀本身是(shì)靠故事(shì)起家的，但(dàn)这个行业的(de)“故事”却很难(nán)讲述，这也是备(bèi)受资本市场冷遇的原(yuán)因。

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