市(shì)场再(zài)迎来风(fēng)险管理新利器，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市在(zài)即。

　　5月12日证监会宣布，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具，启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文(wén)称，将(jiāng)在证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市准备。

　　截至目前(qián)，市面上已有8只(zhǐ)科(kē)创(chuàng)50ETF，合计规模(mó)超900亿元，另外还有2只科创50成分(fēn)增强策略ETF。业(yè)内人士表示，随(suí)着科创50ETF期权的上市(shì)，市场投资(zī)者将拥有更灵活的风险管理工具，相应(yīng)的ETF市场(chǎng)容量、流动性(xìng)、稳定性都(dōu)将有所(suǒ)提(tí)升，更(gèng)多(duō)吸(xī)引资金入(rù)市(shì)，也(yě)能(néng)更(gèng)好地服务于科创板上(shàng)市企业。

　　证监会还表示，自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监会(huì)组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳(wěn)定(dìng)现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所表示，科(kē)创50ETF期权作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，将总(zǒng)体沿用前(qián)期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续(xù)，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)目(mù)前行(xíng)之(zhī)有效的风险防(fáng)控(kòng)和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会也(yě)表(biǎo)示，一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持(chí)续完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完善(shàn)风(fēng)险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作为我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品(pǐn)种，证监会称(chēng)，科创(chuàng)50ETF期权(quán)科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金(jīn)融中心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的(de)交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示(shì)范(馈赠的意思fàn)引领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市(shì)，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积极意义。上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效(xiào)满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和(hé)股票期权市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展意义重大。

　　首只基于(yú)科创50指数场内期权

　　据上交所介绍(shào)，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作(zuò)为(wèi)完善科(kē)创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截至(zhì)目(mù)前，市场上科创50ETF合计(jì)规模超900亿元，其中，规模(mó)最大华夏上(shàng)证科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元，是同期(qī)非货(huò)ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位(wèi)居第二位的是易方达上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创板设(shè)立以来，市场对(duì)风险管理工具的呼声不断，由于涨跌幅限制(zhì)比例为20％，投资者(zhě)在投(tóu)资科创板(bǎn)个股面临的价格(gé)波动馈赠的意思(dòng)更大，因此，随着(zhe)市场体(tǐ)量(liàng)不(bù)断扩张(zhāng)，风(fēng)险管理需(xū)求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市(shì)，将会给投资(zī)者提供更加灵活的风险管理工具，使得投(tóu)资者更有效率管理风险的(de)同(tóng)时，能够有更(gèng)多的(de)时间和精力去关注标的对应上市公司的投(tóu)资价(jià)值。”中山大学岭南学院教授韩乾(qián)认为，随着科(kē)创50ETF期权推(tuī)出(chū)，相应的ETF现(xiàn)货市场的容量将有所扩大(dà)，提供(gōng)更好的流动性，市场稳定性提升；也将为市场带来更(gèng)多的增量资(zī)金，更好地(dì)服务科创(chuàng)板上(shàng)市企业。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，ETF期(qī)权作(zuò)为全(quán)球资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善(shàn)市场(chǎng)多空平(píng)衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了重要作(zuò)用(yòng)。截至目前，市场(chǎng)已上市7只(zhǐ)ETF期权(quán)，且近(jìn)年来(lái)ETF期权(quán)市场上新速(sù)度加快(kuài)。在去年，就有4只新品种上市(shì)，包括上交(jiāo)所旗(qí)下的(de)中证500ETF期权，深交所(suǒ)旗下(xià)的创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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