财联社4月21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近期(qī)监(jiān)管部门(mén)正陆续召集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主(zhǔ)要(yào)内容是进行(xíng)窗(chuāng)口(kǒu)指导(dǎo)，要(yào)求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调(俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为(wèi)引(yǐ俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大n)导人身险业降低负债成本(běn)，加强行(xíng)业负(fù)债质(zhì)量管理，银保监会人身险部(bù)组织(zhī)保险行业协(xié)会(huì)以及(jí)多家保险公司开展调(diào)研。将重点调(diào)研普通险预定利率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定利(lì)率(lǜ)和分红水平(píng)等公司负债成本情(qíng)况，以及降低(dī)责任准备(bèi)金评估利(lì)率对公司和行业(yè)的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争分(fēn)析变化(huà)等的(de)影响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉(hàn)三(sān)地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京参会(huì)的保险公司(sī)有俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大太保寿(shòu)险、工银安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿(shòu)、国(guó)富人寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位总精算(suàn)师表示，各险企基本(běn)就降低责(zé)任准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司(sī)建议(yì)分阶段调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长(zhǎng)期年金(jīn)的责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具(jù)体的调整方案还有待(dài)监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的(de)产(chǎn)品了(le)”。也(yě)有业内人士对财联社记(jì)者表示，此次主要(yào)涉(shè)及(jí)新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业(yè)“炒停(tíng)售(shòu)”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，我国(guó)险企(qǐ)资(zī)产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基(jī)金投资比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要(yào)券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非(fēi)标资(zī)产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监管按产品类(lèi)型调(diào)整评估(gū)利率(lǜ)、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利(lì)率下行，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比提(tí)升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评(píng)估(gū)利率(lǜ)的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公(gōng)司为了(le)和银行(xíng)竞争，长期保险的预定(dìng)利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保监会(huì)下(xià)发(fā)《关于调(diào)整寿险保单预定(dìng)利(lì)率的紧急(jí)通知》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的(de)预(yù)定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市(shì)场来(lái)看，美国(guó)在20世(shì)纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负(fù)债成本(běn)、低利润产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时(shí)市场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环境(jìng)下，负债端(duān)主要通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧(jù)，寿险行业面(miàn)临着潜(qián)在的利差损风(fēng)险、险企利润承压(yā)。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋(qū)严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利(lì)率等降低(dī)负债端成本。

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