投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工智能(néng)主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)今年(nián)股价的(de)强(qiáng)劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云(yún)计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先进(jìn)技术(shù)，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月(yuè)1日收盘，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次(cì)突破(pò)万亿美元的(de)市值。

　　英(yīng)伟达公司在中(zhōng)国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇宙方(fāng)面的工作(zuò)正在改变全球(qiú)大(dà)型行(xíng)业，并将为(wèi)社会(huì)带来深远的(de)影响。”除了(le)英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票(piào)型(xíng)ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的(de)热炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传(chuán)媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出(chū)了英(yīng)伟达概念股，该(gāi)软件信息(xī)显示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟(wěi)达在某(mǒu)些方面有(yǒu)业(yè)务(wù)上的合作。从公募基金一季度末的数(shù)据(jù)来(lái)看(kàn)，部分(fēn)被纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)公司股(gǔ)票的公(gōng)募基金主(zhǔ)要集中在(zài)能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为纳(nà)斯达克100指数，前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)中包括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等(děng)多家全(quán)球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规(guī)模最高的(de)是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只基(jī)金今年一季度(dù)末规(guī)模为25.6亿元，英伟达(dá)是其(qí)第二大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人(rén)员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等美(měi)股科技(jì)股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加大(dà)了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资(zī)。作(zuò)为(wèi)一站(zhàn)式解(jiě)决方案的提供商，英伟达(dá)公(gōng)司是(shì)今(jīn)年AI概(gài)念热潮中的另一大(dà)赢家(jiā)，该公司今(jīn)年一季度(dù)的(de)业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务(wù)的营收创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而(ér)言(yán)，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来(lái)看，AIaj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么应用已是科技(jì)革命最新的(de)突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的(de)公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这(zhè)些特质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本面(miàn)有所改善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故(gù)事看起来很美好(hǎo)，但实际投(tóu)资(zī)中还受(shòu)诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成交热度上(shàng)升(shēng)，从(cóng)3月中旬(xún)一(yī)直涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得到业绩的(de)验证，半导体(tǐ)行业(yè)一季(jì)度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据的跟踪，目前全(quán)球半导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企(aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么qǐ)稳(wěn)，但也(yě)很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席分(fēn)析(xī)师秦洪告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体板块回暖的(de)驱(qū)动力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代(dài)表的算力芯片(piàn)业务(wù)快速增长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及背后(hòu)的产能(néng)扩(kuò)张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一(yī)段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲(jìn)有(yǒu)力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资(zī)金情绪(xù)、政策扶持和半导体(tǐ)设备(bèi)业(yè)绩高增长等利好因(yīn)素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股(gǔ)的过(guò)去经(jīng)验来看，大热(rè)必死、均值回(huí)归的规律(lǜ)永不变色，所以投资(zī)与产业发展之间存在着较(jiào)大差(chà)异。在操作中(zhōng)，不(bù)宜在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需(xū)要在(zài)相对低位或调整一定(dìng)程(chéng)度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投资者除了关注aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及(jí)估值(zhí)等因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌握核心(xīn)技(jì)术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映在(zài)未来的业绩上(shàng)，要避免(miǎn)没(méi)有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可(kě)能会(huì)赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将资金全押一个赛道(dào)。

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