北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东(dōng)大会在奥马(mǎ)哈如期(qī)落下帷幕(mù)，93岁(suì)的(de)巴菲特和他的老搭档芒格在5个(gè)半小时的(de)提问环(huán)节(jié)中，回答了(le)投资人的47个(gè)问题(tí)。

　　现场(chǎng)云集了(le)来自全球各地的投资者(zhě)。“来(lái)自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金学家杨(yáng)德龙如此(cǐ)分享(xiǎng)自己在股东大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特(tè)都会谈到中国(guó)经(jīng)济(jì)，今(jīn)年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具(jù)有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣发展的(de)前(qián)景。中国将会成(chéng)为(wèi)更(gèng)好的国家，美国(guó)也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前(qián)，他(tā)也曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资部署(shǔ)，不过(guò)投资对象均为中国(guó)公司的H股。根(gēn)据公开资料(liào)，巴菲(fēi)特曾曾投(tóu)资中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度(dù)股东(dōng)大会(huì)上，作为董事长的(de)芒格也曾表示，“投(tóu)资人去投资中国(guó)是没有问题(tí)的。相较于投资美国而言，投资中国可以让(ràng)你用便宜的价格买到一(yī)些更好的公司，而这(zhè)即(jí)便有一些不确定因素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股票(piào)可能会(huì)得到他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特(tè)提出的“净资产(chǎn)收益率(lǜ)不低于(yú)20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其投(tóu)资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行(xíng)了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中，消费(fèi)仍占据三(sān)分之一，其(qí)中(zhōng)酒企表现尤为出色(sè)；而从近3年(nián)的(de)净资(zī)产收益率来看(kàn)，医疗(liáo)行业无(wú)疑是“最大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗行(xíng)业成“最(zuì)大(dà)赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经(jīng)首先(xiān)考虑(lǜ)净资产收(shōu)益率指标，且(qiě)出于对公司的价(jià)值判(pàn)断而不是价格判断，选(xuǎn)择的是(shì)加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益(yì)率来看(kàn)，排名第一(yī)的分别(bié)为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物(wù)行业公(gōng)司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上(shàng)市公司最新（截(jié)至5月5日）滚(gǔn)动市盈率(lǜ)（TTM），并通过(guò)与其所属行业算术平均值进(jìn)行对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了(le)估(gū)值相对(duì)行(xíng)业平均(jūn)值(zhí)偏低的(de)67家公司(sī)。

　　均码一般是什么码，均码一般是什么码数最后，时代财经通过(guò)巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一(yī)如既往(wǎng)偏(piān)爱快消领(lǐng)域，同(tóng)时也在重金(jīn)押注(zhù)能源领(lǐng)域，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众银行和(hé)2010年入手的纽约(yuē)梅隆银(yín)行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在(zài)2022年一(yī)季(jì)度清仓持有33年的(de)百年老行——富国银(yín)行。但(dàn)巴菲特对金融领域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代(dài)财经(jīng)又进行了(le)行业筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类之前商(shāng)品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经制(zhì)图

　　如上表所(suǒ)示(shì)，这(zhè)18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮料行业约(yuē)有5家(jiā)，占比(bǐ)近三(sān)分之一。而在(zài)近五年内，酒企表现出色，净(jìng)利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净(jìng)利润(rùn)复合年(nián)增长(zhǎng)率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星(xīng)家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有不少(shǎo)行业(yè)龙头(tóu)股五年ROE超20％且(qiě)净资产收(shōu)益率为(wèi)正，达(dá)到(dào)巴(bā)菲(fēi)特(tè)关注的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高于(yú)其所属行业滚动市(shì)盈率，所以或还需要(yào)等(děng)待入场(chǎng)时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电(diàn)器行业(yè)公司上榜不(bù)少(shǎo)。其(qí)中，有专做厨(chú)卫电器的(de)浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家(jiā)企(qǐ)业的(de)5年净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率表现略显逊(xùn)色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业(yè)市盈率之(zhī)差来看(kàn)，差距最(zuì)大(dà)的是(shì)主营集成电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是(shì)专攻数字(zì)营销的(de)三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股(gǔ)价(jià)涨(zhǎng)跌幅来看，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年(nián)5月5日(rì)，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均有上涨。其(qí)中，区间(jiān)涨幅前(qián)三名仍是(shì)酒企，分(fēn)别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选(xuǎn)出相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指均码一般是什么码，均码一般是什么码数数(shù)的(de)0.83％以(yǐ)及沪深指数(shù)的-0.35％。

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