总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上交(jiāo)所也发布(bù)消息，将在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来(lái)风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资(zī)者多元(yuán)化的(de)交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响，同时(shí)为(wèi)科创板市场(chǎng)投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资(zī)金，增(zēng)强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息(xī)显示(shì)，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的(de)场内期权品(pǐn)种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科创50分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院关于推进上海国(guó)际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力(lì)，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出(chū)的(de)“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促进科(kē)创板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积(jī)极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其(qí)作为(wèi)完(wán)善(shàn)科创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流(liú)动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本(běn)市场改革试(shì)验田作用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会将进(jìn)一步完善(shàn)风险防控机(jī)制(zhì)，并根据市(shì)场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投(tóu)资者适(shì)当性管理(lǐ)制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等(děng)一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前(qián)期(qī)的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有效(xiào)的(de)风险防(fáng)控(kòng)和(hé)市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上，进一(yī)步做好风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在(zài)中国证监会的(de)指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各方扎实(shí)做好各(gè)项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头(tóu)产品规(guī)模(mó)和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为(wèi)全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发(fā)现(xiàn)、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡(héng)机(jī)制等(děng)方面发挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试(shì)点以来(lái)，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计，作(zuò)为股票市场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业(yè)板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰富和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资(zī)人士(shì)对此表示，目(mù)前我国已经推(tuī)出了不同(tóng)类型的(de)期(qī)权(quán)品种，不(bù)同品种对应市(shì)场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技(jì)创新风格投资(zī)有了风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，这(zhè)将有利(lì)于投资者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满足不同投资(zī)者的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是(shì)期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管理规模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的(de)可(kě)能性较大，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流动性(xìng)都(dōu)具备突出优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据(jù)业内人士分析，相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性(xìng)和(hé)交投活(huó)跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应(yīng)的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)进行方向性投资、波(bō)动(dòng)率投资等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需(xū)求(qiú)，流动性进一(yī)步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会不(bù)断(duàn)增强(qiáng)。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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