总市值超6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市(shì)场的科技创新投(tóu)资带(dài)来风险管理工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产(chǎn)生积(jī)极影响，同(tóng)时(shí)为科创板市场投(tóu)资带来中长期(qī)资金，增(zēng)强(qiáng)市(shì)场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险管理工具

　　冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷ong>科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全(quán)多层(céng)次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力(lì)，满足(zú)多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，是上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金融支持(chí)创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开放(fàng)、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科(kē)创板(bǎn)企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科(kē)创板(bǎn)建设具有积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步(bù)推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据(jù)市场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流(liú)动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改革先行先试示范引领(lǐng)作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效(xiào)满足(zú)科创板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作(zuò)用(yòng)，对于(yú)促进科创(chuàng)板和(hé)股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机(jī)构还积极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运(yùn)行和(hé)风(fēng)险防控工作(zuò)，多(duō)举措(cuò)确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并(bìng)根据(jù)市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也(yě)表示，上(shàng)交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了(le)投资者适当(dāng)性管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制度、持仓(cāng)限额(é)制度等一系列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根据(jù)科(kē)创板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施(shī)在(zài)创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所将在目(mù)前行之(zhī)有效(xiào)的风险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研(yán)判，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各(gè)项业(yè)务(wù)和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍生工(gōng)具，在(zài)价(jià)格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)、完善(shàn)市场多(duō)空平衡机制等方面发(fā)挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基(jī)础性风险管理(lǐ)工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者(zhě)的(de)风险管理工具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目(mù)前(qián)我国已经推出(chū)了不(bù)同(tóng)类型的(d冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷e)期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市值的公(gōng)司(sī)和投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格投资(zī)有了风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于投(tóu)资者(zhě)做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的(de)投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权的(de)合约标的(de)都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目前包括华(huá)夏(xià)上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期权(quán)合(hé)约标的(de)。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权(quán)的(de)合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规(guī)模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士分析(xī)，相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模(mó)、流动(dòng)性和交投(tóu)活(huó)跃度产生(shēng)积(jī)极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投(tóu)资者(zhě)可以借助(zhù)相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动(dòng)率投资等，在投(tóu)资层(céng)面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促(cù)进规模(mó)的提升(shē冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷ng)。

　　“长期来看，有了(le)风(fēng)险管理工(gōng)具，有利(lì)于吸引中长资(zī)资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的(de)龙(lóng)头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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