本(běn)周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题(tí)是制约北交(jiāo)所(suǒ)发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问(wèn)题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是(shì)发起式(shì)基金，认购(gòu)金额(é)满1000万(wàn)元即(jí)可(kě)成立，认购(gòu)期为5月8日(rì)至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金四家公(gōng)募(mù)基金公(gōng)司(sī)拿到批(pī)文。除博(bó)时(shí)基金外，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数产品也是以(yǐ)发(fā)起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基(jī)金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类(lèi)股票(piào)，具有较(jiào)大(dà)估值提升空(kōng)间。随着(zhe)市(shì)场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回(huí)报、成立以来回(huí)报悉数为(wèi)负(fù)，其中年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品开始(shǐ碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别)加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一(yī)季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽(suī)有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始(shǐ)持续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现(xiàn)，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核(hé)心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多(duō)个(gè)指数(shù)基金相继(jì)成(chéng)立，这使得(dé)北交所整体流动性有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预计(jì)随着(zhe)流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持(chí)续释放，北(běi)交所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)193家(jiā)，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润(rùn)总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公(gōng)司(sī)全年(nián)共(gòng)实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续(xù)三年(nián)实现利润正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)业(yè)绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两年(nián)定开年内(nèi)收益为(wèi)负(fù)外，其余9只北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内均斩获正(zhèng)收益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两年(nián)定开(kāi)、嘉实(shí)北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价值，多位业内人(rén)士认为，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被显(xiǎn)著低估，不(bù)过(guò)正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流(liú)动(dòng)性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了继续(xù)降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企业数(shù)量外，后续北交所市场(chǎng)有必要完(wán)善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而(ér)活(huó)跃市场交易，通(tōng)过沪深市(shì)场的引(yǐn)领，提升流动(dòng)性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从(cóng)另(lìng)外一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所(suǒ)的(de)后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交所(suǒ)公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们(men)测算(suàn)前几大重(zhòng)仓(cāng)股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估值水平对(duì)于具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现(xiàn)很多北(běi)交所公司今年(nián)以(yǐ)来依然(rán)延续(xù)了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看(kàn)，去年(nián)四(sì)季度以来(lái)北(běi)交所出了不少政策(cè)利好(hǎo)，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业(yè)务(wù)细则(zé)》和《北京证券交易所股票做市(shì)交易(yì)业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入(rù)中(zhōng)证、国(guó)证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策(cè)的密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个(gè)市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其(qí)中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短期可能由(yóu)于供给增(zēng)加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性(xìng)造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)发展的(de)基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新(xīn)企(qǐ)业的难度是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还不够多，市场关注(zhù)度还(hái)不(bù)高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明(míng)显低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改(gǎi)革的不(bù)断推进(jìn)和投(tóu)资者(zhě)关注度(dù)提升逐渐得(dé)到(dào)估(gū)值体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓(cāng)变化(huà)来(lái)看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个(gè)被低(dī)估标的，未来(lái)随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提升，北交所(suǒ)流(liú)动(dòng)性(xìng)随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的(de)公(gōng)司获(huò)得重(zhòng)估可能性较大。

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