金融界(jiè)5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的(de)新高，同时也是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不(bù)可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股市爆发(fā)，海外资金(jīn)是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根据日(rì)本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不(bù)过，日本(běn)企业部门仍(réng)然是日本股票的最大净买家(jiā)，年(nián)初至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲(fēi)特的(de)出手，成为日(rì)本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其(qí)收购了(le)日(rì)本前五大贸易公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和(hé)丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票(piào)比在(zài)美国以外任何其他国(guó)家(jiā)都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了(le)日本五大(dà)商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投资(zī)日本(běn)股票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决定其(qí)实非(f银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄ēi)常简单(dān)，也(yě)非常容易理(lǐ)解，我们可(kě)能(néng)和这五家公司都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些公(gōng)司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们(men)所(suǒ)拥(yōng)有的一大(dà)堆业务，同(tóng)时我们(men)还(hái)能通(tōng)过(guò)融资解(jiě)决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日本之(zhī)行的部分原(yuán)因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的(de)接班人(rén)），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的(de)巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告(gào)诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新(xīn)在(zài)东京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报(bào)道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日(rì)经中(zhōng)文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元(yuán)，增至美国(guó)著名投资家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开(kāi)始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利(lì)润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴(bā)菲特重仓(cāng)的美(měi)国苹(píng)果和美国可口可乐股票(piào)的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治格(gé)局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中指出在过去(qù)的三(sān)十年中，日(rì)本经(jīng)历了漫(màn)长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将(jiāng)会(huì)撤(chè)离世界舞台的中心(xīn)。但其并没(méi)有完全(quán)失去(qù)竞争优势，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，在国际格局(jú)大变化的背(bèi)景下，日本经(jīng)济的边际变化值得研究(jiū)并重视(shì)。

　　国泰(tài)君安表示在(zài)新(xīn)的地缘政(zhèng)治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要的(de)角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业(yè)发(fā)展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量(liàng)。仔细观(guān)察日本的(de)经济脉络，我们也(yě)会发(fā)现(xiàn)日本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发展的(de)原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格(gé)局(jú)，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了(le)“避(bì)风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动力的下滑(huá)趋势固(gù)然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智(zhì)能(néng)的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定程度上(shàng)出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管层的推动(dòng)

　　近年来，日(rì)本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善和价值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资(zī)者(zhě)提高回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开(kāi)回购(gòu)成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变大量(liàng)个股股价跌破净值银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄(zhí)的情况，发(fā)布《关于(yú)实现(xiàn)关注资金成(chéng)本和股(gǔ)价经营(yíng)要求》要求(qiú)上市公司(sī)提高企业价(jià)值和资本效率(lǜ)从而(ér)提升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

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