财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期(qī)监(jiān)管部门(mén)正陆续召(zhào)集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产品的(de)定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近(jìn)日监管部(bù)门陆(lù)续(xù)召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求公司(sī)调(diào)整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的(de)主要思路(lù)是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研(yán)会的后续(xù)。3月21日财联(lián)社塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗记(jì)者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人身(shēn)险部组织保险(xiǎn)行业协(xié)会以及(jí)多家保(bǎo)险公(gōng)司开展调(diào)研。将重点调塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗研(yán)普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分(fēn)布、分红险预定利率和分(fēn)红水平(píng)等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存(cún)量业(yè)务(wù)退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座谈(tán)会。其中，北京参(cān)会的保险公司(sī)包(bāo)括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公(gōng)司(sī)有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗参会(huì)的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会的一位总精算师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本就降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评(píng)估利率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究后(hòu)出(chū)台(tái)。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司(sī)业(yè)内人士对财(cái)联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对(duì)财(cái)联社记(jì)者(zhě)表示，此次主要涉及(jí)新开发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团队表(biǎo)示，我国(guó)险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资(zī)产为主、投(tóu)资(zī)比(bǐ)例(lì)持续回落，股票和(hé)基金(jīn)投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端(duān)利率中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质非(fēi)标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评(píng)估利率、防范化解利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保(bǎo)监(jiān)会(huì)召(zhào)开(kāi)座谈会(huì)，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下(xià)行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本(běn)身保(bǎo)本属性(xìng)有望进一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史上有过多次调整(zhěng)评估利(lì)率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为(wèi)了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单(dān)预(yù)定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司(sī)将寿险保(bǎo)单(dān)的预定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售(shòu)大量高负(fù)债(zhài)成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时(shí)市(shì)场压力致使投(tóu)资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债(zhài)端(duān)主要(yào)通过调整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下调预(yù)定利率的方式来避免(miǎn)利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长端(duān)利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益市场波(bō)动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风(fēng)险、险企利润承压(yā)。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通过发(fā)布产品负面(miàn)清单(dān)、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降(jiàng)低负债端(duān)成本。

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