总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启(qǐ)动，将为科创板市场(chǎng)的(de)科技创(chuàng)新投(tóu)资带来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者(zhě)多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全多层次(cì)资(zī)本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

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　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实(shí)党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金(jīn)融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决(jué)策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化(huà)的交易(yì)和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试(shì)的(de)示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易(yì)所官网也发布消息，上交所将在(zài)中国证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的(de)“完善金(jīn)融支持创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放(fàng)、支持(chí)创新驱动发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对(duì)促(cù)进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能(néng)效(xiào)、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的(de)集聚(jù)示(shì)范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前(qián)科(kē)创板尚缺少相应的风(fēng)险适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示(shì)范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创板投(tóu)资(zī)者风险管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资(zī)本市场改革试(shì)验田作(zuò)用，对(duì)于(yú)促进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会(huì)一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，持(chí)续(xù)完(wán)善制度(dù)规(guī)则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监(jiān)会将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据(jù)市场运行情况改进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投(tóu)资者适当(dāng)性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控(kòng)安排，保障了期权(quán)市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有效的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指导下，会同市(shì)场各(gè)方扎实做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空平衡(héng)机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作(zuò)为股票(piào)市场的基础性风险管理工(gōng)具(jù)，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上(shàng)市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对(duì)此(cǐ)表示(shì)，目前(qián)我国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的期权品种(zhǒng)，不(bù)同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的市(shì)值的公司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽(kuān)基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品(pǐn)，目前(qián)包(bāo)括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规(guī)模第二(èr)名(míng)。另外，易方达适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性(xìng)较大，管(guǎn)理规(guī)模和(hé)产品流(liú)动性都具备突(tū)出优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析(xī)，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投(tóu)资者可以借助(zhù)相应的风险管理(lǐ)工具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波(bō)动率投资等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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