AI板(bǎn)块成为2023年最(zuì)火(huǒ)爆的板块，吸引人全市场的目光(guāng)。

　　随之而来的是，不仅不少(shǎo)上市(shì)公司(sī)宣(xuān)布试(shì)水(shuǐ)人工智能(néng)、基金经理开始布局(jú)AI概念，也有基(jī)金公司尝试以(yǐ)AI试水(shuǐ)投(tóu)资者关系管理(lǐ)，更有基金经理(lǐ)尝试(shì)用AI撰写季(jì)报(bào)！

　　引起市场关注的(de)是(shì)，此次公募(mù)基金2023年一季度报中，无(wú)论是成长派、还(hái)是价值派，众多基金经理均谈及对(duì)AI投资机(jī)遇。各大派别基金经理(lǐ)均认可AI所带(dài)来的(de)颠覆性影(yǐng)响(xiǎng)，并(bìng)看好其中长期投资价值，但是对于短期人工智能(néng)极(jí)致行情演绎下，也(yě)有基金经理对AI保留了一(yī)份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公(gōng)布2023年一季报，引人关注的是，季报(bào)中部分内容使用了AI撰(zhuàn)写(xiě)。

　　季报中明确写道，这(zhè)段AI生成的内容阐(chǎn)述(shù)了人工智能对各个行业的改变(biàn)，比如医疗、教育、工业(yè)生产(chǎn)、环(huán)境保(bǎo)护和可持续(xù)发展，以及新能源开(kāi)发和利用(yòng)等领(lǐng)域。文(wén)中表示，人工(gōng)智能领域的快速发展为全球(qiú)带来无数机遇(yù)和挑战(zhàn)，将(jiāng)极(jí)大地(dì)影响我(wǒ)们的生活(huó)方式和(hé)社(shè)会发展，为(wèi)确保(bǎo)AI技术的健康(kāng)、可持续发(fā)展(zhǎn)，需要(yào)建立(lì)完善的法律法规(guī)和伦理准则，以保(bǎo)护个人隐私、确(què)保(bǎo)数据安全并防止滥用。在(zài)应对挑战(zhàn)的同时，也应抓(zhuā)住人(rén)工智能带来的机遇(yù)，共同推动(dòng)这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经(jīng)理(lǐ)王(wáng)贵重在季报中也明确(què)表(biǎo)示，产业方(fāng)向(xiàng)上(shàng)，我们坚(jiān)定的看好人工(gōng)智能对各个行业(yè)的改变。他还专门谈(tán)及，一季(jì)度进行了一定比例的调仓，方向上主要是受益于人(rén)工智能的计算机和传媒互联网行业。数字化的核心逻辑是提高效率(lǜ)，而高质量发(fā)展的核心在于效率的(de)提升。

　　在谈(tán)到具(jù)体(tǐ)TMT行(xíng)业(yè)的观点(diǎn)时，他针对半导体、数字(zì)化、互联(lián)网平台等(děng)提出自(zì)己(jǐ)想法(fǎ)。说到数(shù)字化时(shí)，表示(shì)其本质是(shì)利用(yòng)技术(shù)的手(shǒu)段，提(tí)升组织(zhī)信(xìn)息计(jì)算、存储、传播的效(xiào)率(lǜ)，这是一(yī)个长(zhǎng)期向上的类消(xiāo)费行业，在美(měi)国是一个和互联网行(xíng)业一样(yàng)大规模的产业。在中国，依然处于产业的早期(qī)，但是我们可以看到疫情背景下，大家(jiā)越来越意识(shí)到数字化的(de)重要性。而此轮数字化(huà)将(jiāng)会和人(rén)工智能深度融合，也会给中(zhōng)国公司带(dài)来(lái)发(fā)展的机会。目前整个板块的估值(zhí)都到了历史最低的(de)水平。

　　此次是基金经理首次(cì)利用(yòng)人工(gōng)智能完成(chéng)季报，也显示(shì)出人(rén)工智能确实开始方(fāng)方面面开始影响我们的(de)生活、工作(zuò)等，是一个历史性大(dà)浪潮。此前，也有(yǒu)基金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏华(huá)基金投资(zī)者(zhě)教育基地(dì)宣布成(chéng)为(wèi)百(bǎi)度文(wén)心(xīn)一言(yán)首批生(shēng)态合(hé)作伙(huǒ)伴(bàn)，鹏华基(jī)金投教基地也将(jiāng)通过百度智能云接入文心一言能力，致(zhì)力于创新投资者关系管(guǎn)理新模式，提升(shēng)客户投资体验感。

　　价值(zhí)派(pài)、成(chéng)长派(pài)

　　都积极布(bù)局AI领域

　　随着人工智能成为(wèi)一季度(dù)市场热点(diǎn)，不少基金(jīn)经理(lǐ)选择了(le)积极参与布局(jú)，其中，除了科技成长派(pài)基金经理，也不(bù)乏价值投资派基金经理。

　　从上述嘉实文(wén)体娱乐一(yī)季报可以看出，该(gāi)基金一季度进行了一定比例的调仓，方向上(shàng)主要(yào)是受益(yì)于人工(gōng)智能的计算机(jī)和传媒互联(lián)网行业。前(qián)十大(dà)重仓股中，除(chú)了海康威视、金山办公，其(qí)余神州泰岳(yuè)、吉(jí)比特等8只个(gè)股均为一(yī)季度新进(jìn)。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报前十(shí)大(dà)重仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重表示，产业方向上，坚(jiān)定看好人工(gōng)智(zhì)能(néng)对各个(gè)行业(yè)的改变。

　　“我们长期聚焦(jiāo)的(de)三大需(xū)求就是能源(yuán)、信息、生命。从而(ér)衍(yǎn)生出看(kàn)好的5大(dà)方(fāng)向，半导体、数字化、新能源、互联网平台、创新药。我们认(rèn)为，各(gè)个(gè)细分行业的(de)beta金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗收敛之后，竞争力会重(zhòng)新成(chéng)为最(zuì)重(zhòng)要的增长要(yào)素。另外，我们依然旗帜鲜明的看好(hǎo)港股的机(jī)会，特别是软件和互联网领(lǐng)域的机会。”王贵重表示。

　　实际(jì)上，除了王贵重，在嘉(jiā)实基(jī)金科(kē)技(jì)成长团队中(zhōng)，有不(bù)少基金经理明确看好人工智能带来的投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛在去年下半年开(kāi)始增(zēng)持软件，当时(shí)基(jī)本处于(yú)估(gū)值、机构持仓的(de)历史底部的位置。他认为，行业在信创、数字化、智能化等(děng)长期需(xū)求(qiú)刺激下将迎来3年(nián)以上的景气周期，也是为数不多处于成长前期、对标国际也还有巨大成长(zhǎng)空间的(de)板块，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将(jiāng)拉开(kāi)新一轮科(kē)技(jì)创新周期(qī)的序幕，带来以十(shí)年为维度(dù)的(de)产(chǎn)业变(biàn)革机会(huì)，同时(shí)配合(hé)2023年(nián)一季(jì)度的复(fù)苏和(hé)业绩(jì)修复，以软件计算机为代表(biǎo)的科技板块内会持续有个股投资(zī)机会(huì)。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实(shí)股票投研(yán)CIO、嘉实(shí)新能源新(xīn)材料基金经理姚志鹏(péng)等也表示，未来，毫(háo)无疑问人工智能(néng)和可(kě)再生能源将构成未来社会的基石。在当(dāng)下(xià)，随着经济(jì)的企稳和新(xīn)人工智能浪潮的进入，未(wèi)来新的产业机(j金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗ī)会将(jiāng)进入新(xīn)一(yī)轮的爆发期。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)也(yě)是积(jī)极的一派。他在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)ChatGPT取得突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动(dòng)的人工智(zhì)能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　一季度，他(tā)所管理(lǐ)的基金维持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布局。海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股份新(xīn)入兴全合润前十大重仓股名单(dān)，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业退出。其中，澜(lán)起科技、中际(jì)旭创，是(shì)2022年(nián)年末(mò)的(de)0持仓，直接买到了(le)十大重仓股。兴(xīng)全合宜的(de)重仓股上，也体现(xiàn)了对人工智能相关产业链的(de)挖掘。澜起科技、晶晨股份(fèn)进入十大重仓股。

　　兴全合润一季报前(qián)十大(dà)重仓股

　　莫海(hǎi)波的万家品质生活在一(yī)季度也进(jìn)行了(le)调仓换股，提高TMT行业(yè)结构(gòu)占比(bǐ)，减持地产、军工比例(lì)，目前主要(yào)持仓TMT、农林牧渔、军(jūn)工为前三大持仓(cāng)，产(chǎn)品总仓(cāng)位90％以上。

　　具体来(lái)看(kàn)，科(kē)大(dà)讯飞、三(sān)六零、金山(shān)办公、中科曙光等4个(gè)TMT股票进入前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，招商蛇口、保利发展(zhǎn)退出十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季报前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行业的原因(yīn)，莫海(hǎi)波表示，主要是基(jī)于对未(wèi)来2年数字(zì)经济的(de)看(kàn)好。随着(zhe)人口老龄化与经济发(fā)展(zhǎn)模(mó)式转变(biàn)，数据成为新的(de)生产要素，高质量发展的核心(xīn)在(zài)于全要(yào)素生产率(lǜ)的(de)提升，充分利用好云计算、大(dà)数据、人工智能(néng)等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的(de)产业(yè)逻辑，通过(guò)信息技术全(quán)方(fāng)位赋能传统行业，从生产和服务端全面提升(shēng)效率。

　　“数字(zì)经济涵(hán)盖底层的通信网(wǎng)络、算力、算(suàn)法，以及多样化的行(xíng)业应用等(děng)，这(zhè)是一个系统性工程，产业空(kōng)间较大(dà)、持续时间较长，是(shì)未来(lái)具有成长性的行业之(zhī)一。”莫海(hǎi)波表(biǎo)示。

　　此外(wài)，建(jiàn)信基金权(quán)益投资部(bù)总经理陶灿管理的(de)基(jī)金也重点(diǎn)布局了TMT或人工智能相关板块。比(bǐ)如，建信智能(néng)生活在一季度继(jì)续调整了行(xíng)业配置(zhì)，降低了制(zhì)造业、大(dà)金融地产行业的(de)配置，增加了消费、TMT 板块的配(pèi)置，特别是重点布(bù)局了人工智能技(jì)术创新带来的(de)相关(guān)产业趋(qū)势机会。

　　保留一(yī)份清(qīng)醒(xǐng)

　　分歧声音开始(shǐ)显(xiǎn)现

　　不过，在人工智能(néng)极致行情演(yǎn)绎下，也有基金经(jīng)理对AI保留了一份清醒。

　　泓(hóng)德臻远回(huí)报(bào)基金经理秦毅虽然在一季报中表达了(le)对人(rén)工智能的重(zhòng)视(shì)，但一季(jì)度并未加(jiā)入对于(yú)AI领(lǐng)域的布局阵营。

　　他表示，过去(qù)一个季度中，以(yǐ)TMT为代(dài)表(biǎo)的科技板块(kuài)走出了轰(hōng)轰烈烈的行情(qíng)，以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的人工智(zhì)能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表(biǎo)着大模型路线的成功，这一成功比之前几(jǐ)次的(de)如AlphaGo等更(gèng)具(jù)现实意(yì)义(yì)，因(yīn)为本次的人工智能(néng)的(de)应用领域(yù)得到了(le)极大的拓展，模(mó)型具备了强大(dà)的通用性。这(zhè)属(shǔ)于(yú)科技史(shǐ)上的一次重大(dà)创(chuàng)新，未来多个(gè)行业将极大受(shòu)益于这一技术(shù)的应(yīng)用和普及。未来我们(men)应该更加(jiā)重(zhòng)视这一领域的研究和投资。

　　泓(hóng)德臻远回报(bào)一(yī)季度前十大重仓股

　　坚持低(dī)估值价值投资理(lǐ)念的丘栋荣在(zài)一季报中(zhōng)也提(tí)到了对AI的看好(hǎo)，但他的基金(jīn)持(chí)仓中也(yě)鲜(xiān)少见到对相关(guān)板块的(de)布局。他表示，除复合国家安全自主可控(kòng)和产业趋(qū)势外(wài)，今年市场高度关注的(de)以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开(kāi)启新一(yī)轮的科技(jì)创新周(zhōu)期，深(shēn)入和广泛(fàn)应用，将对IT产业产生更大、更持(chí)久的(de)需求拉(lā)动(dòng)，因此，计算机、电子等偏成长行业的部分成(chéng)长股是(shì)未(wèi)来关注的方向之(zhī)一。

　　中庚价值领航(háng)一(yī)季度(dù)前十大重仓股(gǔ):

　　嘉实品质发(fā)现(xiàn)基金经理蔡丞丰(fēng)表示，他注意到市(shì)场(chǎng)在追逐(zhú)ChatGPT热点资(zī)产时抛弃(qì)了新能源(yuán)板块的非理(lǐ)性行为(wèi)，就如同去年三(sān)季度半导体(tǐ)及医药(yào)板块的抛(pāo)售，反而造就了(le)难得的机(jī)会。“我们这时反而应该加大(dà)对能(néng)源板块机会的挖掘(jué)。”

　　嘉实优(yōu)势(shì)成长基金经理(lǐ)孟夏虽然也(yě)认为，AI是不亚于互联网级别的技术要(yào)素(sù)革命，或许我(wǒ)们已经(jīng)站(zhàn)在新一轮科技浪潮带来的全球繁荣的(de)开端。作为(wèi)成长投资者，会积(jī)极学习和拥抱(bào)，非常庆幸有生之年能(néng)看(kàn)到AGI通用人工智能的雏形(xíng)。但她同时表示，也(yě)会(huì)努力在火热的(de)行情面前保留一份清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够(gòu)兑现长(zhǎng)期业绩的投资机会。

　　李晓星(xīng)的(de)看法也颇为谨慎，他(tā)表示，AI产业的发展不会一(yī)蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。正因(yīn)为此(cǐ)，他在去年三(sān)四季度(dù)布局了不少(shǎo)人工智能(néng)相关的(de)标的，在一季度对TMT板(bǎn)块有所(suǒ)减(jiǎn)仓，现在的配置大概率(lǜ)少于市场平均金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗水平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易占比已经(jīng)超过了40％。当然(rán)市场中有不少(shǎo)声音说这(zhè)次不一样，交易(yì)占比创新高代表了主线(xiàn)行情的确立，但我们(men)还是(shì)认(rèn)为太(tài)阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消(xiāo)退。”李晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一季(jì)度(dù)的市场走(zǒu)势再次佐证了(le)一个道理(lǐ)，即(jí)市场(chǎng)是(shì)难以预测的。迄今为止，表现最(zuì)好的是(shì)AI相(xiāng)关板块，这在今年初(chū)是想象(xiàng)不到的。就好比去年初我们想象不(bù)到俄(é)乌(wū)冲突，和后来的疫情。”中泰资(zī)管基金经理姜诚也(yě)在一季报中表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展(zhǎn)进程(chéng)中(zhōng)最重要的(de)事件之一，但要搞清(qīng)楚它对投资有(yǒu)哪些(xiē)影响却很(hěn)难。利润(rùn)在(zài)产业链不同环节之间(jiān)将如(rú)何分配？市场当前认为的(de)受益环(huán)节是否能如愿受(shòu)益(yì)？它的“智能”水平(píng)达(dá)到了什么程度，以及渗透(tòu)率将多快提升(shēng)？都是很容易(yì)让(ràng)人兴奋、可(kě)细说起来又(yòu)让人(rén)不明(míng)就里的难题(tí)。谈资和投资之间，隔着(zhe)一道鸿沟(gōu)。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工智(zhì)能的发展是一(yī)个长期因(yīn)素，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕捉到(dào)它带来的投资机会(huì)，但(dàn)可以尽量回避它带(dài)来的伤害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可能好的资产，是我(wǒ)们的投资目标。

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